La menace de “papier bitcoin” grandit

Dans un monde où la transparence du bitcoin (BTC) devrait être sa plus grande force, les instruments financiers opaques menacent leur essence.

Bitcoin a été créé comme un système financier qui a promis de révolutionner la confiance dans les actifs mondiaux, Accorder à ses utilisateurs la possibilité de vérifier en temps réel chaque transactionchaque devise et chaque bloc d’une chaîne publique et immuable.

Cette ouverture a rompu des siècles d’opacité dans les actifs traditionnels tels que l’or, dont l’offre réelle dépend des estimations et des médiateurs.

Cependant, plus d’une décennie après avoir lancé la monnaie numérique, une nouvelle préoccupation émerge à l’horizon: Le “papier Bitcoin”, une version synthétique de l’actif qui menace d’éroder la transparence qui définit le bitcoin.

Qu’est-ce que le “papier Bitcoin”?

En finance, “Paper” décrit des instruments qui reproduisent le prix d’un actif sans le posséder physiquement.

Par exemple, les FNB Gold ou les contrats à terme sur le pétrole offrent une exposition sans garde direct.

Dans Bitcoin, des produits tels que ETF, des fonds structurés ou des billets fonctionnent de la même manière, le suivi du prix sans que les investisseurs aient les devises.

“Ces instruments facilitent l’accès, mais ils peuvent déconnecter les investisseurs de l’actif réel si les problèmes ne sont pas transparents”, explique Coinshares. Cela présente des risques tels que le manque de sauvegarde 1: 1 ou les homologues peu fiables.

Leçons “en papier”

L’histoire de “Paper Gold” offre un précédent. Depuis les années 60, le commerce de l’or est passé aux «marchés opaques, en particulier à Londres», où 70% des transactions en gros se produisent en dehors du marché boursier, explique Coinshares.

Le bitcoin, parfois surnommé «or numérique», adopte des structures financières similaires. Les produits à terme, les options, les FNB et les produits basés sur la garde ont gagné du terrain, en particulier après l’approbation des ETF Bitcoin aux États-Unis en janvier 2024.

Cependant, cette évolution soulève un dilemme: ces instruments reproduisant les mêmes erreurs d’or, sacrifiant la transparence pour la commodité?

Un scandale qui alluma les alarmes

En septembre 2024, des accusations contre l’échange Coinbase, gardien de ETF telles que le Ishares Bitcoin Trust géré par Blackrock, ont intensifié les préoccupations. Il a été allégué que des billets à ordre avaient été émis à la place du bitcoin réel.

Bien que Brian Armstrong, PDG de Coinbase, et une figure de premier plan de l’industrie, Adam Back, aient nié les accusations, l’épisode a généré de la méfiance. Dans les réseaux sociaux, le terme “papier bitcoin” a gagné en force.

La prolifération de “papier bitcoin” sans vérification solide Il pourrait revenir à un système où les investisseurs ne peuvent pas confirmer le soutien des actifs, contredisant l’esprit de Bitcoin.

Tests de réserve: solution ou mirage?

Après l’effondrement de FTX en 2022l’industrie a adopté le test de réservation (par) pour s’assurer que les plateformes possèdent les actifs qu’ils déclarent.

Cependant, Coinshares prévient: “Les réservations peuvent être temporairement informées avant les audits, et il n’y a pas de normes universelles.”

Parmi les sociétés de trésorerie bitcoin qui sont citées en bourse, seul le métaplanet japonais qui a atteint 10 000 BTC dans leurs participations, comme indiqué par Cryptotics, permet de vérifier vos avoirs indépendamment. Des géants comme la stratégie, bien que les dirigeants, n’ont pas standardisé cette pratique.

Les risques d’opacité

Bitcoin offre une transparence unique, mais la publication n’est pas simple. Révéler que les adresses publiques expose des sociétés telles que le saupoudrageoù les acteurs malveillants envoient de petites quantités de cryptoactifs pour suivre ou compromettre le propriétaire.

Malgré cela, le réseau autorise les solutions comme des audits avancés. Cependant, l’ingénierie financière progresse plus rapidement que la vérification et l’opacité menace de reproduire les erreurs d’or, explique Coinshares.

Un appel à l’action

Coinshares souligne: “Les investisseurs doivent exiger une certitude cryptographique, pas seulement le confort.”

Cela implique de hiérarchiser les produits et des entreprises transparents, tels que Metaplenet, et de faire pression pour des normes plus élevées. La communauté Bitcoin peut mener ce changement, en adoptant des outils réseau pour garantir des audits fiables Sans sacrifier la sécurité.

La menace de “papier bitcoin” est évitable. En exigeant la responsabilité des institutions et en promouvant les meilleures pratiques, les investisseurs peuvent préserver la promesse de Nakamoto: un système sans avoir besoin de confiance, véritable et transparent, indique la société d’investissement.

Permettez aux instruments opaques de dominer le marché Ce serait un revers pour les systèmes que Bitcoin a cherché à surmonter.

Le “Paper Bitcoin” représente un carrefour. Les instruments financiers ont démocratisé l’accès au bitcoin, mais leur opacité met en danger sa transparence fondatrice.

La solution consiste à ancrer l’innovation financière aux principes de vérification et de décentralisation. Avec le réseau Bitcoin et la volonté d’exiger la certitude, nous pouvons nous assurer que Bitcoin reste ce qui a toujours été: un phare de confiance dans un monde financier opaque.