Le département du Trésor américain a identifié une demande accrue d’obligations d’État à court terme liée à la hausse des pièces stables, selon un rapport de 132 pages récemment publié.
Préparé pour le Comité consultatif des emprunts du Trésor, le rapport examine l’impact des actifs numériques tels que Bitcoin et les pièces stables sur le paysage financier plus large.
Dans le rapport, le Trésor a noté que « la croissance des pièces stables a entraîné une légère augmentation de la demande de titres du Trésor à court terme ». Il reconnaît que le marché des actifs numériques, bien qu’encore relativement petit par rapport aux actifs traditionnels, s’est considérablement développé ces dernières années. “Les actifs numériques ont connu une croissance rapide à partir d’une base restreinte”, a déclaré le Département du Trésor, notant que même si cette croissance n’a pas encore remplacé la demande de titres du Trésor, elle a affecté le marché d’autres manières.
Un exemple notable de cette tendance est Tether, le plus grand stablecoin au monde en termes de capitalisation boursière. Tether détiendrait une partie importante de ses réserves en bons du Trésor américain, le PDG Paolo Ardoino affirmant que la société possède plus de bons du Trésor que des pays comme les Émirats arabes unis, l’Australie et l’Espagne. Selon les estimations du Trésor, il y a actuellement environ 120 milliards de dollars de garanties stables investies dans les bons du Trésor, dont Tether représentant 81 milliards de dollars.
À l’heure actuelle, l’ensemble du marché des stablecoins est évalué à plus de 177 milliards de dollars. Les Stablecoins jouent un rôle crucial dans l’écosystème des actifs numériques, assurant la médiation de plus de 80 % de toutes les transactions cryptographiques. Leur valeur stable par rapport à d’autres actifs cryptographiques volatils en a fait un choix populaire pour les traders à la recherche d’une devise intermédiaire fiable.
Malgré l’impact positif des pièces stables sur le marché du Trésor, le rapport souligne également les défis potentiels à l’horizon. Le Département du Trésor a noté que l’avenir des pièces stables dépendra largement des décisions réglementaires et politiques des années à venir. « Les choix réglementaires et politiques à moyen terme détermineront le sort de cette « monnaie privée » », avertit le rapport, soulignant les risques historiques que les monnaies émises par le secteur privé ne répondent pas à certaines normes.
Abordant le Bitcoin aux côtés des pièces stables, le rapport note que la demande structurelle de bons du Trésor pourrait augmenter à mesure que le marché des actifs numériques continue de croître. Bitcoin pourrait potentiellement servir de couverture contre la volatilité des prix et de valeur refuge « en chaîne », reliant ainsi davantage le marché de la cryptographie aux instruments financiers traditionnels.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
