Il s’agit d’un segment de la newsletter Guidance Forward. Pour lire les éditions complètes, abonnez-vous.
Nous avons déjà revisité la citation de Dan Tapiero à propos d’une “IPO crypto, M&A, Spac Boom” imminente. ” Et j’ai écrit sur la possible «frénésie alimentaire» à venir du côté des fusions et acquisitions.
Puis tard hier, Circle, l’émetteur de Stablecoin USDC, a présenté des plans pour une introduction en bourse.
“La confluence des infrastructures financières traditionnelles et de l’innovation de la blockchain, comme en témoignent des entreprises comme Circle, présente des opportunités convaincantes pour les investisseurs institutionnels”, a déclaré Ira Auerbach de Offchain Labs dans un communiqué.
Il semble que l’optimisme autour de la croissance des stablescoin (et le potentiel de législation) signalerait un intérêt élevé pour le cercle. Sans parler du potentiel de segment de tokenisation plus large.
Mais il convient de noter que si le chiffre d’affaires de Circle en 2024 était de 1,7 milliard de dollars, il a payé 908 millions de dollars en frais de distribution pour Coinbase.
Le bénéfice net de Circle pour l’année dernière était de 156 millions de dollars. Son concurrent Tether, quant à lui, a déclaré un bénéfice de 13 milliards de dollars en 2024.
En regardant une autre société cryptographique cotée en bourse: le bénéfice net de Coinbase en 2024 était de 2,6 milliards de dollars (avec 6,6 milliards de dollars de revenus). Ce qui signifie que la marge bénéficiaire nette de Circle était près de cinq fois moins que celle de Coinbase, Dom Kwok a souligné X.
Kwok, un ancien analyste chez Blackstone et Goldman Sachs, a ajouté: “Si la Fed abaisse les taux plus tard cette année (comme prévu), les mesures de Circle ne feront qu’auffurer davantage.”
Après tout, le S-1 note que 99% des revenus du cercle proviennent des revenus des intérêts de réserve, ce qui est sensible aux fluctuations des taux d’intérêt.
Circle explique dans le dossier que l’émergence des actifs numériques portant le rendement «représente une source supplémentaire de concurrence, en particulier à la lumière de l’environnement actuel de taux d’intérêt élevé».
Par conséquent, probablement pourquoi l’émetteur du fonds de marché de l’argent acquis sur le cercle Hashnote pour aider les participants au marché à se déplacer plus facilement entre les espèces et les rendements.
Il y aura beaucoup à surveiller ici sur le moment où nous pourrons voir le stock de cercle à la Bourse de New York et à quelle évaluation. Restez à l’écoute.
