Advanced Micro Devices (AMD) a été rétrogradé de « Acheter » à « Réduire » et son objectif de prix a été réduit de 200 $ à 110 $, soit près de la moitié, par les analystes de HSBC mercredi.
Le titre AMD a perdu 5% en raison du déclassement de HSBC. Les analystes ont déclaré que la récente révision était rendue nécessaire par des inquiétudes quant à la capacité de la société à rivaliser efficacement sur le marché des GPU AI avec des sociétés comme Nvidia. Cela survient alors que Nvidia est le concurrent le plus puissant du marché et domine toujours le secteur.
Plusieurs analystes ont dégradé la note d’AMD
L’analyste de HSBC, Frank Lee, a souligné la faible demande pour le GPU MI325 d’AMD et la possibilité de retards dans la mise en place d’une solution rack compétitive dans la bataille contre la plate-forme NVL de Nvidia. Les analystes ont réduit les prévisions de revenus d’AMD pour le GPU AI 2025 de 12,3 milliards de dollars à 8,1 milliards de dollars, bien en dessous du consensus de 9,5 milliards de dollars.
“Malgré une correction de 24 % du cours de l’action AMD au cours des trois derniers mois, nous constatons toujours une baisse.”
Lee.
Les analystes de HSBC ont également déclaré qu’il y avait des inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance des revenus des centres de données non IA d’AMD et la dynamique des clients, prévoyant que les revenus des clients n’augmenteront que de 12 % sur un an au cours de l’exercice 2025, contre une croissance de 44 % au cours de l’exercice 2024.
Des doutes ont également été notés quant aux offres d’IA de la société par rapport à Nvidia jusqu’au lancement de la plate-forme MI400, qui est attendu avant la fin de 2025 ou le début de 2026. La feuille de route d’AMD inclut le lancement du GPU MI350 fin 2025.
Selon les données de S&P Global Market Intelligence, le titre a connu d’importantes ventes en décembre, le cours de l’action de la société de semi-conducteurs ayant clôturé le mois en baisse de 11,9 %.
La dégradation des notes de la société a commencé le mois dernier lorsque, le 9 décembre, la Bank of America a abaissé la note du titre d’achat à neutre. L’objectif de cours de l’action d’AMD a été révisé à 155 dollars par action contre 180 dollars. Le 16 décembre, Truist a également abaissé son objectif de prix AMD. La société d’investissement a réduit sa prévision de prix sur un an de 180 $ à 155 $ par action et a maintenu une note de maintien sur l’action AMD.
Le 10 décembre, un nouveau rapport sur AMD publié par Wolfe Research indiquait que les revenus d’AMD devraient s’élever à environ 3 milliards de dollars, soit un chiffre inférieur aux estimations moyennes de Wall Street. La raison de l’examen de Wolfe était sa préoccupation concernant les progrès d’AMD en matière d’IA, qu’il prévoyait comme étant plus faibles.
Les analystes de Wolfe s’attendent à ce qu’AMD ait du mal à publier son rapport trimestriel attendu ce mois-ci. En conséquence, la société d’investissement s’attend à ce qu’AMD n’enregistre que 7 milliards de dollars de revenus en matière d’IA en 2025.
La concurrence de concurrents comme Nvidia constituerait une menace pour AMD
Une note maintenant une pondération égale sur l’action AMD a été publiée par Morgan Stanley le 20 décembre, et la société d’investissement a révisé à la baisse son objectif de cours sur 12 mois pour l’action, de 169 $ à 158 $ par action.
Morgan Stanley a déclaré que la possibilité d’une concurrence féroce de la part de Nvidia pour limiter les opportunités de croissance de l’entreprise dans le domaine de l’IA était élevée.
Malgré tous les rapports, AMD a commencé l’année avec environ 4 % jusqu’au 8 janvier, mais de nouvelles attentes à la baisse et la prise en compte par les investisseurs des facteurs de risque macroéconomiques ont effacé les gains, laissant le cours des actions presque stable en 2025.
Cependant, avant l’ouverture des marchés le 8 janvier, HSBC a émis une double dégradation rare de la note de l’action AMD, la banque ayant abaissé sa note d’achat à réduire et abaissant son objectif de cours sur 12 mois à 110 $.
Nvidia a continué de dominer le marché des processeurs avancés pour les centres de données, ce qui a laissé AMD à l’approche de 2025 avec des attentes réduites. Certains analystes craignent cependant que l’IA ne devienne pas, à court terme, le puissant catalyseur attendu pour l’activité.
Le sentiment sur le marché est qu’il est encore trop tôt pour radier AMD, et il est possible que les récentes pressions sur le titre contribuent à préparer le terrain pour un retour explosif.
