Le prix de Bitcoin a chuté à 88 500 $ le 25 février, déclenchant 1,48 milliard de dollars de liquidations sur le marché à terme. Cette correction significative, qui a envoyé le bitcoin bien en dessous du titulaire à court terme, a réalisé le prix, a été en partie déclenché par l’incertitude macro après les tarifs proposés par Trump.
Alors que la réaction initiale aux tarifs a envoyé Bitcoin à 91 000 $, les Altcoins ont connu une baisse encore plus forte. Le marché à terme a ressenti le poids de cette volatilité, comme le montre la forte baisse de l’intérêt ouvert entre les échanges. L’intérêt ouvert, qui représente le nombre total de contrats à terme en suspens, est un indicateur clé de l’effet de levier et de l’activité du marché.
Dans tous les échanges, l’OI a fluctué notamment: il s’est élevé à 57,63 milliards de dollars le 24 février à 01h00, a légèrement augmenté à 57,95 milliards de dollars d’ici le 25 février à 01h00, puis est tombé à 55,71 milliards de dollars à 11h41 plus tard dans le même jour . Cette baisse de 2,24 milliards de dollars en quelques heures reflète une réduction rapide de l’effet de levier du marché à mesure que les commerçants ont fermé des positions ou ont été liquidés en masse.
L’impact variait considérablement d’un échange à l’autre. CME, qui dessert principalement les investisseurs institutionnels, a enregistré une baisse de 8,38% sur 24 heures, réduisant son OI à 14,87 milliards de dollars. Cette baisse suggère que les commerçants institutionnels, qui détiennent généralement des positions plus grandes et moins à effet de levier, ont réagi rapidement à la baisse des prix en fermant ou en réduisant leur exposition.
| Échange | HÉ | Oi Change 24h | OI / 24H_VOL |
|---|---|---|---|
| CME | 14,85B $ | -8,24% | 1.3552 |
| Binance | 11,13b | -1,49% | 0,2692 |
| Coincement | 105,23 M $ | -41,10% | 0,004 |
En revanche, Binance, l’échange avec la liquidation unique la plus élevée hier, a connu une baisse de l’OI beaucoup plus petite de -0,22% sur la même période, portant son OI à 11,29 milliards de dollars. Malgré l’absorption de liquidations massives, la résilience de Binance dans l’OI indique sa base d’utilisateurs principalement au détail, où les commerçants peuvent avoir été plus disposés à maintenir ou à ouvrir de nouvelles positions au milieu de la volatilité.
Coinbase a connu la baisse de pourcentage la plus spectaculaire dans l’OI à -41,10%, réduisant son OI à seulement 110,17 millions de dollars. Bien que Coinbase détient une petite part de marché dans les contrats à terme, cette forte baisse indique que ses utilisateurs – probablement les commerçants de détail et institutionnels présentant une tolérance au risque plus faible – ont fortement réagi au stress du marché, peut-être par la vente de panique ou les liquidations forcées.
L’importance de la baisse de 41% de Coinbase dans l’OI réside dans ce qu’elle révèle sur le sentiment de vente au détail. Malgré son modeste 110,17 millions de dollars en contrats en cours et une part de marché de 0,19%, l’ampleur de la baisse suggère que le marché à terme de Coinbase a été fortement exploité ou soumis à une pression de vente intense.
Le rapport volume OI-24 heures de la plate-forme de 0,0042 – le plus bas parmi les principaux échanges – indique une activité de négociation minimale par rapport à l’OI, exacerbant probablement l’impact des liquidations. Ce comportement suggère une perte de confiance parmi les commerçants de détail en bourse, un segment qui stabilise généralement le marché pendant les corrections.
La disparité entre CME et Binance met en évidence les différences structurelles sur le marché à terme. La baisse de l’OI de -8,38% de CME, malgré des volumes de liquidation plus faibles par rapport à la binance, reflète la nature prudente des commerçants institutionnels. Ces joueurs ont probablement clôturé des positions pour atténuer le risque, comme en témoignent le rapport volume OI à 24 heures de CME de 1,3552, indiquant une activité de négociation robuste par rapport à l’OI.
En revanche, le déclin de l’OI de -0,22% de Binance, associé à un rapport de volume OI-24 heures plus bas de 0,3004, suggère que si de nombreuses postes de vente au détail sur-déposés ont été liquidés, d’autres sont restés ou ont été remplacés, ce qui a tempéré la réduction globale de l’OI Oi .
La résilience de Binance montre que nous pourrions voir des intérêts de vente au détail soutenus, ce qui pourrait assurer une certaine stabilité au marché à court terme. Cependant, le déclin proportionnel plus important de CME signale la méfiance institutionnelle, ce qui peut ralentir toute récupération potentielle si les grands joueurs continuent de reculer.
Le marché Post Futures verse 2,24 milliards de dollars dans OI après la baisse de Bitcoin à 88 000 $ est apparu en premier sur Cryptoslate.
