Le taux de financement est un mécanisme clé des contrats à terme perpétuels Bitcoin conçu pour maintenir le prix du contrat aussi proche que possible du prix spot du BTC. Il s’agit d’un échange de paiement périodique entre les traders longs et courts, déterminé par la différence entre les contrats à terme perpétuels et les prix spot. Lorsque le taux de financement est positif, les positions longues paient les shorts ; lorsqu’il est négatif, les shorts paient les longs.
Le suivi du taux de financement est essentiel pour analyser le marché, car il s’agit de l’un des meilleurs indicateurs du positionnement des traders, en particulier dans les environnements de trading à effet de levier. Un taux de financement constamment élevé ou positif indique un sentiment haussier, car davantage de traders sont prêts à payer une prime pour détenir des positions longues dans un contrat perpétuel. À l’inverse, un taux de financement négatif indique un sentiment baissier, les traders étant plus enclins à vendre l’actif à découvert et, en retour, à payer une prime.
Tout au long du week-end, les taux de financement des contrats USDT et USD-margined ont fluctué selon les bourses. Le 31 août, les taux étaient majoritairement positifs, montrant un sentiment haussier, bien que d’ampleur variable. Bitmex avait le taux de financement le plus élevé à 0,0089 %, tandis qu’OKX avait le plus bas à 0,0029 %. Le 1er septembre, il y a eu un changement notable, en particulier sur Binance et Bybit, où les taux sont devenus négatifs à -0,0004 % et -0,0009 %, respectivement. Cela a montré une augmentation du sentiment baissier sur ces bourses.
Cette tendance s’est poursuivie le 2 septembre et est devenue plus prononcée sur Bybit et OKX, les deux plateformes affichant des taux de financement négatifs de -0,0040 %, ce qui indique une pression croissante des positions courtes. En revanche, Bitmex, qui avait le taux de financement le plus élevé le 31 août, a connu une baisse significative à 0,0048 % le 2 septembre, bien qu’il soit resté positif. Le taux de financement de HTX a également diminué mais est resté positif à 0,0014 %. Les taux de financement varient énormément d’une bourse à l’autre en raison des différences de sentiment et de positionnement des traders sur chaque plateforme, qui sont très probablement influencées par la liquidité, le volume des échanges et la base de traders spécifique.
Les taux de financement des contrats à marge symbolique au cours de la même période étaient très différents. Le 1er septembre, la plupart des bourses ont enregistré des taux de financement négatifs, Bybit et OKX chutant respectivement à -0,0096 % et -0,0044 %. Le 2 septembre, la divergence est devenue plus prononcée, le taux de Bybit tombant à -0,0191 %, ce qui suggère une pression baissière intense, tandis que HTX a connu un bond significatif à 0,0100 %, indiquant un renversement brutal du sentiment sur cette plateforme.
Cette disparité dans les taux de financement entre les contrats à marge USDT/USD et les contrats à marge symbolique montre à quel point les traders de ces marchés se comportent différemment.
Les contrats à marge USDT et USD, réglés en stablecoins et en monnaie fiduciaire, sont généralement préférés par les traders qui souhaitent éviter l’exposition à la volatilité du prix du Bitcoin lors du règlement des profits et des pertes. Ces contrats sont populaires parmi les traders de détail et ceux qui utilisent l’effet de levier pour prendre des paris directionnels sur l’évolution du prix du Bitcoin sans affecter leurs avoirs sous-jacents en Bitcoin.
En revanche, les contrats à marge symbolique sont réglés en BTC ou en d’autres crypto-monnaies, ce qui les rend plus attrayants pour les traders ayant une vision haussière à long terme du Bitcoin ou acceptant le risque inhérent d’une volatilité supplémentaire. Ces contrats sont souvent utilisés par des traders plus sophistiqués ou ceux qui ont une stratégie de détention à long terme, car ils offrent le potentiel de gains plus importants et de risques plus importants en raison de leur exposition au prix du Bitcoin.
Les différences de taux de financement entre ces deux types de contrats au cours de cette période montrent que les traders ont des appétences et des stratégies de risque différentes. Les taux de financement négatifs pour les contrats à marge symbolique indiquent que les traders de ces marchés étaient plus pessimistes ou réticents au risque, anticipant peut-être de nouvelles baisses du prix du Bitcoin.
En revanche, les taux de financement généralement plus stables et positifs pour les contrats à marge USDT/USD suggèrent que les traders sur ces marchés étaient soit plus optimistes, soit moins préoccupés par la volatilité des prix à court terme.
Il est également important d’analyser ces changements dans les taux de financement parallèlement aux fluctuations du prix du Bitcoin. Au cours du week-end, le prix du Bitcoin a baissé de 58 970 $ à 57 570 $, une baisse relativement modeste dans le contexte de la volatilité historique du Bitcoin. Cependant, les fortes variations des taux de financement, en particulier les variations négatives sur Binance et Bybit pour les contrats à marge USDT/USD et l’extrême négativité des contrats à marge tokenisée, suggèrent que les traders se positionnent de plus en plus pour un risque de baisse supplémentaire.
La baisse globale du taux de financement pondéré en fonction du volume, de 0,0050 % le 31 août à -0,0017 % le 2 septembre, montre à quel point ce changement de sentiment a été brutal, les traders ayant de plus en plus pris des positions courtes ou réduit leur exposition aux positions longues.
Le volume des transactions à terme perpétuelles a également fluctué de manière significative tout au long du week-end, avec une forte baisse les 31 août et 2 septembre, contrastant avec des volumes plus élevés le 1er septembre. Cela suggère que les traders prenaient des bénéfices ou réduisaient leurs pertes dans un contexte d’incertitude du marché, ce qui a entraîné une baisse de l’OI et de l’activité de négociation lorsque les taux de financement ont commencé à évoluer.
La volatilité du taux de financement du Bitcoin montre la prudence du marché est apparue en premier sur aimarketcap.
