La relation de Tradfi avec Bitcoin continue d’évoluer, 34 sociétés publiques détenant désormais 699 387 BTC combinées – plus de 72 milliards de dollars. MicroStrategy reste le leader incontesté, détenant 555 450 BTC seul.
Bien que certains considèrent les stratégies de trésorerie Bitcoin comme des catalyseurs haussiers, les données racontent une histoire plus nuancée: l’ajout de BTC à un bilan n’est pas un booster en stock garanti. Les valeurs aberrantes comme Metaplanet ont augmenté de plus de 3 000% depuis leur entrée en BTC, mais beaucoup d’autres ont vu des gains beaucoup plus modestes, voire des baisses.
Metaplanet Inc.
Metaplanet est une entreprise publique japonaise qui s’est rapidement transformée d’une entreprise traditionnelle – bien impliquée dans les opérations hôtelières – dans l’une des entreprises les plus agressives axées sur le bitcoin. Sa transformation montre comment certains joueurs de TradFi remodèlent leurs modèles autour des actifs numériques.
Depuis le lancement de sa stratégie de génération de revenus Bitcoin à la fin de 2024, la société a fortement pivoté envers la crypto, avec 88% de son chiffre d’affaires T1 20125 – 770 millions de dollars (5,2 millions de dollars) – à partir de la récolte de prime de Bitcoin.
Metaplanet a ajouté pour la première fois Bitcoin à son bilan en avril 2024 et détient maintenant 5 555 BTC d’une valeur d’environ 576,8 millions de dollars. Depuis ce déménagement initial, les actions de la société ont grimpé de plus de 3 000%, les récents dépôts montrant une augmentation de 15 fois du cours de l’action annuel.
Analyse des prix Metaplanet. Source: TradingView.
La stratégie d’accumulation agressive de la BTC de l’entreprise – tracant 10 000 BTC d’ici la fin de l’année – a suscité des intérêts croissants des investisseurs, élargissant sa base des actionnaires de 500% en un an.
Malgré les pertes d’évaluation à court terme dues aux fluctuations des prix du bitcoin, Metaplanet a déclaré 13,5 milliards de yens dans les gains non réalisés en BTC au 12 mai, signalant une forte confiance dans son positionnement cryptographique à long terme.
Nexon
Nexon, une grande société de jeux japonaise derrière les succès mondiaux comme Dungeon & Fighter et Maplestory, a ajouté Bitcoin à son bilan en avril 2021 et détient actuellement 1 717 BTC – environ 178,3 millions de dollars.
Malgré cette allocation importante, cette décision n’a pas porté ses fruits en termes de performances du marché, car les actions de Nexon sont en baisse de près de 29% depuis l’achat, montrant comment, pour de nombreuses entreprises Tradfi, l’exposition à la cryptographie ne se traduit pas nécessairement par des gains en actions.
Analyse des prix Nexon. Source: TradingView.
Contrairement à d’autres entreprises qui ont vu un enthousiasme majeur des investisseurs de l’exposition à Bitcoin, la valeur de Nexon reste plus étroitement liée aux performances de ses franchises de jeu.
Dans son rapport sur les bénéfices du premier trimestre 2025, Nexon a déclaré un chiffre d’affaires de 113,9 milliards de yens, une hausse de 5% d’une année sur l’autre et des revenus d’exploitation sautant de 43% à 41,6 milliards de yens, tirés par des performances solides des titres de base et des coûts inférieurs.
Semler Scientific (SMLR)
Semler Scientific a effectué son premier achat de Bitcoin en mai 2024 et détient actuellement 1 273 BTC, d’une valeur d’environ 132,2 millions de dollars.
Depuis l’adoption de Bitcoin comme principal actif de réserve du Trésor, les actions de la société ont grimpé plus de 55%.
Bien que plus petite par rapport aux meilleurs détenteurs de trésorerie de crypto, l’accumulation et les performances agressives de Semler l’ont positionné comme un acteur notable dans le récit d’adoption des entreprises Bitcoin.
Analyse des prix SMLR. Source: TradingView.
Dans son appel de résultats du premier trimestre 2025, Semler Scientific a rapporté une performance mitigée. Le chiffre d’affaires a chuté de 44% en glissement annuel à 8,8 millions de dollars, tiré par la baisse de son segment de santé, tandis que les pertes d’exploitation se sont élargies à 31,1 millions de dollars au milieu de dépenses de 39,9 millions de dollars.
Une perte nette de 64,7 millions de dollars était en grande partie due à une perte non réalisée de 41,8 millions de dollars par rapport aux fluctuations des prix du bitcoin.
Malgré ces revers, la société a réaffirmé son engagement à étendre ses avoirs BTC par le biais d’un programme ATM de 500 millions de dollars et d’un billet convertible de 100 millions de dollars.
Tesla (Tsla)
Tesla, dirigée par Elon Musk, a eu une relation complexe et titulaire de la une avec Bitcoin depuis l’ajout à son bilan en janvier 2021.
Musk, un passionné de crypto de longue date, a influencé le sentiment du marché à travers les actions de Tesla et ses commentaires personnels sur les actifs numériques comme BTC et Dogecoin. Les actions de Tesla sont en hausse de 34% depuis l’achat initial de Bitcoin, mais le chemin a été volatile, en déplaçant près de 480 $ à la fin de 2024 avant de s’effondrer en dessous de 107 $ au début de 2023.
Malgré les balançoires, le plaidoyer du bitcoin de Musk et la première exposition à la cryptographie de Tesla ont aidé à positionner la société en tant que Bellwether pour l’adoption institutionnelle de la crypto. Son parcours reflète la volatilité et la complexité de l’exposition à la cryptographie au sein de grandes sociétés de Tradfi, car BTC a augmenté de 212% au cours de la même période.
Analyse des prix TSLA. Source: TradingView.
Cependant, dans ses derniers résultats du premier trimestre 2025, Tesla a publié des résultats décevants. Les revenus automobiles ont chuté de 20% en glissement annuel à 14 milliards de dollars, entraînant une baisse totale de 9% à 19,34 milliards de dollars, bien en dessous des estimations de Wall Street.
Le bénéfice net a chuté de 71% à 409 millions de dollars, et la marge d’exploitation s’est effondrée à 2,1% à mesure que les mises à niveau de la production, les baisses de prix et l’incertitude politique – y compris les tarifs croissants – ont fortement retenu la performance.
Au milieu des livraisons en baisse et intensifiant la concurrence mondiale, Tesla a souligné les progrès du stockage d’énergie et de l’infrastructure d’IA.
Pourtant, avec des actions en baisse de 41% de l’année et de la participation politique croissante de Musk à un examen plus approfondi, les investisseurs restent prudents à mesure que la société se prépare à un lancement potentiel de robotaxis en juin.
Block Inc. (anciennement Square)
Block Inc., cofondé par Jack Dorsey, a ajouté Bitcoin à son bilan en octobre 2022 et détient actuellement 8 485 BTC, d’une valeur d’environ 881 millions de dollars.
Connu pour son adoption précoce de l’intégration du bitcoin et de la cryptographie via Cash App, Block s’est positionné comme l’un des détenteurs de bitcoins les plus importants.
Depuis son acquisition initiale de la BTC, l’action n’a augmenté que de 3,8%, reflétant un voyage turbulent, culminant au-dessus de 100 $ en décembre 2024, mais passant également à environ 38,5 $ en novembre 2023 au milieu de la volatilité du secteur technologique et macroéconomique pour TRADFI.
Analyse des prix XYZ. Source: TradingView.
Les revenus du premier trimestre de Block 2025 ont révélé une image mixte. L’entreprise a raté à la fois les revenus et les attentes à profit, affichant 5,77 milliards de dollars de revenus par rapport aux 6,2 milliards de dollars attendus.
Malgré une augmentation de 9% du bénéfice brut à 2,29 milliards de dollars, les conseils pour le reste de l’année ont été réduits en raison de l’incertitude macro, y compris l’impact des nouveaux tarifs.
Le bénéfice brut de Cash l’application a augmenté de 10% pour atteindre 1,38 milliard de dollars, grâce au lancement de la fonctionnalité Buy-Now-Pay-Later d’Anferpay et à l’expansion de son programme de prêt en vertu de l’approbation de la FDIC.
Cependant, le volume de paiement brut a augmenté et l’exposition internationale représente désormais 18% du volume total.
Alors que Block a affiché son trimestre le plus rentable à ce jour, les actions sont en baisse de 31% de l’année et les investisseurs restent prudents alors que la société se prépare à livrer ses premiers jetons d’extraction de Bitcoin plus tard cette année.
