Les bons du Trésor tokenisés ne remplaceront pas entièrement les pièces stables, a déclaré JPMorgan.
Les Stablecoins présentent un avantage réglementaire car ils ne sont pas classés comme titres, note le rapport.
La liquidité des pièces stables est également beaucoup plus élevée que celle des bons du Trésor symboliques, a indiqué la banque.
Il est peu probable que les Stablecoins soient entièrement remplacés par des bons du Trésor tokenisés, a déclaré JPMorgan (JPM) dans un rapport de recherche jeudi.
Il est « concevable » qu’au fil du temps, les trésoreries symboliques puissent remplacer la plupart des liquidités inutilisées dans les pièces stables, indique le rapport.
Néanmoins, la banque a déclaré qu’un remplacement complet des pièces stables semblait peu probable. En effet, les bons du Trésor tokenisés sont désavantagés sur le plan réglementaire en raison de leur classification en tant que titres. Cela signifie qu’ils sont soumis à plus de restrictions que les pièces stables, limitant leur utilisation comme garantie dans l’écosystème cryptographique plus large.
Le rapport indique également que le montant des « liquidités inutilisées » au sein des pièces stables est difficile à calculer, mais il est peu probable qu’il « représente la majorité de l’univers des pièces stables ». Pour cette raison, les bons du Trésor tokenisés, tels que le BUIDL de Blackrock, ne remplaceront probablement qu’une petite partie du marché des pièces stables, a noté JPMorgan.
Un stablecoin est un type de crypto conçu pour maintenir une valeur stable et est généralement lié au dollar américain, bien que d’autres devises et matières premières telles que l’or soient également utilisées.
La banque a noté que les pièces stables présentent actuellement un avantage considérable par rapport aux bons du Trésor symboliques en termes de liquidité. Avec un marché total de près de 180 milliards de dollars répartis sur de nombreuses blockchains et bourses centralisées (CEX), les pièces stables offrent des frais de transaction faibles, même pour les transactions plus importantes.
“Cette liquidité importante permet des échanges fluides”, ont écrit les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.
En revanche, les bons du Trésor tokenisés ont une liquidité beaucoup plus faible, a noté la banque, ajoutant que cet inconvénient pourrait s’atténuer avec le temps à mesure que les produits gagneraient en popularité.
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