Le prix de Bitcoin a chuté à 86 000 $ le 27 février après avoir eu du mal à maintenir le soutien à 88 000 $ au cours des deux derniers jours. La baisse soudaine des prix a provoqué une réaction rapide et agressive à travers le marché, tout le monde, des institutions aux commerçants dérivés subissant des pertes.
Malgré la taille nettement plus grande du marché des dérivés, le marché au comptant semble avoir été l’étincelle initiale qui a déclenché la vente. Pour découvrir qui a déchargé leurs avoirs, nous devons nous tourner vers des bandes d’âge de sortie dépensées. Les bandes d’âge de sortie dépensées suivent la valeur USD du bitcoin usé, classé par la durée des pièces, allant de moins d’un jour à plus de dix ans.
Le 26 février, Bitcoin a clôturé à 84 365,97 $, avec un minimum intrajournal de 82 141,65 $, une retraite significative de son récent pic de 98 340,89 $ le 20 février. Le suivi de la variété des prix tout au long de la journée commerciale est important pour l’analyse du comportement du marché, car cela montre comment la volatilité des prix affecte l’activité de vente et l’immeuble.
La baisse des prix a commencé après que Bitcoin a atteint 98 340,89 $ le 20 février, marquant le point culminant d’une ascension rapide de 95 605,47 $ le 18 février. Le 24 février, le prix de clôture était tombé à 91 642,40 $, reflétant un adoucissement initial de l’élan vers le haut.
Cette tendance à la baisse s’est accélérée au cours des jours suivants, la clôture des prix à 88 598,30 $ le 25 février et la chute de 84 365,97 $ le 26 février. Le creux intrajournalière le 26 février, en dessous de 86 000 $, représentait une baisse d’environ 13% par rapport au 20 février en moins d’une semaine.
Les bandes d’âge de production dépensées servent d’outil vital pour analyser la pression de vente, car ils indiquent quels groupes – des traders à court terme aux investisseurs à long terme – transfèrent leurs pièces et dans quels volumes.
La valeur totale de l’USD des sorties dépensées est passée de 797 014 $ le 24 février à 1 331 915 $ le 25 février avant de diminuer légèrement à 13304 069 $ le 26 février. Cette augmentation de la production dépensée s’aligne sur la baisse des prix, ce qui suggère que l’activité de vente accrue a contribué à la pression à la baisse provenant des ETF et des dérivés.
Parmi les différents groupes de détenteurs, les détenteurs à court terme – en particulier ceux de la cohorte «0D ~ 1D», représentant des pièces détenues pendant moins d’une journée – ont émergé comme la force dominante dans l’activité de vente. Le 24 février, cette cohorte représentait 87,4% de la production totale dépensée. Ce chiffre a fortement atteint 1 167 269,01 $ le 25 février, en maintenant une part de 87,6%, et est resté élevé à 1 140 644,94 $ le 26 février, ce qui équivaut à 87,5% du total.
La cohérence de la contribution de cette cohorte, oscillant environ 87 à 88%, montre le rôle démesuré des détenteurs à court terme dans l’influence des mouvements de prix. Mis à part les traders de jour, cette cohorte comprend également des fabricants de marché et des algorithmes de trading à haute fréquence, qui gèrent tous deux de grands volumes de trading, en particulier pendant la volatilité des prix.
La cohorte «1d ~ 1W», détenteurs d’une journée à une semaine, était le deuxième groupe le plus actif mais beaucoup plus petit que la cohorte «0D ~ 1D». Sa production dépensée a augmenté 93,3% De 48 431,23 $ (6,1%) le 24 février à 93 625,44 $ (7,0%) le 25 février, puis est tombé à 58 956,55 $ (4,5%) le 26 février.
Piant le 25 février avec une baisse de prix de 3 044 $, il a traîné à court terme. La cohorte «1W ~ 1M», détenteurs d’une semaine à un mois, a augmenté 122% De 15110,73 $ (1,9%) le 24 février à 33 548,68 $ (2,5%) le 25 février et plus à 53 873,42 $ (4,1%) le 26 février, ce qui suggère une vente croissante à partir de détenteurs d’horizon plus longs à mesure que les prix ont diminué.
La cohorte «3y ~ 5y», généralement des détenteurs à long terme, a sauté 1 187% (De 777,16 $ à 10 004,52 $), un quart de travail petit mais notable indiquant une vente à long terme.
Du 25 février au 26 février, car le prix est tombé à 84 365,97 $, la cohorte «1W ~ 1M» a augmenté par 60,6%et la cohorte «1m ~ 3m» à 132,4% (De 10 104,60 $ à 23 483,75 $). La cohorte «0D 1D» a baissé de 2,3% et la cohorte «1D 1W» a chuté de 37%. Cela montre que la vente à court terme s’est détendue tandis que les détenteurs à moyen terme (une semaine à trois mois) ont augmenté, peut-être en raison du malaise avec la baisse des prix continue.
La hausse de la vente de titulaires à moyen terme le 26 février, car le prix était inférieur à 86 000 $, signale une érosion potentielle de confiance parmi ceux qui ont tenu des semaines ou des mois. Ce changement est notable car il suggère que la nature soutenue du déclin – s’étendant au-delà d’une correction initiale – peut avoir incité ces détenteurs à réévaluer leurs positions, en optant pour sécuriser les bénéfices ou limiter d’autres pertes.
L’inactivité des détenteurs à long terme offre un contrepoint stabilisant à la pression de vente des cohortes à court terme. Leur production dépensée négligeable indique que ces investisseurs, dont beaucoup ont subi des cycles de marché précédents, restent non perturbés par le ralentissement actuel.
Cette résilience parmi les détenteurs à long terme peut être considérée comme une force fondamentale pour le marché du bitcoin, car elle implique qu’une partie importante de l’offre est effectivement verrouillée, réduisant le potentiel de vente en cascade.
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