En Asie, les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) sont de plus en plus répandues et leur adoption est décevante. Près de cinq ans après que la Chine a lancé ses premiers essais de renminbi numérique (e-CNY), seuls deux autres pays asiatiques disposent d’une CBDC de détail fonctionnelle : l’Inde et le Cambodge.
Ailleurs dans la région, divers projets pilotes sont en cours, qui pourraient ou non conduire au lancement de monnaies fiduciaires numériques au Japon, en Corée et dans divers pays d’Asie du Sud-Est. Ces pays se protègent et surveillent de près les premiers utilisateurs qui évaluent leurs options.
Qui a besoin du yuan numérique ?
En ce qui concerne la CBDC chinoise, dont on parle tant, il ne fait aucun doute qu’elle pourrait jouer un rôle important dans le segment des transactions de gros. Les banques centrales de Hong Kong, de Thaïlande, des Émirats arabes unis et d’Arabie saoudite travaillent avec Pékin et la Banque des règlements internationaux (BRI) sur l’ambitieux projet transfrontalier mBridge.
Si les banques centrales et les banques commerciales peuvent dicter les conditions de mBridge, son adoption dans le secteur de la vente au détail nécessite l’intérêt des consommateurs. Et en matière de paiements numériques, la Chine a déjà construit un écosystème mature et complet, soutenu par le duopole d’Alipay et de WeChat Pay. Le renminbi numérique a très peu à offrir aux consommateurs chinois, auquel ils ne puissent pas déjà accéder via les plateformes de paiement existantes.
C’est pour cette raison que le gouvernement chinois a tenté de payer les employés de l’État en yuans numériques. Les travailleurs reçoivent effectivement leur salaire en e-CNY, mais ils le transfèrent ensuite rapidement sur leurs comptes bancaires pour le dépenser en espèces. Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi : les possibilités d’utilisation de l’e-CNY en ligne et hors ligne sont limitées, tandis que Pékin n’a pas suffisamment répondu aux préoccupations en matière de confidentialité autour de la monnaie fiduciaire numérique.
La Banque populaire de Chine a récemment partagé les volumes totaux de transactions pour l’e-CNY, qui ont atteint 6,6 billions de RMB (910 milliards de dollars) jusqu’en mai 2024. Étant donné que le marché global des paiements en Chine est évalué à environ 40,3 billions de dollars, nous pouvons voir que l’e-CNY a un long chemin à parcourir avant de représenter un volume de transactions significatif.
La roupie numérique perd de son élan
En janvier, il a été annoncé que les transactions en roupie numérique (e-rupee) en Inde avaient dépassé le million en une seule journée, mais on ne savait pas si ce chiffre représentait le nombre médian de transactions quotidiennes utilisant la monnaie fiduciaire numérique de l’Inde. Lorsque des informations ont été révélées selon lesquelles les employés de banque avaient été encouragés à participer, nous avons soupçonné que ce chiffre était davantage lié à l’atteinte d’un objectif que la Reserve Bank of India (RBI) avait cherché à atteindre d’ici la fin de 2023 qu’à un signe que l’adoption de la roupie numérique était en hausse.
En raison de l’intérêt mitigé suscité par la roupie numérique, la RBI a annoncé en mai qu’elle serait disponible hors ligne. On peut se demander quelle sera l’utilité de cette mesure pour les consommateurs. Le système de paiement numérique indien est déjà très performant, même s’il n’est pas aussi développé que celui de la Chine, tandis que l’argent liquide reste populaire pour les transactions physiques.
Fin juin, Reuters a rapporté que l’utilisation de l’e-roupie était tombée à seulement 10 % du pic atteint en décembre 2023. Une source – un banquier impliqué dans le projet – qui a parlé à Reuters a déclaré que « cela montre qu’il y a peu de demande organique pour l’utilisation de l’e-roupie ».
Les quatre sources interrogées par Reuters ont indiqué que les transactions qui se poursuivent sont en partie dues au fait que les banques versent des avantages à leurs employés via la roupie électronique. Cela se traduit par une augmentation du volume des transactions à la fin de chaque mois, mais pas par une hausse durable.
Le Cambodge est l’exception
Alors que les utilisateurs particuliers ont un intérêt limité pour les monnaies fiduciaires numériques en Chine et en Inde, ils affluent vers le projet Bakong du Cambodge, qui a dépassé les 10 millions de comptes (60 % de la population cambodgienne) en décembre 2023. La Banque nationale du Cambodge (NBC) a développé conjointement Bakong avec la startup japonaise de technologie blockchain Soramitsu, en le lançant en octobre 2020.
Bakong est probablement mieux décrit comme un système de paiement de détail basé sur la blockchain, géré par la banque centrale cambodgienne et permettant l’interopérabilité entre les différents acteurs du paysage des paiements du pays. Le gouvernement cambodgien a lancé le projet Bakong parce qu’il pensait qu’une CBDC de détail pourrait atteindre trois objectifs politiques clés : stimuler l’inclusion financière (au moment du lancement de Bakong, environ 75 % de la population n’était pas bancarisée), améliorer l’infrastructure des paiements numériques et, à terme, réduire l’utilisation du dollar américain dans les transactions quotidiennes.
En collaboration avec Soramitsu, la NBC a veillé à ce que les transactions avec Bakong soient simples et rapides. Le portefeuille électronique Bakong ne nécessite qu’un numéro de téléphone ou un code QR pour transférer de l’argent ou effectuer un paiement.
Bakong est en quelque sorte un pionnier des paiements numériques, à l’instar d’Alipay en Chine il y a 20 ans. Pour cette raison, et compte tenu du soutien solide dont elle bénéficie de la part du gouvernement cambodgien, nous pensons qu’elle deviendra un élément fondamental de l’infrastructure des paiements numériques du Cambodge.
Tout est une question d’utilité
Bien que les banques centrales de Chine et d’Inde soient désireuses de promouvoir l’adoption de leurs CBDC respectives, nous ne pensons pas que ces efforts porteront leurs fruits si les consommateurs ne les trouvent pas utiles. La Chine et l’Inde ont déjà réussi à mettre en place une infrastructure de paiement numérique et ni la Banque populaire de Chine (PBOC) ni la RBI n’ont démontré de manière convaincante pourquoi l’utilisation d’une CBDC par les particuliers confère des avantages significatifs aux utilisateurs. En fait, les utilisateurs de détail restent hésitants à utiliser des monnaies fiduciaires numériques parce qu’ils craignent l’utilisation de leurs données et leur confidentialité en général. Les banques centrales qui ne parviennent pas à apaiser ces inquiétudes pourraient voir leurs projets de CBDC continuer à perdre de l’élan.
Alors que le Japon et la Corée du Sud continuent d’expérimenter le yen numérique et le won numérique dans le cadre de projets pilotes, en tant qu’économies avancées, ils ont encore moins d’utilité pratique pour une CBDC de détail que la Chine et l’Inde. Le Japon a certes des objectifs ambitieux en matière de dématérialisation, mais il peut les atteindre grâce à l’infrastructure de paiement numérique existante. Il lui suffit de stimuler l’adoption de cette monnaie. Construire une nouvelle infrastructure pour une monnaie fiduciaire numérique serait excessif.
Cela dit, il existe un pays en développement en Asie du Sud-Est susceptible d’adopter une CBDC de la même manière que le Cambodge : c’est le Laos. En fait, le Laos travaille sur un projet pilote de CBDC avec Soramitsu qui a débuté en 2023.
Les CBDC sont particulièrement adaptées aux pays qui ont des besoins urgents en matière d’inclusion financière et dont les infrastructures de paiement sont limitées. Le Laos remplit ces deux conditions. Son PIB par habitant est d’environ 2 600 dollars, soit plus que celui du Cambodge et de la Birmanie, mais derrière celui de tous les autres pays d’Asie de l’Est. De plus, moins de 30 % de la population adulte du Laos possède un compte bancaire.
L’adoption d’un KIP numérique présente un autre avantage potentiel pour le Laos. Si Soramitsu met en œuvre une version similaire du projet Bakong au Laos, le fait de disposer de la même infrastructure CBDC pourrait faciliter les paiements transfrontaliers fluides entre le Laos et le Cambodge.
Quant au lancement du kip numérique, il reste incertain pour l’instant, car le projet pilote est toujours en cours – dans sa deuxième phase – et la banque centrale laotienne n’a pas encore fait de commentaires à ce sujet. Cependant, étant donné que le Laos dispose d’une stratégie nationale de développement économique numérique pour 2021-2030, il est probable que si le Laos va de l’avant avec un kip numérique, il le fera d’ici la fin des années 2020.
