Si les monnaies numériques des banques centrales (MNBC) peuvent ouvrir un monde de nouvelles opportunités, elles peuvent également réduire les dépôts bancaires, affectant ainsi la capacité de création de crédit des banques commerciales.
« Les dépôts étant une source de financement bon marché et stable pour les banques, la substitution des dépôts bancaires par des CBDC pourrait avoir un impact sur le financement global des banques et sur leur capacité à prêter », a déclaré la Reserve Bank of India (RBI) dans son rapport sur la monnaie et les finances.
« Les CBDC pourraient également avoir un impact sur les réserves des banques commerciales de la banque centrale et sur les opérations d’open market », a souligné la banque centrale.
La RBI a lancé son premier projet pilote de roupie numérique dans le segment de gros le 1er novembre 2022, tandis que le projet pilote de roupie numérique de détail a débuté le 1er décembre 2022. En juin 2024, 5 000 000 (cinquante lakh) d’utilisateurs et 420 000 (4,2 lakh) de commerçants participaient au projet pilote de vente au détail de la CBDC.
Selon la banque centrale, les pays dont le système bancaire est dominé par de petits dépôts de détail et une part élevée de dépôts à vue non rémunérés pourraient être plus vulnérables à la désintermédiation des dépôts.
« Les implications des CBDC pour les opérations des banques centrales et la politique monétaire dépendent essentiellement de la manière dont elles sont conçues et de leur degré d’utilisation. Si les CBDC obtiennent une rémunération positive, une utilisation et une adoption accrues des CBDC pourraient affaiblir la transmission de la politique monétaire », peut-on lire dans le rapport.
Une réduction de la disponibilité ou une augmentation du coût du crédit du secteur bancaire pourrait avoir un impact sur la demande et l’offre globales dans l’économie et affaiblir le canal de transmission de la politique monétaire par le biais du prêt. D’un autre côté, des CBDC rémunérées positivement pourraient conduire à une transmission plus efficace de la politique monétaire, car les banques devront se faire concurrence pour obtenir davantage de dépôts. Cela pourrait conduire à maintenir des taux de dépôt compétitifs, a déclaré la banque centrale.
En mai 2024, l’Inde figurait parmi les 36 pays où la CBDC était en phase pilote. Alors que la CBDC de gros (wCBDC) s’adresse aux participants institutionnels des marchés financiers, la CBDC de détail (rCBDC) est un moyen d’échange numérique sans risque pour les consommateurs de détail. Les cas d’utilisation initiaux du pilote de CBDC-R comprenaient les transactions de personne à personne (P2P) et de personne à commerçant (P2M). Le pilote de CBDC de l’Inde a introduit des cas d’utilisation supplémentaires utilisant des fonctionnalités programmables et hors ligne.
Selon un rapport de PwC, « les banques centrales n’ont pas l’intention d’utiliser les CBDC pour leurs opérations de politique monétaire, car le fait de rendre les CBDC génératrices d’intérêts comporte plusieurs risques, notamment celui de cannibaliser d’autres véhicules d’investissement à court terme. Une telle démarche pourrait avoir des effets négatifs sur la structure économique, comme le transfert des dépôts des banques vers les jetons CBDC. »
Commerce numérique transfrontalier
La numérisation des systèmes de paiement internationaux a le potentiel de réduire le coût des envois de fonds et d’atteindre l’objectif de développement durable (ODD) de l’Inde d’ici 2030.
« Les politiques commerciales numériques transfrontalières et la numérisation, ainsi que les mesures visant à internationaliser la roupie indienne (INR) et le projet CBDC, joueraient un rôle crucial pour exploiter de nouvelles opportunités, soutenir des transactions internationales fluides, réduire les risques de change et gérer la liquidité mondiale », a déclaré la RBI.
La disponibilité de services de paiement électronique, le soutien politique aux entreprises numériques, le développement des compétences numériques locales et la sécurité des données contribueraient à attirer les investissements directs étrangers (IDE) numériques.
« À l’avenir, compte tenu de l’augmentation significative des transactions numériques, l’amélioration de la mesure de la numérisation et du commerce numérique dans les statistiques macroéconomiques clés telles que le Système de comptabilité nationale (SCN) et la balance des paiements (BdP) gagne en importance pour une meilleure formulation des politiques, un meilleur suivi et une meilleure gouvernance de l’économie numérique », a noté la RBI.
Les paiements numériques en Inde ont augmenté de 12,6 % cette année, pour atteindre 445,50 en mars 2024, contre 395,57 en mars 2023, selon l’indice des paiements numériques de la RBI (RBI-DPI), qui mesure la pénétration des paiements numériques en Inde.
« Alors que le monde évolue vers une ère plus interconnectée et axée sur le numérique, la création de cadres de paiement transfrontaliers intégrés et de CBDC offrirait de nouvelles voies aux FinTechs (technologie financière) pour fournir des solutions moins chères en matière de paiements transfrontaliers », ajoute le rapport de la RBI.
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