L’offre de Bitcoin détenue par les détenteurs à long terme a augmenté de manière significative au cours du mois dernier, inversant sans aucun doute la tendance à la baisse qui prévalait depuis le début de l’année. L’offre de détenteurs à long terme est une mesure très utile pour comprendre le sentiment d’une partie plus sophistiquée du marché, car elle reflète la comportement des investisseurs qui sont moins susceptibles de vendre leurs avoirs en réponse aux fluctuations de prix à court terme.
Entre le 18 juillet et le 14 août, l’offre de détenteurs à long terme est passée de 13 538 543 à 13 823 283 millions Bitcoince qui représente une augmentation substantielle de 284 740 BTC. Bien que cette croissance soit remarquable en soi, elle devient encore plus significative car elle survient après une période de baisse considérable de l’offre de LTH plus tôt dans l’année.
L’inversion de tendance a commencé le 4 mai et s’est poursuivie pendant deux mois, après quoi une brève diminution de deux semaines de l’offre de LTH a été corrélée à l’augmentation du prix du Bitcoin.
Le suivi de l’offre de LTH est important car il fournit des informations précieuses sur les mouvements de prix potentiels futurs. Les détenteurs à long terme sont généralement considérés comme des investisseurs plus engagés et moins susceptibles de vendre leurs Bitcoins en réponse aux fluctuations de prix à court terme. Par conséquent, une augmentation de l’offre de LTH indique généralement une réduction de la quantité de Bitcoin disponible pour le trading, ce qui peut entraîner une diminution de la volatilité du marché et une augmentation de la stabilité des prix.
La récente augmentation de l’offre de LTH, en particulier la plus forte variation sur 30 jours enregistrée le 14 août avec 246 196 BTC ajoutés, est une évolution significative qui mérite une analyse plus approfondie. Cette augmentation montre la confiance croissante des investisseurs, qui choisissent de conserver leurs bitcoins pendant des périodes plus longues malgré la volatilité des prix.
L’une des raisons de cette hausse de l’offre de LTH pourrait être la maturation des BTC détenus par les ETF spot. La méthodologie de calcul de l’offre de LTH considère les Bitcoins qui n’ont pas bougé depuis 155 jours ou plus comme faisant partie de l’offre des détenteurs à long terme. Étant donné que les soldes des ETF spot Bitcoin américains sont passés de 651 641 BTC le 16 janvier à 879 799 BTC le 14 août, une partie importante de ces avoirs aurait désormais franchi le seuil des 155 jours, contribuant ainsi à l’augmentation de l’offre de LTH.
Cette explication correspond au moment de l’augmentation, car de nombreux flux entrants d’ETF du début de l’année auraient juste atteint la barre des 155 jours. La croissance substantielle des avoirs d’ETF, s’élevant à environ 228 158 BTC depuis le début de l’année, correspond étroitement à l’augmentation de l’offre de LTH.
Cela suggère investisseurs institutionnels adoptent une stratégie d’investissement à long terme pour Bitcoin via des ETF spot. Le marché semble voir cela comme un vote de confiance dans l’avenir de Bitcoin dans le Marché TradFice qui pourrait encourager d’autres grands investisseurs à suivre son exemple.
De plus, l’augmentation de l’offre de LTH pourrait potentiellement entraîner une compression de l’offre sur le marché. Si davantage de BTC sont détenus par des investisseurs à long terme et des ETF, qui sont tous deux moins susceptibles de vendre rapidement et agressivement, le montant disponible pour le trading actif diminue. Si cette réduction de l’offre en circulation se poursuit, elle pourrait, en théorie, entraîner une augmentation de la pression sur les prix lorsque nous assisterons à un autre rallye.
Il convient également de souligner la résilience dont ont fait preuve les détenteurs de longue date face aux récentes baisses de prix. Malgré la chute du prix du Bitcoin, le solde LTH a augmenté de manière significative. Cela suggère que les détenteurs de longue date et les investisseurs institutionnels, par le biais des ETF, maintiennent leurs positions, considérant potentiellement les conditions actuelles du marché comme une opportunité d’achat plutôt qu’une raison de vendre. Cependant, il faudra encore environ trois mois avant que les actifs achetés pendant cette baisse de prix soient considérés comme une offre de détenteurs de longue durée et soient reflétés dans les mesures de la chaîne.
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