Bitcoin (BTC) montre les premiers signes d’une dynamique positive des prix depuis juin, alors qu’il tente de briser de manière convaincante la zone de prix de 69 000 $ et de passer à un « marché haussier euphorique ».
Selon la dernière « Week Onchain Newsletter » de Glassnode, le récent rallye a vu le prix au comptant du Bitcoin franchir des niveaux de prix techniques et en chaîne clés, repoussant de nombreuses positions d’investisseurs dans des bénéfices non réalisés et fournissant un coup de pouce potentiel au sentiment du marché.
Le ratio AVIV, une mesure clé en chaîne évaluant les gains et les pertes non réalisés des investisseurs actifs, reste constructif, suggérant que la rentabilité est restée robuste même si le marché est confronté à des défis.
Ce ratio laisse également entrevoir une marge de croissance potentielle alors que Bitcoin tente de passer d’un régime de « marché haussier enthousiaste » à un « marché haussier euphorique », qui serait marqué par une cassure soutenue au-dessus de son précédent sommet historique de 69 000 $.
Se réapproprier les indicateurs clés
La récente flambée des prix a vu Bitcoin dépasser les moyennes mobiles (DMA) de 200 et 111 jours, qui sont des marqueurs historiquement importants pour les investisseurs.
En outre, le rapport souligne que la moyenne mobile simple (SMA) sur 365 jours a joué un rôle de soutien essentiel lors des événements macroéconomiques, renforçant la résilience du marché alors que Bitcoin maintient sa tendance à la hausse.
Selon les niveaux de retracement de Fibonacci, Bitcoin est resté dans une fourchette de négociation atypique pendant plusieurs mois, indiquant une période de consolidation plutôt que des sommets spectaculaires ou des ventes massives plus typiques.
Glassnode a noté que les entrées nettes de capitaux se sont accélérées, augmentant de 21,8 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours, poussant le plafond réalisé de Bitcoin à un record de 646 milliards de dollars.
Les institutionnels reviennent aux stratégies « cash and carry »
Les marchés dérivés du Bitcoin affichent également une forte croissance, les intérêts ouverts dans les contrats à terme perpétuels et à terme fixe atteignant un nouveau sommet historique de 32,9 milliards de dollars.
La présence croissante des investisseurs institutionnels est mise en évidence par les contrats à terme CME, qui ont enregistré 11,3 milliards de dollars d’intérêts ouverts. Ces produits offrent aux acteurs institutionnels une exposition réglementée aux produits dérivés, leur permettant de participer à des stratégies génératrices de rendement telles que les transactions au comptant et de portage.
Malgré cette activité institutionnelle, les volumes de transactions à terme restent quelque peu modérés, ce qui indique que le marché n’a pas encore connu une augmentation significative de l’activité globale de négociation.
Néanmoins, avec des rendements des stratégies de cash and carry désormais autour de 9,6 %, soit près du double du rendement des bons du Trésor américain à court terme, l’intérêt institutionnel pour le Bitcoin devrait encore augmenter, d’autant plus que la Réserve fédérale signale d’éventuelles baisses de taux dans les mois à venir.
De plus, les afflux continus vers les ETF au comptant Bitcoin et les marchés à terme CME suggèrent en outre que les traders institutionnels adoptent de plus en plus de stratégies à terme longs et courts pour capturer des rendements. Cela pourrait accroître la liquidité de Bitcoin et renforcer sa position en tant qu’actif clé dans les portefeuilles de détail et institutionnels.
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