La date limite pour que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis approuve un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant ether (ETH) n’est que dans quelques mois, et les analystes sont divisés sur les chances que le régulateur donne son feu vert à un tel produit.
Les experts juridiques Jake Chervinsky et Scott Johnsson ont mis en doute la probabilité d’une issue positive.
“Beaucoup de gens semblent supposer que parce que la SEC a renoncé à lutter contre l’ETF spot BTC, elle fera de même sur l’ETH. Je n’en suis pas sûr”, a déclaré Chervinsky sur la plateforme de médias sociaux X.
Obstacles réglementaires
Scott Johnsson a averti les investisseurs de se préparer à l’éventualité d’une désapprobation de l’ETF.
Selon Johnsson, la SEC pourrait exiger une corrélation cohérente sur l’ensemble de la période d’échantillonnage de 2,5 ans pour satisfaire aux exigences de l’article 6(b)(5) de la Securities Exchange Act.
Cette position, bien que potentiellement frustrante pour les partisans de l’ETF, n’est pas considérée comme déraisonnable ou capricieuse par Johnsson.
Il fait également valoir que l’approbation est plus probable l’année suivante, ce qui rend un appel moins attrayant et présente la SEC sous un jour constructif. “Et plus important encore, pourquoi quelqu’un ferait-il appel d’un argument aussi solide alors qu’il sait avec une grande certitude qu’il sera approuvé avant que son appel ne soit statué”, a-t-il écrit.
Cette perspective a été discutée plus en détail sur X, les utilisateurs débattant du caractère arbitraire de la période de 2,5 ans et des perspectives d’une éventuelle approbation.
Plus tôt cette semaine, la SEC a reporté sa décision sur l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant jusqu’en mars.
Points de vue divergents sur les chances d’approbation
Des opinions contrastées ont émergé concernant les chances d’approbation de l’ETF spot éther. Un récent rapport de JPMorgan n’a donné à l’ETF que 50 % de chances d’être approuvé d’ici mai, citant des poursuites en cours contre des échanges cryptographiques offrant des services de jalonnement pour les blockchains de preuve de participation, y compris Ethereum.
Cette incertitude juridique ajoute à la complexité du processus décisionnel de la SEC. D’un autre côté, Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg Intelligence, avait initialement estimé à 70 % les chances d’approbation cette année, son collègue James Seyffart offrant une perspective légèrement plus prudente de 60 à 65 %.
Seyffart reconnaît l’existence d’arguments solides à la fois pour et contre l’approbation de l’ETF, indiquant une position moins confiante par rapport aux approbations précédentes de l’ETF Bitcoin.
