Bien que Bitcoin (BTC) reste le leader incontesté du marché des actifs numériques, il attend toujours son adoption massive par le commerce de détail.
Malgré une croissance notable des investissements institutionnels et la force de sa domination sur le marché, les mesures actuelles suggèrent que le flux de vente au détail reste modérélaissant une fenêtre d’opportunité et d’attente pour un prochain rallye haussier, indique un rapport de Capriole Investments.
En termes de domination du marché, Bitcoin a consolidé sa position, augmentant sa part de 40% à 60% de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies.
Cependant, malgré ce renforcement institutionnel, l’activité de détail reste réservée.
Le nombre d’adresses actives en bitcoin – celles qui effectuent des transactions – reste à des niveaux similaires aux plus bas de 2016, 2018 et 2019, bien en dessous des sommets atteints lors des marchés haussiers de 2017 et 2020-2021, comme le montre le graphique suivant.
De plus, les volumes d’échange internes, c’est-à-dire le mouvement du BTC entre les portefeuilles sur les bourses, ne s’est pas remis de la crise de confiance après la faillite de la bourse FTX en 2022, explique Capriole.
Les volumes actuels sont encore inférieurs à ceux de 2020 et 2021, comme le montre le graphique suivant.
De plus, dans le graphique ci-dessous, vous pouvez voir la somme des entrées et sorties des échanges au cours des 6 derniers mois. Celui-ci est égal ou inférieur à zéro depuis 2022.
L’entreprise dit :
L’ampleur de ce phénomène n’a jamais été observée dans l’histoire du Bitcoin. Cela suggère un manque persistant de confiance dans les bourses (et/ou dans les avantages du trading sur des bourses centralisées) depuis ce qui s’est passé avec FTX.
Capriole Investments, société d’investissement.
Parallèlement, la spéculation par effet de levier a également diminué : les volumes de transactions à terme, y compris les contrats perpétuels, sont bien inférieurs à ceux de 2021.
Le graphique ci-dessous montre que les contrats perpétuels ont perdu leur avance en 2023 et que les options ont aujourd’hui pris la position dominante sur le marché.
Cela est révélateur de « l’institutionnalisation » du bitcoin et d’un « éloignement du leadership historique des contrats perpétuels dans un marché principalement tiré par le commerce de détail avant 2022 », note la société.
De plus, la capitalisation boursière de l’altcoin reste 40 % inférieure aux sommets de 2021, soulignant encore la préférence généralisée pour le bitcoin.
Les transactions Bitcoin en hausse
En revanche, les transactions sur le réseau Bitcoin sont en plein essor cette année, mais cette croissance est principalement due à des facteurs tels que les inscriptions et l’introduction de RUNES.
RUNES, ou en espagnol « Runas », est un standard de jeton dans Bitcoin qui facilite la création et la transaction de tokens fongibles sur ce réseau. Autrement dit, il permet aux développeurs et aux utilisateurs de générer des stablecoins, des memecoins ou d’autres actifs échangeables représentatifs de la finance décentralisée (DeFi).
Sans ces éléments, l’activité de la chaîne serait en déclin, démontrant qu’une grande partie du dynamisme actuel vient de ce nouvel usage, estime Capriole.
D’un autre côté, l’intérêt pour les ETF au comptant Bitcoin a considérablement augmenté. En moins d’un an, les avoirs de ces fonds ont atteint un million de BTC, ce qui représente 5 % de l’offre totale de bitcoins, ce qui indique une nette préférence des investisseurs particuliers et institutionnels pour l’acquisition et la détention de bitcoins plutôt que d’autres actifs.
Bitcoin, un actif sûr
L’analyste Juan Rodríguez a souligné en février 2024 que les détaillants ne sont pas encore pleinement entrés sur le marché du Bitcoin.
Selon lui, Une participation accrue du commerce de détail pourrait marquer un « deuxième vent haussier »augmentant le prix du Bitcoin vers de nouveaux sommets.
Concernant la vision du prix du bitcoin, la société Made Easy Finance anticipe également une hausse significative : elle estime que le bitcoin pourrait dépasser les 100 000 dollarsavec le potentiel de doubler pour atteindre 200 000 $, comme le rapporte CriptoNoticias.
Selon la firme, Cette tendance positive pourrait se prolonger jusqu’en avril 2025bien que pour octobre de la même année, ils anticipent le début d’une pression à la baisse qui pourrait fermer cette « fenêtre clé d’appréciation » du prix.
Actuellement, le rallye haussier qui a conduit le bitcoin à atteindre un prix compris entre 72 000 et 73 000 dollars est considéré comme « très sain » par Capriole. Cependant, au cours des dernières heures, son prix est tombé à 70 000 $, comme le montre le graphique TradingView suivant.
Capriole Investments souligne que, malgré cette appréciation, les niveaux de spéculation et d’endettement restent modérés par rapport aux cycles précédents, comme ceux de 2016-17 et 2020-21.
Alors que Bitcoin reste fort sans recours intensif à l’effet de levier, le cadre pour fin 2024 et 2025 s’annonce positifsouligne Capriole. En outre, l’adoption institutionnelle croissante, tant par le biais des ETF que des contrats à terme et des options sur les plateformes traditionnelles, renforce ces perspectives de croissance durable.
Élections aux États-Unis : une variable clé
Historiquement, les sommets du Bitcoin ont été un précurseur d’une recrudescence de l’activité spéculative. Ce phénomène pourrait se répéter au prochain cycle, ouvrir un environnement plus spéculatif avec une participation plus forte du commerce de détail et une augmentation de la valeur des altcoins.
Les élections présidentielles aux États-Unis, prévues le 5 novembre, pourrait être le catalyseur de cette prochaine phase haussièredéclare la société d’investissement.
L’ancien président et candidat actuel Donald Trump s’est positionné comme un défenseur de l’industrie des actifs numériques, concentrant une grande partie de sa campagne sur la promotion d’un environnement favorable à la croissance du bitcoin et d’autres actifs numériques dans le pays.
Trump a promis de faire des États-Unis un terrain fertile pour cette industrie, en promouvant des initiatives telles que le minage de Bitcoin et en encourageant les investissements dans les crypto-monnaies.
Une victoire de Trump pourrait donner un coup de pouce supplémentaire au marché du bitcoin et accélérer son adoption par le commerce de détail.car cela offrirait un environnement réglementaire favorable à la croissance de l’industrie.
Ainsi, même si le monde de la vente au détail n’a pas encore adopté massivement le bitcoin, les facteurs économiques et politiques actuels semblent ouvrir la voie à une participation plus large.
