Bitcoin atteignant un sommet historique de 107 000 $ reflète le fort sentiment haussier du marché au cours des deux derniers mois.
Pour comprendre ce qui a causé la dynamique haussière persistante cette année, nous pouvons nous tourner vers le véritable prix moyen du marché (TMMP) et le ratio AVIV. Ces indicateurs en chaîne clarifient le comportement des investisseurs et donnent un aperçu des tendances en matière de coûts.
Le véritable prix moyen du marché (TMMP) est le coût d’acquisition moyen pour le marché, calculé en divisant le plafond de l’investisseur par l’offre active. Il exclut les bénéfices réalisés par les mineurs afin d’isoler les tendances d’acquisition motivées par les investisseurs et de mesurer la base de coût du Bitcoin sur le marché secondaire. Le ratio AVIV est souvent analysé aux côtés du TMMP, représentant le rapport entre la valorisation active du marché et la valorisation réalisée. Il mesure dans quelle mesure les prix actuels du marché se sont écartés de la base des coûts réalisés, révélant ainsi des conditions potentielles de surachat ou de survente. Le ratio AVIV est souvent utilisé pour identifier les opportunités ou les risques de prise de bénéfices en cas de volatilité des prix.
Bien que TMMP ait toujours suivi une tendance à la hausse constante, des changements dans le rythme de son augmentation peuvent aider à clarifier le comportement du marché. Le véritable prix moyen du marché a progressivement augmenté tout au long de l’année suite à l’augmentation du prix du Bitcoin. La corrélation entre l’augmentation des prix et le TMMP signifie que la hausse des prix a été soutenue par l’intérêt soutenu du marché. Au fur et à mesure que l’année avançait, l’écart entre le prix du Bitcoin et celui du TMMP s’est considérablement accru, montrant d’importants bénéfices non réalisés pour les investisseurs. Cet élargissement a toujours été observé lors de marchés haussiers matures, précédant souvent des périodes de volatilité accrue ou de corrections.
Le ratio AVIV s’établit à des niveaux modérés début 2024, cohérents avec un marché en phase d’accumulation. Au milieu de l’année, à mesure que le prix du Bitcoin augmentait, le ratio a augmenté, reflétant la croissance des bénéfices des investisseurs et le renforcement du marché. En décembre, le ratio a atteint des niveaux historiquement associés à des conditions de marché surchauffées, similaires aux tendances observées en 2013, 2017 et 2021. De tels pics du ratio se produisent lorsque le prix du marché du Bitcoin dépasse largement la valorisation réalisée, signalant que le marché pourrait se rapprocher d’un niveau local. culminer.
Les données de CryptoQuant montrent une tendance intéressante : 2024 a vu une relative stabilité du ratio AVIV et du TMMP par rapport aux années précédentes. Cela suggère que le marché mûrit et devient plus efficace, avec moins de fluctuations extrêmes des coûts d’acquisition. Historiquement, des fluctuations importantes du ratio AVIV et du TMMP ont souvent suivi de brusques mouvements de prix précédant les marchés baissiers. Cependant, la volatilité réduite du ratio AVIV et du TMMP tout au long de 2024 indique que le comportement des investisseurs devient plus cohérent, soutenant une structure de marché plus résiliente.
Alors que la hausse du TMMP témoigne de la confiance des investisseurs à long terme, le niveau élevé du ratio AVIV met en évidence les risques de correction à court terme. Historiquement, les périodes où le ratio AVIV dépasse 2 ont été suivies de retracements de prix, les pressions de prise de bénéfices pesant sur le marché. Décembre 2024 reflète ces tendances historiques, avec une augmentation des niveaux d’AVIV et un écart significatif par rapport au TMMP indiquant une phase potentielle de refroidissement à venir. Cependant, l’intérêt institutionnel incessant et le marché croissant des produits dérivés suggèrent que cette phase de refroidissement ne sera probablement pas longue ni particulièrement agressive.
Le comportement des investisseurs en 2024 conforte cette analyse. L’augmentation constante du TMMP suggère que les investisseurs ont accumulé du Bitcoin à des prix plus élevés, augmentant ainsi la base globale des coûts du marché. Dans le même temps, la hausse du ratio AVIV en fin d’année indique une activité de prise de bénéfices alors que le marché atteint de nouveaux sommets. Cette combinaison d’accumulation et de bénéfices réalisés reflète une structure de marché haussière saine, mais incite à la prudence quant à une éventuelle correction à court terme.
Le ratio post-AVIV augmente à mesure que Bitcoin atteint un nouvel ATH apparaît en premier sur aimarketcap.
