Bitcoin a connu une volatilité importante dans les jours qui ont précédé l’investiture du président Donald Trump le 20 janvier. Le marché a connu de fortes fluctuations de prix la semaine précédente, avec une activité accrue des traders américains au cours du week-end. L’incertitude politique entourant l’inauguration et le lancement des memecoins $TRUMP et $MELANIA s’est ajoutée aux turbulences, poussant le prix du Bitcoin à un nouvel ATH de 109 460 $ avant de se rétracter.
Les données de CryptoQuant suggèrent que le marché américain a été le principal moteur de cette volatilité. La prime Coinbase, qui mesure la différence de prix entre Bitcoin sur Coinbase et Binance, a sensiblement baissé dans les jours précédant l’inauguration.
Sa mesure relative, l’indice premium Coinbase, est également devenue négative.
Ces baisses indiquent soit une demande réduite, soit une pression de vente accrue de la part des investisseurs américains. Historiquement, une prime Coinbase positive reflétait une forte demande institutionnelle, faisant de cette baisse un signal clair d’incertitude parmi les investisseurs américains.
L’augmentation des ventes des investisseurs américains est également visible à travers le ratio des réserves de change, qui suit les réserves relatives sur les bourses américaines par rapport aux plateformes offshore. Le taux de réserve de change a commencé à baisser le 15 janvier, montrant que les réserves de Bitcoin sur les bourses américaines ont diminué plus rapidement que sur les bourses offshore. De tels mouvements indiquent généralement des retraits accrus ou une diminution de la liquidité intérieure, amplifiant la volatilité du marché américain.
L’indice du dollar américain (DXY) a également fortement chuté au cours de la même période, reflétant l’incertitude macroéconomique liée à la transition politique. La corrélation inverse du Bitcoin avec le dollar conforte en outre la théorie selon laquelle les ventes aux États-Unis étaient motivées par une aversion plus large au risque du marché.
Alors que le marché américain était à l’origine de la volatilité initiale, les marchés mondiaux ont stabilisé le prix du Bitcoin. Les bourses offshore ont fait preuve d’une relative vigueur, les réserves augmentant à mesure que les réserves américaines diminuaient. Cela indique que les participants mondiaux, en particulier en dehors des États-Unis, ont accumulé du Bitcoin pendant la vente. Cette absorption de la pression à la vente a permis d’éviter une baisse plus importante des prix.
La légère reprise de la prime Coinbase après le 19 janvier montre que la demande mondiale persiste. Alors que les ventes aux États-Unis diminuaient, les liquidités offshore ont probablement soutenu le prix du Bitcoin, démontrant la capacité du marché mondial à contrebalancer la volatilité localisée. Cela montre également l’influence démesurée du marché américain sur le prix du Bitcoin. Les événements politiques et macroéconomiques aux États-Unis ont toujours été l’un des principaux moteurs de la confiance, principalement parce que les bourses américaines comme Coinbase s’adressent à un nombre important d’investisseurs institutionnels et de premier plan.
Les données confirment que les investisseurs américains ont été les principaux moteurs de la volatilité du Bitcoin le week-end précédant son inauguration, comme en témoignent la baisse des primes de Coinbase, une forte baisse du ratio des réserves américaines par rapport aux réserves offshore et l’affaiblissement du DXY. Cependant, les marchés mondiaux, en particulier les plateformes offshore, ont stabilisé le prix du Bitcoin. Cela renforce la position du Bitcoin en tant qu’actif résilient, négocié à l’échelle mondiale, capable de résister aux chocs localisés tout en maintenant une stabilité à long terme.
Le marché post-américain a entraîné la volatilité du Bitcoin avant l’investiture de Trump, apparu en premier sur aimarketcap.
