Les perspectives de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt sont incertaines alors que l’inflation reste forte. Plus tard dans la journée, le Bureau of Labor Statistics (BLS) publiera ses derniers chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC), et les économistes se préparent à un troisième mois consécutif de solide croissance de l’inflation.
Ils sont prévision que l’IPC de base – un indice qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie – augmentera de 0,3 % pour octobre. Pendant ce temps, l’IPC au sens large devrait augmenter de 0,2 %.
Cela intervient juste après quelques baisses de taux d’intérêt visant à calmer la situation. En septembre, la Fed a procédé à une réduction d’un demi-point, suivie d’une réduction d’un quart de point la semaine dernière. Mais comme l’inflation continue de s’avérer difficile à ébranler, ces baisses de taux pourraient être suspendues, du moins pour le moment.
Les investisseurs semblent être d’accord, puisque les probabilités d’une nouvelle réduction des taux en décembre sont tombées à environ 60 %, contre 80 % avant l’élection présidentielle de la semaine dernière, selon FedWatch du CME. outil.
Les loyers augmentent, mais pour combien de temps ?
Le principal moteur de l’IPC ? Il s’agit du loyer, ou plus précisément du « loyer équivalent du propriétaire » (REL), le principal facteur déterminant la tendance sous-jacente de l’IPC. Si vous louez ou êtes propriétaire d’un logement, vous n’avez probablement pas besoin d’un flash d’information pour savoir que les loyers ont augmenté toute l’année. Cette mesure des REL a bondi plus tôt dans l’année, culminant en juillet et août avant de se calmer un peu en septembre.
Mais cette période de réflexion pourrait être de courte durée. Diego Anzoategui et son équipe d’économistes chez Morgan Stanley prévoient une nouvelle légère hausse en octobre, même s’ils pensent que la tendance à la baisse pourrait reprendre assez tôt.
Ils ont déclaré : « Les REL de septembre étaient probablement biaisées à la baisse par des facteurs saisonniers, et nous ne nous attendons pas à un biais similaire pour cette publication. » Traduction : l’inflation des loyers pourrait être délicate cette fois-ci, mais les indicateurs à long terme suggèrent qu’elle ralentit. En clair, si vous en avez assez des loyers exorbitants, peut-être – juste peut-être – qu’il y a de la lumière au bout de ce tunnel.
Mais si vous avez observé les nouveaux taux de location et les coûts de renouvellement, vous sauriez que ces chiffres semblent un peu meilleurs que l’IPC du logement. Alors que l’inflation refuse de se calmer assez rapidement, personne à la Fed ne mise pour l’instant sur un miracle des loyers.
Ouragans et tarifs hôteliers : un désastre orageux
Aujourd’hui, même si l’inflation des loyers ne monte pas en flèche, les économistes pensent que les prix de l’immobilier pourraient le faire. La faute aux ouragans – Hélène et Milton pour être exact. Ces récentes tempêtes ont forcé les personnes sur leur passage à fuir leur domicile et à chercher refuge dans des hôtels, augmentant ainsi la pression sur la composante hébergement hors domicile de l’IPC.
Les chambres d’hôtel ne représentent qu’une petite pièce du puzzle de l’inflation, mais dans les zones touchées par les tempêtes, la demande a explosé. Une demande accrue de chambres d’hôtel signifie des tarifs plus élevés, et des tarifs plus élevés pourraient mettre encore plus de pression sur les chiffres de l’inflation.
Pooja Sriram et Marc Giannoni de Barclays l’expriment ainsi : « Nous prévoyons une augmentation des prix de l’hébergement hors domicile sur la base de données à haute fréquence sur les tarifs moyens des chambres. » Les rapports Costar ont montré une demande accrue dans le Sud-Est en octobre, grâce au déplacement des ouragans.
Le Bureau of Labor Statistics ajuste généralement les prix des hôtels pour tenir compte de la baisse de la demande automnale après le pic estival. Mais si les prix restent forts, voire augmentent, ils pourraient fausser ces chiffres désaisonnalisés, donnant l’impression que les hôtels deviennent de plus en plus chers alors que d’autres secteurs de l’économie sont censés se calmer.
Le dollar domine et Wall Street est prête à en faire davantage
Pendant ce temps, le dollar montre ses muscles et Wall Street y prête attention. Une semaine après l’élection présidentielle, le dollar est plus fort qu’il ne l’a été depuis un an, provoquant le chaos sur le marché des devises.
Les principales devises comme l’euro, le yen et le dollar canadien s’affaiblissent par rapport au dollar, atteignant des seuils psychologiques qui pourraient ébranler les marchés mondiaux.
Le DXYqui suit le billet vert par rapport à un panier de devises mondiales, a augmenté pour une troisième séance consécutive cette semaine, atteignant son plus haut niveau depuis 2022. Meera Chandan de JPMorgan a déclaré : « Le résultat des élections amplifie l’exception du dollar américain.
Elle a ajouté qu’« aucune autre monnaie n’a ce que le dollar a : une croissance et des actions supérieures, des rendements plus élevés, des attributs défensifs ». Il suffit du sentiment post-électoral pour faire grimper le dollar, les traders comptant sur lui pour augmenter jusqu’à 7 % dans les mois à venir. Cela pourrait signifier que l’euro atteindrait la parité avec le dollar et que le yuan chinois pourrait approcher 7,40 pour un dollar.
Kamakshya Trivedi de Goldman est d’accord. Pour lui, tout dépend des propositions politiques qui font grimper le dollar. Mais même avec l’imminence des tarifs douaniers, il estime que la force n’est pas garantie et pourrait dépendre des réponses des autres pays.
Les données sur les options et les derniers rapports de positionnement montrent que les marchés s’attendent à ce que le dollar continue de grimper. En fait, le sentiment haussier sur le billet vert là-bas est désormais à son plus fort depuis juillet.
Et les hedge funds ? Ils ont pris le train en marche, augmentant leur exposition nette longue au dollar à l’approche des élections, selon à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
