Le dernier rapport sur l’emploi a placé la Fed dans une position difficile, ce qui pourrait conduire à un atterrissage brutal de l’économie. La faiblesse inattendue des données sur l’emploi a incité la Fed à envisager d’importantes baisses de taux d’intérêt dans les mois à venir, selon le Wall Street Journal.
Les principales institutions financières, dont Citi et JPMorgan, prévoient que la Fed procédera à une série de baisses de taux : 50 points de base (pb) en septembre, 50 points de base supplémentaires en novembre et 25 pb en décembre. Les données du CME montrent que la probabilité d’une baisse de 25 points de base en septembre est de 78 % et celle d’une baisse de 50 points de base est de 22 %.
JPMorgan prédit que la Fed finira par réduire son taux d’intérêt de référence à environ 3 % et que les baisses de taux se poursuivront jusqu’au troisième trimestre 2025. Cette expansion monétaire agressive est considérée comme une réponse nécessaire à la détérioration des indicateurs économiques.
Tout au long de l’année, les responsables de la Fed se sont attachés à assurer un « atterrissage en douceur » qui permettrait de réduire l’inflation sans déclencher de récession. Les baisses récentes de l’inflation ont soulevé des questions sur la durabilité du plein emploi.
D’un autre côté, le risque de déclin économique a aussi des conséquences politiques. « Il va sans dire que si l’économie se redresse, Harris a moins de chances de devenir président », a déclaré Marc Sumerlin, un économiste qui a conseillé le président George W. Bush.
La réponse de la Fed dans les prochains mois sera cruciale pour déterminer si la faiblesse économique actuelle est un accident temporaire ou le début d’un ralentissement plus grave. « L’inflation n’est plus un problème. La situation a complètement changé », a déclaré Laurence Meyer, ancien gouverneur de la Fed.
*Ceci n’est pas un conseil d’investissement.
