Le stablecoin le plus précieux au monde, l’USDT, émis par la société Tether, fait office de pont entre la monnaie fiduciaire et les crypto-monnaies. Pour cette raison, il existe une forte corrélation entre l’USDT et le prix du Bitcoin (BTC), la principale monnaie numérique.
Les investisseurs Bitcoin négocient généralement via l’USDT, ce qui signifie une hausse du prix du Bitcoin augmente également la capitalisation boursière de l’USDTindique le trader et analyste de marché qui diffuse ses travaux sous le pseudonyme de ‘Real Investments’.
Tether garantit que chaque USDT est adossé à des réserves, dont une partie importante est investie dans des bons du Trésor américain à court terme.
En octobre dernier, Tether a révélé que son exposition directe et indirecte à ces obligations s’élève à 102,5 milliards de dollars. Cela rend l’entreprise l’un des 18 plus grands détenteurs de dette américainedépassant des pays comme l’Allemagne et l’Australie.
L’USDT a un capitalisation boursière actuelle de l’USDT à 132 milliards de dollarscomme le montre le graphique TradingView suivant. Le stablecoin est principalement adossé à des bons du Trésor et à d’autres actifs négociables.
Posséder un tel montant de bons du Trésor fait de Tether, peut-être par inadvertance, un allié financier important pour le gouvernement américain, confronté à un déficit budgétaire croissant.
L’essor du Bitcoin comme stratégie économique
Pour tout ce qui a été expliqué jusqu’à présent, la relation entre l’augmentation de la valeur du Bitcoin et la croissance du Tether a de profondes implications pour le marché de la dette américaine.
Au cours des 100 dernières années, la dette fédérale américaine est passé de 395 milliards de dollars en 1924 à 35,46 billions (des milliards) de dollars en 2024comme le montre le graphique suivant de Fiscal Data.
Selon l’analyste Real Investments, Le gouvernement américain pourrait bénéficier de la hausse continue du Bitcoinpuisque ce phénomène augmente la demande d’USDT.
Cela fait à son tour de Tether un acheteur clé de bons du Trésor, à une époque où les enchères d’obligations sont confrontées à une faible demande.
Les États-Unis ont de plus en plus recours à l’émission de titres de dette à court terme pour couvrir leur déficit budgétaire. Au cours du seul premier trimestre 2024, le Trésor a emprunté 748 milliards de dollars de dette nette négociable, et ce chiffre devrait atteindre 823 milliards de dollars au cours de la même période de 2025.
Par exemple, si le Bitcoin atteignait 200 000 $ par pièce, la capitalisation boursière de Tether pourrait doubler pour atteindre 260 milliards de dollars.
“Et si l’entreprise tient sa promesse d’acheter davantage de bons du Trésor, la quasi-totalité de la dette excédentaire de 150 milliards de dollars pourra être rachetée, ce qui constituerait un grand soulagement pour le gouvernement américain”, estime l’analyste.
Le soutien de Trump aux crypto-monnaies
Le président élu Donald Trump semble disposé à renforcer cette dynamique. Au cours de sa campagne, Trump a promis de promouvoir les crypto-monnaies, notamment par la création éventuelle d’une réserve stratégique de Bitcoin (SBR).
Il a également soulevé la formation d’un comité consultatif pour établir des orientations réglementaires qui profite à l’ensemble de l’industrie.
Howard Lutnick, PDG de Cantor Fitzgerald et secrétaire au Commerce nommé par Trump, négocie directement avec Tether, comme le rapporte CriptoNoticias.
Ce dialogue vise à obtenir un soutien pour un programme de prêt de plusieurs millions de dollars, soutenu par Bitcoin comme garantie. Cantor Fitzgerald agit déjà en tant que dépositaire des bons du Trésor soutenant l’USDT, consolider une relation stratégique qui pourrait s’approfondir sous l’administration Trump.
Risques et perspectives d’avenir
Bien que la montée du Bitcoin profite au marché de la dette américaine, Une baisse significative de son prix pourrait impacter indirectement Tether.
Cependant, la conception du stablecoin, adossée à des actifs tels que les bons du Trésor, protège sa valeur contre la volatilité du marché des cryptomonnaies. De plus, lors des crashs de Bitcoin, Les investisseurs ont tendance à se réfugier dans l’USDT, augmentant sa demande et stabilisant sa capitalisation..
Real Investments prévient qu’aucun investissement n’est garanti de croître indéfiniment. Cependant, à court terme, la synergie entre Bitcoin, USDT et le gouvernement américain offre une solution attractive pour gérer le déficit budgétaire, favorisant indirectement la montée en puissance du bitcoin.
Soutenue par une administration favorable et un marché des cryptomonnaies en expansion, la montée en puissance du bitcoin semble non seulement inévitable, mais aussi stratégiquement bénéfique pour le gouvernement des États-Unis.
