“La microstratégie devrait encore progresser grâce au bitcoin” : Stony Chambers

MicroStrategy (MSTR), la société cotée en bourse avec la plus grande quantité de Bitcoin (BTC) dans sa trésorerie, est sur le point de monter en flèche encore plus sur le marché. C’est ce qu’affirme le cabinet d’analyse Stony Chambers, qui souligne les avantages stratégiques que pourrait avoir un investissement dans cette société, notamment dans le contexte d’un boom de la liquidité de la monnaie fiduciaire.

“MicroStrategy devrait aller beaucoup plus haut car elle est capable d’augmenter intelligemment sa quantité de bitcoin (BTC) par action”, note-t-il dans un récent rapport.

Chambres de pierre a évalué l’action MSTR comme un achat clairarguant que l’entreprise a su intégrer le bitcoin comme élément fondamental de sa stratégie financière.

Actuellement, MSTR détient un total de 252 220 BTC dans sa trésorerie, sa dernière acquisition étant de plus de 7 400 BTC entre le 13 et le 19 septembre 2024, avec un investissement d’environ 460 millions de dollars.

Le pari de MicroStrategy sur Bitcoin ne consiste pas seulement à accumuler l’actif numérique. L’entreprise, sous la direction de Michael Saylor, a fait de cette stratégie un élément essentiel de sa trésorerie.

Ce mouvement Il est interprété comme un vote de confiance dans la valeur à long terme du bitcoin.qui, bien que volatile, a également connu une croissance significative au fil du temps.

Bitcoin par action : la véritable performance de MicroStrategy

Stony Chambers va plus loin et explique pourquoi les actions MSTR se négocient au-dessus de la valeur comptable des réserves BTC de la société.

Le rendement du Bitcoin par action diluée est un « élément clé » de cette explication, souligne-t-il.

En ce sens, la firme donne l’exemple d’un rendement BTC de 17% jusqu’au 13 septembre et de 17,8% jusqu’au 20 septembre 2024. Cette performance implique que, Pour chaque action détenue dans MSTR, la valeur en BTC augmente.

En effet, les actions diluées incluent celles qui seraient émises si toutes les dettes convertibles de la société étaient converties en actions.

Alors que En détenant directement 1 BTC, l’investisseur ne génère pas de rendements supplémentairesen investissant dans MSTR, vous obtenez une valeur supplémentaire.

Pour chaque bitcoin détenu par MicroStrategy au 1er janvier 2024, la valeur est passée à 1 178 BTC au 20 septembre. Cette augmentation crée une prime sur le cours de l’action MSTR, reflétant la croissance de la valeur offerte par l’entreprise par rapport à la simple détention de bitcoins.

La solidité des actions MicroStrategy en bourse s’est confirmée cette semaine. L’entreprise a franchi un nouveau cap en voyant son action dépasser les 227$établissant ainsi un nouveau record absolu. Cela peut être vu dans le graphique TradingView ci-dessous.

Cette réalisation représente une augmentation de 186 % jusqu’à présent cette année et de 486 % l’année dernière, réaffirmant la thèse d’investissement de Stormy Chambers.

Effet de levier et croissance exponentielle

Une autre raison du succès de MicroStrategy est son effet de levier. La société a une dette à long terme de 3,8 milliards de dollars, tandis que sa capitalisation boursière s’élève à 35 milliards de dollars.

Cet effet de levier, d’environ 1,1 fois, permet à MicroStrategy financer une partie de son fonctionnement et de ses investissements par de la dettece qui amplifie à la fois les gains et les risques. Cela se reflète dans le « bêta » du titre, qui mesure la sensibilité de MSTR au comportement du Bitcoin.

Avec un bêta de 1,1, chaque fois que le bitcoin augmente de 1 %, l’action MicroStrategy a tendance à augmenter de 1,1 %.

Cet effet a permis L’action MSTR surperforme les grandes entreprises technologiques comme Nvidia ou le soi-disant « Magnificent 7 » (Apple, Microsoft, Amazon, Google, Netflix, Tesla et Meta Platforms).

Depuis que Saylor a décidé de donner la priorité à l’achat de Bitcoin, les actions de MicroStrategy ont augmenté de 1 071 %, dépassant même la croissance de Nvidia, qui a été de 939 % au cours de la même période, comme le rapporte CriptoNoticias.

Bien que MicroStrategy soit connue pour ses investissements dans le Bitcoin, Son activité principale reste le développement de logiciels. Ce segment n’est pas exceptionnel, mais continue de générer des revenus considérables, explique l’analyse.

La société génère environ 111 millions de dollars par trimestre grâce à cette partie de l’activité, comme indiqué ci-dessous.

Cette composante de l’activité est rarement mentionnée (généralement parce qu’elle n’est pas impressionnante), mais doit être soulignée pour sa contribution à la stratégie globale d’acquisition de BTC de MSTR. Le produit permet à MSTR de rembourser la dette qui est utilisée pour acheter plus de BTC et générer un retour positif sur BTC.

Stony Chambers, cabinet d’analyse.

Les risques derrière la stratégie

Néanmoins, Investir dans MicroStrategy n’est pas sans risque. Stony Chambers prévient que si le prix du Bitcoin s’effondre, la stratégie d’effet de levier de l’entreprise pourrait entraîner une destruction massive du capital.

Dans un tel scénario, les détenteurs d’obligations convertibles pourraient choisir de récupérer leur capital, ce qui laisserait les actionnaires de MSTR vulnérables à une éventuelle liquidation.

Un autre risque que l’entreprise considère exagéré est l’idée que les actionnaires de MicroStrategy je ne possède pas vraiment le bitcoin que possède l’entreprisepuisqu’ils sont dans une filiale appelée MacroStrategy.

Il précise que cette notion est « absurde » et que les actionnaires peuvent en fin de compte faire valoir leurs droits sur le BTC détenu dans MacroStrategy par le biais de poursuites judiciaires si nécessaire.

“Si vous êtes optimiste sur BTC, vous devriez envisager une position sur MSTR”, note Stony Chamber.

Le rendement supplémentaire offert par ses actions et sa capacité à surperformer le bitcoin lui-même en font un investissement attractif sur ce marché volatil mais en croissance.

Clarification: Cet article est rédigé à titre informatif. Il ne constitue pas une recommandation d’investissement ou un conseil financier.