La Commission américaine des Securities and Exchange (SEC) a publié de nouvelles directives précisant que les formes communes de jalonnement cryptographique ne relèvent pas des lois sur les valeurs mobilières.
Le 29 mai, la Division des finances des sociétés de la SEC a confirmé que les participants à des activités de jalonnement, y compris les formulaires d’autonomie, le jalonnement délégué, la garde et non gardiens, ne sont pas tenus d’enregistrer ces actions auprès du régulateur financier.
Le régulateur financier a déclaré:
«Le division est d’avis que les participants aux activités de mise en veille du protocole n’ont pas besoin de s’inscrire auprès des transactions de commission en vertu de la loi sur les valeurs mobilières, ou de se situer dans l’une des exemptions de la loi sur les valeurs mobilières de l’enregistrement dans le cadre de ces activités de mise en œuvre du protocole.»
La mise à jour traite également de l’utilisation des services connexes. Selon la SEC, la fourniture de fonctionnalités telles que les options de retrait précoce, les récompenses groupées, la protection contre la réduction ou l’agrégation d’actifs pour atteindre les seuils de mise en œuvre minimum ne classe pas automatiquement ces arrangements comme offres de valeurs mobilières.
L’agence a souligné que de telles améliorations ne modifient pas la nature fondamentale de la mise en scène de la loi fédérale.
La mise en place fait partie intégrante des réseaux de blockchain exécutant un mécanisme de consensus de preuve de mise (), où les participants verrouillent leurs jetons pour valider les transactions réseau et gagner des récompenses.
Ce processus s’est généralement révélé controversé au fil des ans, car la SEC, sous l’ancien président Gary Gensler, a poursuivi des actions en justice contre les entreprises participant à l’activité.
Les commissaires de la SEC réagissent
Le commissaire de la SEC, Hester Peirce, défenseur de longue date de la réglementation plus claire de la cryptographie, a appuyé la décision. Elle a décrit le jalon comme un élément essentiel des systèmes de preuve de mise, où les utilisateurs contribuent à la sécurité du réseau en verrouillant volontairement leurs jetons.
Peirce a souligné que l’incertitude réglementaire a découragé les utilisateurs américains de s’engager avec ces réseaux, malgré leur importance pour l’infrastructure de la blockchain.
Elle a dit:
“La déclaration de la division s’applique aux personnes qui s’établient à certains actifs cryptographiques couverts sur un réseau de preuve de preuve ou délégué.”
Cependant, tout le monde à la commission n’a pas accepté. La commissaire Caroline Crenshaw a critiqué l’interprétation du personnel, avertissant qu’elle s’éloigne du précédent juridique.
Elle a fait valoir que le test Howey, une norme juridique clé utilisée pour identifier les titres, était négligé dans l’analyse.
Crenshaw a ajouté:
“Il s’agit d’un autre exemple de l’approche` `Fake It ” ‘en cours de la SEC jusqu’à ce que nous faisons’ ‘de la crypto – en prenant des mesures basées sur l’anticipation des changements futurs tout en ignorant la loi existante.”
Qu’est-ce que cela signifie pour les ETF?
La position de la SEC pourrait avoir des implications importantes pour les fonds négociés en échange d’Ethereum, qui sont actuellement interdits de jalonner leurs actifs.
Nate Geraci, président du magasin ETF, a noté que ces directives suppriment un obstacle réglementaire majeur pour les fonds cherchant à joindre Ethereum ou à d’autres actifs de preuve de mise.
Cependant, Geraci a souligné que plus de clarté est encore nécessaire de l’Internal Revenue Service (IRS), en particulier sur la façon dont les récompenses de conduite seront traitées au sein des structures de fiducie des consultations généralement utilisées par les ETF.
Si la mise en place de l’intégration dans ces FNB se déroule en douceur, il pourrait débloquer une nouvelle source de revenus pour les investisseurs et améliorer l’attrait des produits d’investissement cryptographique sur les marchés réglementés
Pendant ce temps, les ETF Ethereum ont pris de l’ampleur, affichant neuf jours consécutifs de entrées totalisant plus de 480 millions de dollars.
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