Brian Armstrong a déclaré à Twitter il y a un an et demi qu’il avait l’intention de vendre 2 % de sa participation dans Coinbase pour financer d’autres projets.
“Je partage ceci car je veux que vous l’entendiez d’abord de ma bouche”, a déclaré le co-fondateur et PDG de la bourse.
C’est exactement ce qu’il a fait. Entre novembre 2022 et novembre 2023, Armstrong a vendu environ 790 000 actions Coinbase, ce qui équivaut à 2 % de la participation divulguée dans le prospectus de Coinbase avant sa cotation directe en avril 2021.
Armstrong a récolté près de 53,2 millions de dollars au cours de cette période, vendant des actions pour 67,37 dollars en moyenne, selon les données OpenInsider compilées par Blockworks, qui font référence aux documents déposés par la Securities and Exchange Commission.
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L’action Coinbase se négocie à environ 164 dollars et cette participation de 2 % aurait désormais valé 129,5 millions de dollars. Ainsi, Armstrong a effectivement laissé 76 millions de dollars sur la table en vendant trop tôt.
L’idée d’Armstrong était de canaliser l’argent vers des startups à la pointe d’autres secteurs. NewLimit, cofondé par Armstrong aux côtés de trois autres, souhaite reprogrammer les cellules humaines pour prolonger la durée de vie.
Armstrong a également cofondé ResearchHub avec l’ancien étudiant en médecine Patrick Joyce. La startup vise à repenser les systèmes d’incitation de l’édition académique et scientifique en mélangeant les sensibilités open source avec le financement participatif crypto.
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NewLimit a également levé 40 millions de dollars l’année dernière – environ huit mois après l’engagement d’Armstrong – dans le cadre d’une série A avec la participation du fonds fondateur de Peter Thiel, de Dimension et de Kleiner Perkins.
ResearchHub lui-même a levé 5 millions de dollars un mois plus tard auprès d’investisseurs, dont Amjad Masad, PDG de Replit, et Bob Young, fondateur du fidèle logiciel open source Red Hat.
Mais Armstrong n’a pas cessé de vendre des actions Coinbase depuis qu’il a atteint la barre des 2 %. Il a cédé 316 150 actions depuis novembre, ce qui équivaut à près d’un autre point de pourcentage de sa participation.
Le graphique ci-dessous montre toutes les transactions d’initiés Coinbase divulguées à la SEC depuis le lendemain de la cotation directe de Coinbase.
- Les carrés représentent les ventes d’initiés autres qu’Armstrong.
- Les cercles indiquent les achats de COIN par le PDG de Shopify, Tobias Lütke, Paradigm et le fonds lancé par le co-fondateur de Coinbase, Fred Ehrsam.
- Les symboles verts plus sont exactement là où Armstrong a vendu.
Les ventes d’Armstrong sont stables depuis plus d’un an
Ainsi, il a fallu une année complète à Armstrong pour vendre 2 % et maintenant il en a revendu près de la moitié en trois mois. Il a récolté 44,6 millions de dollars sur cette période, soit un gain moyen de 141 dollars par action.
Blockworks a contacté Coinbase pour confirmer si Armstrong réduisait effectivement sa participation au-delà des 2 % initiaux.
Un porte-parole a souligné une divulgation inédite dans le rapport trimestriel de Coinbase déposé en novembre dernier.
La divulgation indique qu’Armstrong avait conclu un plan de négociation visant à vendre jusqu’à 1,8 million d’actions en un an à partir de novembre 2023 – le même mois où Armstrong a tenu son engagement de 2 %.
Selon Napkin Math, ces 1,8 millions d’actions représentaient près de 5 % de la participation restante d’Armstrong au moment de la divulgation, d’une valeur actuelle d’environ 295 millions de dollars. La valeur marchande de Coinbase s’élève aujourd’hui à un peu moins de 40 milliards de dollars.
Le nombre d’actions vendues par les initiés de Coinbase à ce jour équivaut à 16,4% des actions ordinaires en circulation
Des dispositions relatives aux plans commerciaux pour d’autres dirigeants de Coinbase ont également été incluses. Le directeur juridique Paul Grewal, la directrice de l’exploitation Emilie Choi et le directeur Fred Ehrsam sont sur le point de vendre jusqu’à 3 millions d’actions cette année, d’une valeur actuelle de 489 millions de dollars.
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Coinbase est devenu public via une cotation directe, ce qui diffère d’une introduction en bourse traditionnelle dans la mesure où aucune nouvelle action n’est créée. Les initiés comme Armstrong contribuent plutôt à la liquidité du marché dès le premier jour en vendant leurs propres actions directement au public.
Les dirigeants, administrateurs et autres investisseurs majeurs ont vendu 5 milliards de dollars d’actions Coinbase lors de sa première séance de bourse. L’action Coinbase a chuté presque immédiatement, ouvrant à 381 $ avant de perdre 40 % de sa valeur au cours des deux mois suivants.
COIN a continué à perdre 85% supplémentaires, tombant en dessous de 32 dollars en janvier dernier et a depuis connu une saine reprise aux côtés du bitcoin et du marché plus large de la cryptographie.
