“Le pire cauchemar de la Fed a commencé” : Kobeissi

La Réserve fédérale américaine (Fed) est confrontée à un scénario critique que le bulletin financier The Kobeissi Letter décrit comme « le pire cauchemar de la Fed ».

Selon son analyse, plusieurs indicateurs d’inflation ont commencé à rebondir en même temps que le marché du travail montre des signes évidents d’affaiblissement, un cocktail qui rappelle la stagflation des décennies passées.

Pour la première fois depuis septembre 2022, l’indice des prix à la consommation (IPC) et l’indice des prix à la production (IPP) aux États-Unis enregistrent des augmentations simultanées.

« Même si la Réserve fédérale pensait que l’inflation se dirigeait vers son objectif de 2 %, ce n’est clairement pas le cas », note Kobeissi.

Cela a conduit, depuis avril 2023, à les taux d’inflation de l’IPC sous-jacent sont à nouveau supérieurs à 3 %comme le montre le graphique suivant.

Même si la Fed s’attendait à ce que l’inflation baisse vers son objectif de 2 %, la situation est différente, puisque l’inflation s’est stabilisée à des niveaux plus élevés.

Cependant, tout indique que la Fed va continuer à baisser les taux d’intérêt, comme elle l’a fait en septembre et en novembre dernier. Ce sont les premières réductions de la Fed depuis plus de quatre ans depuis mars 2020.ce qui met un terme à la politique monétaire agressive prolongée de l’agence.

Entre-temps, Les taux hypothécaires ont atteint 7% et pourraient dépasser 8% dans un avenir proche, reflétant l’impact des baisses de taux d’intérêt, dont une baisse inattendue de 50 points de base en septembre.

L’affaiblissement du marché du travail est un autre facteur alarmant. Les emplois dans les services d’aide temporaire, considérés comme un indicateur avancé du chômage, ont perdu 145 800 postes au cours des 12 derniers mois, atteignant leur plus bas niveau depuis octobre 2020.

“Cette tendance persiste depuis 23 mois consécutifs, la plus longue période depuis 2008”, ajoute le rapport.

L’ombre de la stagflation

Dans ce contexte, les propos du président de la Fed, Jerome Powell, le 4 mai 2024, prennent un ton inquiétant.

Interrogé sur la possibilité d’une stagflation, Powell a répondu qu’il “ne voyait pas de stagflation”. Cependant, les faits semblent contredire ceci : les prix augmentent, le chômage augmente et l’économie montre des signes évidents de ralentissement.

La stagflation, définie comme une combinaison d’inflation élevée et de chômage élevé, place la Fed à la croisée des chemins. Si les taux d’intérêt augmentent, la récession s’intensifie ; S’ils les abaissent, l’inflation pourrait devenir encore plus incontrôlable.

L’incertitude se reflète déjà sur les marchés obligataires et des matières premières, avec des mouvements brusques qui pourraient s’étendre au marché boursier en 2025.

Ce panorama inquiète à la fois les investisseurs et les consommateurs, qui voient leur confiance dans l’économie s’éroder à mesure que les taux d’intérêt continuent d’augmenter.

“Si nous assistons à une nouvelle vague d’inflation en 2025, nous pourrions nous retrouver dans une situation similaire, mais probablement pas aussi grave que celle des années 1980.”

La Lettre de Kobeissi, newsletter financière.

Bitcoin comme alternative stratégique

Au milieu de cette tempête, une proposition inattendue surgit : la création d’une réserve stratégique Bitcoin.

Ce concept, promu après la récente victoire de Donald Trump aux élections présidentielles, vise à stabiliser l’économie en intégrant le bitcoin comme actif stratégique, comme le rapporte CriptoNoticias.

Avec une offre limitée à 21 millions d’unités, le bitcoin est intrinsèquement anti-inflationniste. Selon Zack Shapiro, directeur politique du Bitcoin Policy Institute, son inclusion dans les réserves américaines renforcerait le dollar, stabiliserait son taux de change et renforcerait sa position de monnaie de réserve mondiale.

De plus, le bitcoin viendrait compléter les actifs traditionnels tels que l’or et les devises étrangères, offrant un avantage unique en n’étant pas lié aux risques géopolitiques ou à la stabilité de toute économie.

Un chemin vers l’innovation financière

Le Fonds de stabilisation des changes (FSE) apparaît comme un outil clé pour concrétiser cette idée. Bien que le bitcoin ne rentre pas directement dans les catégories juridiques actuelles du FSE, pourraient être acquis au moyen d’instruments financiers conçus spécifiquement à cet effetconforme à la réglementation en vigueur.

Adopter le Bitcoin enverrait un message clair au monde : les États-Unis s’engagent en faveur de l’innovation et de la responsabilité budgétaire, ce qui pourrait attirer les investissements étrangers et consolider leur leadership sur la scène mondiale.

La combinaison d’une inflation persistante, d’un marché du travail affaibli et d’une incertitude économique ils dessinent un horizon compliqué pour la Réserve fédérale.

Alors que les fantômes de la stagflation se profilent, des propositions audacieuses comme la réserve stratégique Bitcoin pourrait offrir une nouvelle voie vers la stabilité. Le temps nous dira si les États-Unis parviendront à s’adapter à ces défis ou si, comme dans les années 1970, ils seront confrontés à l’une des crises les plus graves de leur histoire récente.