“Le risque de récession est faible”, selon Coinbase

La Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé une baisse des taux d’intérêt de 0,5 point, les portant à 5 %. Les marchés ont réagi avec une forte volatilité après l’annonce, même s’il existe des doutes quant à la direction que prendra l’économie de la principale puissance financière après une réduction aussi brutale.

Comme le rapporte CriptoNoticias, il s’agit de la première baisse des taux d’intérêt réalisée par l’organisation dirigée par Jerome Powell depuis plus de quatre ans et ainsi coupe la politique monétaire prolongée pour refroidir l’économie.

Dans ce cadre, Coinbase, la plus grande bourse de crypto-monnaie aux États-Unis, a souligné dans son dernier rapport hebdomadaire la « réaction positive » du marché à la décision car elle « reflète la communication relativement claire de la Fed sur l’orientation future de la Fed ». politique monétaire ».

Lors de son discours après l’annonce de la réduction, Powell a déclaré que sont déterminés à maintenir la vigueur de l’économie Il a ajouté : « Cette décision reflète notre confiance croissante dans le fait qu’avec un recalibrage approprié de notre orientation politique, la force du marché du travail peut être maintenue. »

En d’autres termes, les prochaines données sur l’emploi qui apparaîtront devraient définir la direction des marchés.

À cet égard, le rapport Coinbase indique que le marché du travail a montré une faiblesse, ce qui pourrait amener la Fed à réduire ses taux d’intérêt plus rapidement que prévusurtout si les données sur l’emploi continuent de baisser.

Les analystes de la bourse prennent comme indicateur les données sur la masse salariale non agricole (NFP), qui ont diminué chaque mois de 2024, à l’exception de mars.

Le NFP mesure l’évolution du nombre de personnes employées au cours du mois dernier dans toutes les entreprises non agricoles et représente 80 % des travailleurs qui produisent l’intégralité du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis. Il s’agit du chiffre le plus important qui compose le rapport sur l’emploi, c’est-à-dire un indicateur de premier ordre de l’économie dans son ensemble.

À cet égard, Coinbase note que “le marché du travail a montré une faiblesse, ce qui pourrait conduire la Fed à réduire les taux d’intérêt plus rapidement que prévu, surtout si les données sur l’emploi continuent de se détériorer”. Cependant, le rapport hebdomadaire précise :

« Au-delà d’un marché du travail qui se refroidit lentement, nous pensons que les perspectives économiques globales semblent stables et que le risque de récession reste faible. »

Rapport hebdomadaire Coinbase.

Affirmer qu’il n’y a aucun risque de récession, évoque la projection de croissance de 3% du PIBselon la Réserve fédérale d’Atlanta, et l’augmentation soutenue des dépenses de consommation et des niveaux de ventes au détail.

L’un des principaux défis pour les gouvernements consiste à équilibrer les attentes des acteurs économiques et à contrôler les taux d’intérêt afin qu’ils ne découragent pas brusquement l’investissement ou la consommation, c’est-à-dire produire ce qu’on appelle un atterrissage en douceur. “Nous pensons que ce contexte d’environnement politique plus flexible et d’économie résiliente devrait être constructif pour les actifs à risque en général”, complètent les analystes.

Comme l’explique CriptoNoticias, le terme « atterrissage en douceur » est utilisé lorsque les responsables de l’économie d’un pays cherchent à la calmer pour réduire les pressions inflationnistes, sans provoquer une profonde contraction qui affecte l’emploi et la production.

Stimulation du marché

Le Bitcoin (BTC) et les cryptomonnaies ont réagi à la hausse suite à la baisse des taux annoncée par la Fed.

Ce qui se passe, c’est que dans des contextes de taux d’intérêt bas, les investisseurs ont tendance à rechercher des actifs considérés comme risqués, comme le BTC et les crypto-monnaies, qui Ils ont généralement un potentiel de rentabilité plus élevé par rapport à d’autres instruments financiers tels que les bons du Trésor.

Dans le cas de la monnaie numérique créée par Satoshi Nakamoto, son prix a grimpé au-dessus de 63 000 dollars, ce qui représente une augmentation hebdomadaire de 10%. Actuellement, son prix est de 63 200 $.

De même, Coinbase a expliqué comment le volume des transactions a été réparti sur la bourse pour chaque actif après que la Fed a réduit le taux d’intérêt de 0,5 point. Comme on l’a vu, le BTC, l’USDT et l’éther (ETH) sont les monnaies numériques qui ont dépassé les deux chiffres.

Il souligne cependant : « Les traders natifs de cryptomonnaies ont commencé à accorder des allocations plus importantes aux altcoins » (cryptomonnaies qui ne sont pas des bitcoins).

Rumeurs de récession

Malgré l’enthousiasme de Coinbase, d’autres analystes restent dans l’expectative et Ils ne sont pas aussi optimistes quant à la réduction annoncée par la Fed.

Pour Daniel Muvdi, responsable des marchés de la plateforme de trading Quantfury, “la baisse de 50 points de base nous indique que Powell voit que les choses se compliquent et que l’emploi est mauvais”. Il maintient :

« La réduction de 50 points n’est pas une bonne nouvelle, en fait, c’est clairement le signe qu’ils en ont jusqu’au cou. Et attention, en novembre, la possibilité qu’ils réduisent encore 50 % est de 51 %. Pour moi, le marché du risque est sur le point d’entrer dans une période de correction.

Daniel Muvdi, responsable des marchés de la plateforme de trading Quantfury.

À son tour, il a partagé un graphique dans lequel il donne sa projection et affirme que les probabilités de récession dans l’économie américaine ont atteint 50 % d’ici juin 2025.

Sur l’image, vous pouvez voir comment la ligne bleue, qui représente la probabilité d’un atterrissage en douceur, continue de diminuer, tandis que la ligne blanche (récession) augmente.

De son côté, le géant bancaire Goldman Sachs affirme que le marché « intègre une baisse des taux de la Fed de plus de 2,0 points sur 12 mois, le niveau le plus élevé depuis la crise financière ».

Pour compléter sa projection, il partage un graphique qui met en évidence la partie initiale de la courbe qui est cohérente avec des attentes élevées de récession et la probabilité implicite du marché d’une récession au cours des 12 prochains mois.

La ligne noire (US 10 ans-2 ans) reflète la différence entre les rendements des bons du Trésor à 10 ans et à 2 ans. Historiquement, Quand les obligations à court terme rapportent plus que les obligations à long termesuggère le signe d’une possible récession. Dans la zone colorée en rose (années 2008 et 2009), vous pouvez voir qu’il y a eu une récession lorsque ces schémas se sont répétés.

« Cela implique une probabilité de 100 % de récession dans les 12 prochains mois », conclut Goldman Sachs.