Le Royaume-Uni reste l’un des rares grands marchés mondiaux à n’avoir pas encore approuvé l’accès au détail aux produits négociés en bourse (ETP) de crypto-monnaie.
Alors que des pays comme l’Australie, le Brésil, le Canada et de nombreux États d’Europe continentale ont adopté ces produits, le Royaume-Uni s’est abstenu d’autoriser les petits investisseurs à les acheter.
Plus récemment, les États-Unis ont même introduit 11 ETF spot Bitcoin (BTC) à Wall Street, gérés par des noms bien connus tels que BlackRock, Invesco et Fidelity, ce qui souligne encore davantage la divergence du Royaume-Uni par rapport aux autres centres financiers.
Interdiction 2021 de la FCA sur les dérivés cryptographiques
En 2021, l’organisme de réglementation du pays, la Financial Conduct Authority (FCA), a interdit la vente de « dérivés » liés aux crypto-monnaies, y compris les ETP, aux investisseurs particuliers.
L’interdiction de la FCA était principalement motivée par des préoccupations concernant les produits à effet de levier tels que les contrats sur différence, qui offraient un effet de levier substantiel sur le Bitcoin très volatil.
Cependant, l’interdiction a également affecté les produits sans effet de levier tels que les ETP et les contrats à terme simples.
Certains experts du secteur ont exprimé leur opposition à l’approche choisie par la FCA.
Plus précisément, ils ont critiqué la règle de la FCA qui permet aux investisseurs particuliers d’investir dans des crypto-monnaies directement via des bourses cryptographiques, mais il leur est interdit d’accéder aux ETP réglementés cotés sur des bourses établies.
« Un investisseur de détail britannique ne peut pas investir dans un produit comme le nôtre, un instrument Mifid II (réglementé par l’UE), coté sur une bourse réglementée et vendu par l’intermédiaire d’un courtier réglementé, qui vérifierait son applicabilité, en fonction de vos objectifs d’investissement et de votre profil. “, Bradley Duke, stratège en chef du groupe ETC basé à Londres, dit.
“Mais ils peuvent se rendre sur un échange cryptographique et acheter du bitcoin sans passer par aucun contrôle et contrepoids, et pour moi, cela n’a pas vraiment de sens.”
Les investisseurs britanniques disposent de deux options pour s’exposer à la cryptographie
Les investisseurs particuliers britanniques souhaitant s’exposer aux crypto-monnaies disposent actuellement de deux options.
Ils peuvent soit acheter des jetons numériques directement auprès des bourses de crypto-monnaie, ce qui présente divers défis tels que le besoin de portefeuilles numériques et le risque de vol, soit investir dans des actions de sociétés qui suivent les crypto-monnaies, telles que les bourses ou les mineurs.
Il existe cependant une demande parmi les investisseurs particuliers pour des ETP investissant directement dans les cryptomonnaies, comme en témoignent les nombreuses demandes sur les plateformes d’investissement.
Avec le récent regain d’intérêt pour les crypto-monnaies suite au lancement aux États-Unis d’ETP crypto impliquant d’éminents gestionnaires d’actifs comme BlackRock et Invesco, certains pensent que la FCA devra réévaluer sa position.
Toutefois, certains ont également reconnu qu’un accès complet à tous les investisseurs particuliers britanniques n’était peut-être pas approprié.
“Je ne suis pas d’accord avec l’accès général”, a déclaré Hector McNeil, co-fondateur et co-directeur général de HANetf, basé à Londres, ajoutant que pour tout produit plus complexe, il devrait y avoir “une sorte de contrôle”.
« Si c’est quelqu’un comme moi qui investit 3 pour cent de son portefeuille, ça devrait aller. Si c’est ma mère qui veut s’investir à 100 % parce que son amie du club social lui a dit qu’elle gagnait beaucoup d’argent, alors je ne pense pas que ce soit vrai.
Malgré les arguments en faveur des ETP réglementés, il existe des doutes quant au changement de position de la FCA.
La FCA a soulevé à plusieurs reprises des inquiétudes concernant la volatilité des actifs cryptographiques, leurs liens avec la criminalité financière et les difficultés liées à leur valorisation.
