Les crypto-VC ont investi 2,4 milliards de dollars au troisième trimestre 2024, soit une baisse de 20 % par rapport au troisième trimestre.
L’industrie est en passe d’obtenir à peine plus de financement qu’en 2023.
Les taux d’intérêt élevés, les ETF crypto au comptant et la gueule de bois de 2022 éloignent les répartiteurs du secteur.
L’activité du capital-risque crypto est restée calme en 2024, en particulier au cours du troisième trimestre.
Les sociétés de capital-risque ont investi 2,4 milliards de dollars dans des startups de crypto-monnaie ce trimestre dans le cadre de 478 transactions, selon une nouvelle étude. rapport de la société d’investissement crypto Galaxy Digital. Cela représente une baisse de 20 % par rapport au deuxième trimestre de l’année en termes de financement, et une diminution de 17 % du nombre de transactions.
Avec 8 milliards de dollars investis au cours des trois premiers trimestres de l’année, l’industrie est sur le point d’obtenir à peine plus de financement en 2024 qu’elle n’en a reçu en 2023. Ces chiffres sont bien loin des accords que la cryptographie a récoltés en 2021 et 2022, lorsque le secteur a généré plus de 30 milliards de dollars dans le cadre de 3 000 transactions chaque année.
“L’intérêt des répartiteurs pour le crypto VC et le capital-risque en général est en baisse par rapport aux années précédentes”, a déclaré à CoinDesk Alex Thorn, responsable de la recherche à l’échelle de l’entreprise chez Galaxy Digital, faisant référence aux répartiteurs institutionnels auprès desquels les investisseurs en capital-risque eux-mêmes lèvent des fonds.
Les raisons de ce manque d’intérêt ? Les taux d’intérêt élevés ont rendu les fonds de risque moins attrayants, a déclaré Thorn, et les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) offrent de nouvelles voies pour s’exposer à la cryptographie. Sans oublier que les différents effondrements de l’industrie en 2022 sont encore frais dans toutes les têtes.
“Cela laisse les investisseurs en capital-risque avoir du mal à trouver d’importantes sources de capitaux pour lancer de nouveaux véhicules de fonds, ce qui conduit à un resserrement du marché de l’investissement en capital-risque dans les crypto-monnaies”, a déclaré Thorn.
Mais la poussée du marché induite par les ETF « conduit à une concurrence accrue entre les sociétés de capital-risque cryptographiques survivantes pour le flux de transactions et place les entrepreneurs aux commandes en matière de valorisation », a ajouté Thorn.
« C’est le moment idéal pour devenir fondateur si vous pouvez trouver des capitaux d’investissement », a-t-il déclaré.
Allocation de capital
La majorité des capitaux sont allés à des entreprises en phase de démarrage, c’est-à-dire à des startups qui développent encore leur produit et leur modèle commercial. Elles ont reçu 85 % du capital investi, alors que les entreprises en phase de développement, qui possèdent généralement déjà un produit et une marque bien connus, n’ont reçu que 15 % du capital.
Alors que les valorisations des sociétés de cryptographie ont chuté en 2023, elles ont rebondi au deuxième trimestre 2024 et sont restées fermes au troisième trimestre, avec une valorisation médiane pré-monétaire de 23 millions de dollars et une taille moyenne de transaction de 3,5 millions de dollars.
Certains secteurs de l’écosystème cryptographique ont suscité plus d’intérêt que d’autres. Les plateformes d’échange, de prêt, d’investissement et de négociation de cryptomonnaies ont levé 18 % du capital-risque, soit plus de 460 millions de dollars. Viennent ensuite les projets de couche 1, pour environ 440 millions de dollars, puis les projets Web3/Metaverse, pour environ 360 millions de dollars, puis les projets d’infrastructure pour 340 millions de dollars. Pendant ce temps, les projets combinant cryptographie et intelligence artificielle (IA) ont rapporté environ 270 millions de dollars, soit cinq fois plus qu’au trimestre précédent, a déclaré Galaxy.
Sans surprise, les États-Unis ont ouvert la voie en termes d’investissement – fournissant 56 % de tous les capitaux – et représentant 44 % de toutes les transactions cryptographiques. Le Royaume-Uni arrive loin derrière en termes de capital, 11 %, et troisième en termes de transactions, avec 6,8 % de celles-ci. Les sociétés de capital-risque basées à Singapour ont fourni 7 % de tous les capitaux, mais ont conclu 8,7 % de toutes les transactions.
La collecte de fonds pour les fonds de capital-risque crypto s’est avérée difficile, selon le rapport, avec seulement 140 millions de dollars collectés dans huit nouveaux fonds. “Sur une base annualisée, 2024 s’annonce comme l’année la plus faible pour la collecte de fonds crypto VC depuis 2020, avec seulement 39 nouveaux fonds levant 1,95 milliard de dollars, bien en deçà de la frénésie de 2021-2022”, indique le rapport.
