La Fondation Ethereum a publié une mise à jour radicale de sa stratégie de gestion du Trésor, signalant une approche plus mature et structurée de l’allocation des capitaux dans l’influence mondiale croissante et la montée en puissance de l’ETH.
Le nouveau cadre, publié le 4 juin, explique comment la fondation gérera les réserves, déploiera le capital dans les protocoles Defi et évaluera les normes de confidentialité, tout en maintenant l’engagement idéologique d’Ethereum envers l’auto-association et la neutralité.
La politique introduit un modèle formel de fonctionnement des actifs qui lie les dépenses opérationnelles à un pourcentage fixe du Trésor de la fondation et d’une piste de réserve pluriannuelle.
Il établit également des directives détaillées pour les ventes d’ETH, les titres de stablecoin et les déploiements en chaîne, marquant une département notable de la position de capital historiquement passive de la fondation.
Post-fusion, rampant Ethereum
Après la transition vers la preuve de la preuve et l’approbation de janvier 2024 des FNB Etfs de l’Ethereum, cotées aux États-Unis, les entrées de capitaux et l’innovation de la couche application se sont accélérées.
Cependant, la croissance est venue de complexité, de volatilité et de nouvelles pressions pour l’intendance. Le cadre mis à jour arrive à un moment charnière pour Ethereum et les préoccupations récentes de sa communauté.
Pour gérer les risques, la fondation a adopté une formule de trésor à double variable qui calcule les besoins de réserve fiat en multipliant un objectif de dépenses d’exploitation fixe, actuellement fixé à 15%, par une piste de 2,5 ans.
Cela détermine la quantité d’ETH peut être vendue en toute sécurité dans les actifs fiat ou stables. L’activité du Trésor suivra désormais un modèle contre-cyclique, avec un soutien plus agressif lors des ralentissements du marché et une modération des cycles de taureau.
Alors qu’Ethereum reste la pierre angulaire du Trésor, les nouvelles directives de l’EF permettent une exposition plus large à des opportunités de chaîne, y compris le jalonnement, les prêts, les actifs réels tokenisés et les protocoles de défi soigneusement vérifiés.
Le changement suggère une approche plus active de la gestion du trésor, équilibrant la génération d’éléments avec des contraintes idéologiques et de risque.
La confidentialité comme principe, pas la préférence
Parmi les éléments les plus déterminants de la politique, il y a un engagement codifié envers la vie privée, que la fondation considère comme «une liberté civile essentielle» dans un paysage financier de plus en plus surveillé.
Les directives reflètent une préoccupation croissante dans la communauté Ethereum concernant la montée en puissance des applications KYC-in-gated, des interfaces utilisateur centralisées et une dépendance excessive à l’égard des protections juridiques hors de la chaîne.
Grâce à une nouvelle rubrique interne appelée «Defipunk», EF évaluera les partenaires Defi potentiels à travers une gamme de critères: accès sans autorisation, auto-cuir, licence open source et fonctionnalités de confidentialité technique comme le blindage des transactions.
Les protocoles qui échouent peuvent encore être admissibles, mais seulement s’ils démontrent des progrès crédibles vers ces idéaux. Cela marque un effort institutionnel rare pour injecter des normes normatives en finance décentralisée – une industrie souvent plus motivée par des incitations que de l’éthique.
Cependant, cela peut également mettre EF en contradiction avec les tendances réglementaires aux États-Unis et en Europe, où les décideurs politiques ont de plus en plus priorisé la transparence et la conformité sur la vie privée cryptographique.
Les opérations internes de l’EF seront également soumises à ces normes. Le personnel travaillant sur le déploiement du Trésor devrait utiliser des outils préservant la confidentialité et contribuer à l’infrastructure open source, une décision visant à établir une barre plus élevée pour l’alignement idéologique.
Mentionné dans cet article
(TagStotranslate) Ethereum
