En mai dernier, 2025 a marqué une étape importante pour Ethereum. La crypto-monnaie native de ce réseau, Ether (ETH), a enregistré une dislocation significative dans sa volatilité implicite contre le bitcoin (BTC), atteignant les niveaux non observés en cinq ans.
Volatilité implicite, un indicateur clé dans le monde des options, mesure les attentes du marché sur le prix futur d’un actif pendant la durée de vie d’un contrat d’option.
En termes simples, il reflète combien les investisseurs pensent qu’un actif pourrait se déplacer, soit vers le haut, soit la baisse, dans une certaine période. En mai, les options d’ETH ont montré une volatilité implicite significativement supérieure que BTCselon un récent rapport de Exchange Bybit.
Début mai, le ratio de volatilité implicite de l’ETH contre la BTC pour les options de sept jours était de 1,5 temps supérieur à la volatilité implicite de la BTC, indiquant que les investisseurs s’attendaient à un mouvement de prix dans ETH 50% plus élevé que dans la BTC.
Cependant, pour le 16 mai, cette relation a été licenciée jusqu’au double, marquant un maximum non enregistré depuis 2020. Cette augmentation a coïncidé avec une baisse significative de la volatilité implicite de la BTC, qui a brisé son minimum de 35% soutenu pendant plus de 19 mois, atteignant les niveaux non observés depuis octobre 2023.
Pour sa part, la volatilité implicite à court terme de l’ETH, bien que légèrement en dessous de son pic du 10 mai, est restée élevée.
De plus, le différentiel de volatilité était particulièrement notable dans les options de 30 jours, où elle a atteint son point le plus élevé depuis le milieu de -2022, comme le montre le graphique suivant. Cette divergence souligne un changement de perception du marché, avec ETH se positionnant comme un atout de plus grand dynamisme contre un BTC plus stable.
Volatilité effectuée: la confirmation d’une tendance
La volatilité implicite n’était pas le seul indicateur qui a mis en évidence la divergence entre ETH et BTC. La volatilité réalisée, qui mesure les mouvements réels des prix dans le passé, a renforcé cette tendance.
En mai, La volatilité de l’ETH s’est largement étendue à celle de la BTC dans plusieurs délaisnourrir les attentes que la disparité entre les deux actifs se poursuivrait.
15 mai, Le ratio de volatilité fait sept jours entre ETH et BTC (blanc) a atteint son point maximumcomme on peut le voir dans le graphique, suivi de près par la relation de volatilité implicite. Cela suggère que les acteurs du marché ont non seulement observé une plus grande fluctuation de l’ETH, mais prévoyaient également que cette tendance persisterait.
En fait, La relation de volatilité entre ETH et BTC a montré une augmentation constante depuis juillet 2024à la fois en période d’augmentation et de tensions sur le marché, ce qui indique une dynamique structurelle plutôt qu’un événement isolé.
Facteurs derrière le boom d’Ethereum
La performance exceptionnelle de l’ETH en mai n’était pas un accident. Plusieurs facteurs ont convergé pour augmenter leur prix et leur volatilité.
Premièrement, des nouvelles commerciales positives entre les États-Unis et le Royaume-Uni ont généré une impulsion à la hausse. Le 8 mai, ETH a tiré plus de 23%, tandis que BTC, bien que également dans un champ positif, a augmenté d’environ 10% au cours de la même période.
Malgré ce rebond, ETH suit plus de 50% en dessous de son maximum de janvier 2025 et de son dossier historique de 2021, qui suggère une large marge de croissance.
Un autre catalyseur clé a été la mise à jour maladiale, implémentée dans le réseau principal Ethereum en mai. Cette amélioration technique a optimisé l’évolutivité et l’efficacité du réseaurenforçant la confiance des investisseurs dans l’écosystème Ethereum.
À son tour, l’intérêt institutionnel croissant a joué un rôle crucial. Cette semaine, le 16 juin, ETF d’Ether a atteint une étape financière, Avec un volume d’ETH en détention qui a dépassé 3,9 millions d’unités pour la première fois Depuis qu’ils ont été délivrés en juillet 2024, comme l’a rapporté Cryptotics.
Cette augmentation reflète une «fièvre institutionnelle» par ETH, puisque Les FNB offrent aux investisseurs d’entreprise un véhicule réglementé pour s’exposer à la crypto-monnaie.
L’impact de l’ETF sur le prix de l’ETH est direct: les sociétés de gestion doivent garder l’actif sous-jacent pour soutenir leurs actions, ce qui réduit l’offre circulante et peut appuyer vers le haut.
En outre, des sociétés telles que BTCS Inc. et SharpLink ont émis des obligations convertibles pour financer les achats d’ETH sans dépendre de leur revenu opérationnel, une stratégie qui montre la confiance dans le potentiel de la crypto-monnaie.
Perspectives futures: une prise imminente -off?
La combinaison de signaux techniques et fondamentaux a conduit des analystes tels que Tommaso Scarpellini, derrière la colonne financière de la sérénité, pour anticiper un avenir à la hausse pour ETH.
Selon l’analyste, La crypto-monnaie pourrait «gagner de la vitesse» dans les prochains mois, tirée par son adoption institutionnelle croissante et des améliorations continues du réseau Ethereum. En outre, l’ETH commence à attirer l’attention des entreprises et des fonds d’investissement qui cherchent à diversifier leur trésor, ce qui pourrait consolider leur position comme un atout stratégique dans le paysage financier.
Dans ce contexte, la luxation de la volatilité entre ETH et BTC n’est pas seulement un fait technique, Mais le reflet de l’évolution de la dynamique sur le marché des crypto-monnaies.
Alors que BTC maintient son rôle de réserve de valeur, l’ETH est consolidé comme un atout dynamique, tiré par son utilité dans les applications décentralisées et sa capacité à attirer le capital institutionnel. Avec une reprise des prix et un écosystème en constante évolution, Ethereum semble se préparer à un nouveau chapitre de son histoire.
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