Bitcoin (BTC) évolue en synchronisation avec la liquidité mondiale 83 % du temps, dépassant toutes les autres grandes classes d’actifs, selon un rapport du capital-risqueur Lyn Alden.
Selon le rapport, Bitcoin a montré une forte corrélation avec la liquidité mondiale au fil des ans, la crypto phare augmentant généralement lorsque la liquidité augmente et se corrigeant lorsque la liquidité mondiale diminue. Le rapport ajoute que cela fait de Bitcoin le « baromètre de liquidité le plus pur ».
La proximité de la liquidité surpasse l’or et les actions
Les conclusions du rapport montrent que le prix du Bitcoin présentait une corrélation de 0,94 avec la liquidité mondiale entre mai 2013 et juillet 2024, ce qui indique une très forte relation positive.
Cependant, la corrélation s’affaiblit sur des périodes plus courtes, avec une corrélation moyenne de 0,51 sur 12 mois glissants et de 0,36 sur 6 mois glissants.
Notamment, la mesure de liquidité utilisée dans l’analyse est l’offre de M2, qui mesure la masse monétaire mondiale. Cela comprend les liquidités contenues dans l’épargne physique des particuliers, les fonds alloués aux comptes bancaires et d’autres instruments d’épargne à court terme disponibles sur le marché.
Comparé à d’autres actifs, Bitcoin maintient la corrélation moyenne la plus élevée avec la liquidité mondiale sur une période glissante de 12 mois, suivi de près par l’or. Les indices boursiers affichent ensuite les corrélations les plus fortes, tandis que les indices obligataires présentent les corrélations les plus faibles.
L’alignement directionnel du Bitcoin avec la liquidité le distingue. Dans 83 % des périodes de 12 mois et 74 % des périodes de 6 mois, Bitcoin a évolué dans la même direction que la liquidité mondiale. Cette cohérence surpasse les autres actifs traditionnels analysés par le rapport.
Les données en chaîne sont fondamentales
La recherche suggère que la liquidité mondiale est un facteur clé de la performance des prix à long terme du Bitcoin. Pour les investisseurs, ces informations peuvent être précieuses lors de l’évaluation des cycles du marché du Bitcoin et de la prévision des mouvements futurs des prix.
Cependant, la corrélation entre Bitcoin et la liquidité peut s’effondrer lors d’événements importants dans le secteur ou de conditions de marché extrêmes.
L’étude a identifié des cas où la corrélation s’est affaiblie autour d’événements majeurs tels que le piratage du mont. Gox et la « contagion du crédit crypto » résultant de l’effondrement de TerraLuna.
Les tendances du côté de l’offre ont également un impact sur la corrélation de liquidité de Bitcoin. La métrique « Bitcoin 1+ Year HODL Wave » et le score Z de la valeur marchande à la valeur réalisée (score Z MVRV) peuvent aider à identifier les périodes pendant lesquelles Bitcoin pourrait s’écarter de sa corrélation à long terme avec la liquidité mondiale.
La vague d’investisseurs détenant Bitcoin pendant plus d’un an diminue pendant les marchés haussiers, à mesure que ces détenteurs réalisent des bénéfices, et augmente lorsqu’ils réaccumulent pendant les hivers cryptographiques. De plus, lorsque le score Z du MVRV est faible, le prix du marché peut être au même niveau ou légèrement inférieur au prix réalisé, ce qui suggère que le BTC est en dessous de son juste prix.
Par conséquent, le rapport conclut que la combinaison de l’analyse de la liquidité mondiale avec des mesures en chaîne telles que le score Z du MVRV peut fournir une compréhension plus complète des cycles de prix du Bitcoin et aider à identifier les périodes où le sentiment peut l’emporter sur les conditions de liquidité.
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