Les analystes de Bitfinex ont déclaré que Ethereum (ETH) Une baisse de 40 % suite au lancement des fonds négociés en bourse (ETF) ETH au comptant aux États-Unis est une réaction attendue de « vente de la nouvelle ».
Selon la dernière édition du rapport « Bitfinex Alpha », les ETF Ethereum sont confrontés à des défis considérables alors que des sorties importantes continuent de peser lourdement sur la performance d’Ether, exacerbant la sous-performance de l’actif par rapport au Bitcoin.
Le rapport a souligné que les flux nets négatifs des ETF Ethereum au comptant – actuellement à 420 millions de dollars de sorties – étaient la principale force à l’origine de la baisse du prix de l’ETH ces dernières semaines.
Il a ajouté que les ventes massives des teneurs de marché comme Jump Trading et Wintermute, ainsi qu’un bouleversement macroéconomique résultant des récentes hausses de taux au Japon, ont encore contribué à la tendance à la baisse.
Faiblesse de l’Ethereum
Selon le rapport, le marché des ETF Ethereum a connu des fluctuations importantes dans les flux de fonds, contribuant à la faiblesse observée du prix de l’Ether par rapport au marché plus large des crypto-monnaies.
Le 5 août, la paire ETH/BTC a atteint son niveau le plus bas depuis plus de 1 200 jours, chutant à 0,0367 — marquant une baisse significative par rapport à son pic de février 2021.
Le rapport selon lequel la paire ETH/BTC suit une tendance à la baisse depuis la fusion d’Ethereum en septembre 2022, et ce mouvement récent approfondit encore les inquiétudes concernant la faiblesse relative d’Ethereum.
Les analystes de Bitfinex estiment qu’un facteur clé contribuant à cette sous-performance est l’impact des ETF Bitcoin, qui ont réussi à orienter les flux passifs et à accroître la demande vers le BTC. Cette dynamique a laissé les ETF Ethereum lutter pour attirer le même niveau d’intérêt des investisseurs, même s’ils tentent de s’établir sur le marché.
La faiblesse persistante de l’ETH/BTC suggère que des forces de marché plus profondes sont en jeu au-delà de la simple disponibilité des produits d’investissement institutionnels.
Performances divergentes des ETF
Les ETF Ethereum ont montré quelques signes de reprise, notamment avec BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA), qui a enregistré plus de 100 millions de dollars d’entrées à deux reprises, fin juillet et début août. La semaine dernière, les entrées cumulées d’ETHA s’approchaient de 977 millions de dollars, indiquant une certaine résilience face aux défis plus larges du marché.
Cependant, Niveaux de gris L’ETHE a enregistré des sorties de capitaux importantes, totalisant plus de 2,4 milliards de dollars depuis sa conversion en ETF. Ces sorties de capitaux importantes reflètent un sentiment de prudence, voire une opinion négative, parmi les investisseurs institutionnels à l’égard de cet ETF spécifique.
Selon le rapport, les difficultés d’ETHE peuvent être attribuées à son prix, qui était inférieur de 20 % au prix sous-jacent de l’ETH, même des semaines après sa conversion. Cette décote, motivée par les prises de bénéfices des traders d’arbitrage, a persisté, entraînant des sorties de capitaux continues, bien que le rythme ait ralenti récemment.
Notamment, le taux de IL A DIT les sorties ont été plus rapides que celles de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Au 20e jour de négociation après le lancement, les actifs sous gestion d’ETHE s’élevaient à 70 % par rapport aux chiffres d’avant le lancement, tandis que GBTC s’élevait à 76,3 % pour la même période.
La tendance actuelle soulève des questions sur l’efficacité des ETF Ethereum pour équilibrer les tendances du marché entre ETH et BTC. La sous-performance continue de l’ETH par rapport au BTC suggère que des forces de marché plus profondes sont en jeu au-delà de la simple disponibilité des produits d’investissement institutionnels.
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