Matt Hougan, directeur de l’information (CIO) de Bitwise, a affirmé que les conseillers en investissement adoptent les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) au comptant plus rapidement que tout autre ETF lancé dans l’histoire récente.
Hougan a fait cette déclaration en réponse à une publication sur les réseaux sociaux du 8 septembre du chercheur Jim Bianco, qui affirmait que moins de 10 % des ETF Bitcoin au comptant négociés aux États-Unis proviennent de conseillers en investissement. Il a ajouté que les ETF sont un « petit outil touristique » plutôt qu’un véhicule d’adoption.
Près de 1,5 milliard de dollars provenant de conseillers
Hougan a analysé les flux nets de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock liés aux conseillers en investissement, qui s’élèvent à 1,45 milliard de dollars. Comparé aux 46 milliards de dollars d’entrées totales provenant des ETF Bitcoin au comptant, Hougan convient avec Bianco qu’il s’agit en effet d’un petit montant.
Cependant, en excluant tous les autres flux provenant des ETF Bitcoin et en se concentrant uniquement sur le flux de 1,45 milliard de dollars lié aux conseillers en investissement, Hougan a expliqué que cela ferait d’IBIT le deuxième ETF à la croissance la plus rapide lancé en 2024 sur plus de 300 fonds.
Il a ajouté :
« Le seul ETF qui le « bat » en termes d’actifs est KLMT, un ETF ESG qui a été lancé par un seul investisseur avec 2 milliards de dollars et qui se négocie en moyenne environ 250 actions par jour, sans aucune adoption par les conseillers en investissement. »
Hougan a également souligné que les conseillers en investissement adoptent les ETF Bitcoin plus rapidement que tout autre ETF de l’histoire, malgré le montant relativement inférieur investi par rapport aux autres investisseurs.
Hougan a ajouté :
« C’est juste que leurs flux historiques sont éclipsés par les achats encore plus historiques d’autres investisseurs. »
Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, était d’accord avec le CIO de Bitwise et a confirmé que les près de 1,5 milliard de dollars d’allocations des conseillers représentent « des entrées plus organiques » que tout autre ETF lancé cette année.
Pas trop stupéfiant
Le message de Jim Bianco sur X a été motivé par les sorties massives de capitaux des ETF Bitcoin négociés au comptant aux États-Unis enregistrées la semaine dernière. Selon les données de Farside Investors, l’ensemble des ETF a perdu 706 millions de dollars la semaine dernière, avec près de 288 millions de dollars de capitaux en fuite enregistrés le 3 septembre.
Balchunas a noté que les sorties majeures représentent 0,5 % du total des actifs sous gestion des ETF Bitcoin, ce qui, selon lui, n’est pas « trop stupéfiant ». L’analyste de Bloomberg a ajouté :
« (Les gens) sont tellement déformés (ou gâtés) par l’ampleur des flux entrants que la moindre petite sortie les fait paniquer. Le syndrome de la princesse au petit pois. »
De plus, Balchunas a expliqué que la bonne façon de mesurer la santé d’un ETF est de suivre ses flux, car les actifs libellés en dollars sous gestion peuvent diminuer si le prix de l’actif baisse.
Il a conclu en soulignant que les ETF Bitcoin comptent plus de 1 000 détenteurs institutionnels après deux périodes 13F, ce qui, a-t-il ajouté, est « plus que sans précédent ».
Balchunas a ajouté que 20 % des actions d’IBIT sont détenues par des institutions et de grands conseillers et s’attend à ce que ce nombre atteigne 40 % au cours des 12 prochains mois.
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