La Réserve fédérale (Fed) a réduit de manière agressive ses taux d’intérêt mercredi, annonçant la première baisse des taux depuis mars 2020. La décision a surpris certains économistes et experts politiques.
La Fed a abaissé son taux directeur de 0,50 point de pourcentage mercredi, soit le double de la baisse habituelle de 0,25 point de pourcentage. Cette décision marque un tournant décisif dans la lutte de la Fed contre l’inflation la plus élevée depuis 40 ans.
La semaine précédant la décision, les marchés étaient largement en faveur d’une baisse de 25 points de base. Que s’est-il donc passé ? La Fed a-t-elle été poussée à abaisser davantage ses taux ?
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale n’était « pas en retard » sur la courbe et que la décision de l’entité de réduire d’un demi-point était « un signe de notre engagement » à ne pas prendre de retard dans la réponse à la réalité de l’économie.
Les baisses et les hausses des taux de la Fed laissent les investisseurs dans l’incertitude
Passons maintenant au vif du sujet. Une semaine avant la réunion, les marchés estimaient à 70 % la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base. De plus, 24 heures avant la décision, la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base atteignait 72 %.
D’un autre côté, le sentiment général à l’approche du mois de septembre a soutenu les prévisions du CME concernant la Fed. Si le rapport sur l’emploi d’août montrait une hausse significative du chômage, une baisse de 50 points de base serait alors nécessaire.
Mais sinon, pourquoi la Réserve fédérale aurait-elle réduit ses taux d’intérêt trop rapidement alors que l’inflation sous-jacente est toujours supérieure à 3 % ? Selon un reportage de CNN, il n’y avait aucune urgence à abaisser les taux d’intérêt de manière drastique en septembre ou à un autre moment de l’année. Comme prévu, le rapport sur l’emploi d’août a montré que le chômage est passé de 4,3 % à 4,2 %.
Peu après la publication de ce rapport, la probabilité d’une baisse des taux de 50 points de base est tombée à 2 %, soit moins de deux semaines avant la réunion de septembre.
Quelques instants avant la réunion de la Réserve fédérale, les démocrates et les républicains ont appelé à une baisse des taux de 75 points de base. La probabilité d’une baisse de 50 points de base est devenue le sujet de discussion de Wall Street avant la réunion.
L’inflation de base de l’IPC du mois d’août s’élevait à 3,2 %, ce qui représente le 41e mois consécutif avec une inflation de base de 3,0 % et plus, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.
Lors de la réunion de la Fed, Powell a déclaré que l’économie était techniquement toujours au « chômage maximum ». Cela signifie que le chômage était inférieur à 5,0 %. Compte tenu de cette orientation claire du marché, pourquoi Powell a-t-il pris la décision qu’il a prise mercredi ?
La question de savoir si la Fed a été poussée à une baisse plus importante ou non reste à débattre. L’intention était-elle de présenter une économie stable avant les élections de novembre ?
Ce qui reste clair, c’est que ce n’était pas une décision unanime, et cela devrait déclencher quelques signaux d’alarme.
