Les ETF Spot Bitcoin présentent une concurrence à long terme pour les mineurs de crypto-monnaie cotés en bourse, selon un rapport de Galaxy Research publié mercredi.
Les analystes de Galaxy ont déclaré qu’avant l’approbation de ces ETF, les actions minières publiques étaient l’un des rares moyens par lesquels les investisseurs pouvaient s’exposer aux augmentations des prix du Bitcoin.
Cependant, avec l’arrivée d’investisseurs plus avertis sur le marché, les mineurs doivent désormais démontrer leur potentiel de revenus pour concurrencer efficacement les investissements au comptant en Bitcoin.
“À court terme, l’approbation de l’ETF sera probablement un facteur à prendre en compte par les investisseurs lorsqu’ils évalueront l’opportunité d’investir dans des actions minières publiques”, ont écrit des analystes dirigés par le vice-président des mines de Galaxy, Brandon Bailey.
“Les investisseurs particuliers continueront probablement à considérer et à négocier les mineurs comme une transaction longue sur Bitcoin avec effet de levier, les ETF étant la principale référence en matière de performance”, ont-ils ajouté.
Les institutions sont plus susceptibles d’adopter des positions longues sur les ETF Bitcoin et de vendre à découvert des actions minières
Pendant ce temps, à court terme, les institutions semblent enclines à privilégier les ETF Bitcoin plutôt que les actions minières. Cette tendance a déjà commencé à se manifester depuis le début de 2024, a observé l’équipe.
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Les ETF Bitcoin offrent aux investisseurs un moyen réglementé d’exploiter le potentiel du Bitcoin sans posséder directement la crypto-monnaie. À mesure que ces ETF gagnent en popularité, cela pourrait influencer la demande de Bitcoin elle-même.
Le rapport de Galaxy a souligné que ce changement de demande pourrait avoir un impact sur les mineurs de crypto. Cela pourrait particulièrement affecter des variables telles que la valeur du Bitcoin, la rentabilité minière et le sentiment du marché. L’équipe a suggéré de considérer combien d’argent les sociétés minières peuvent gagner, quelles que soient les fluctuations des prix du Bitcoin.
Les sociétés minières font face à des pressions de dilution des actions
L’équipe a également noté que les cours des actions des sociétés minières pourraient baisser si elles décident de lever des fonds en émettant davantage d’actions. Cela est particulièrement vrai si les investisseurs pensent qu’ils peuvent obtenir de meilleurs rendements en investissant dans les ETF plutôt que directement dans l’entreprise.
“Cependant, les mineurs de Bitcoin pourraient bénéficier de l’inclusion dans une gamme plus large d’ETF et de produits de fonds ainsi que d’une recherche et d’une couverture où ces avantages l’emportent sur certains des inconvénients de la concurrence accrue des ETF Bitcoin”, ont-ils déclaré.
Ces dernières années, alors que le marché de la cryptographie se contractait, les mineurs ont rencontré des difficultés considérables pour maintenir leur rentabilité, ce qui a incité à se concentrer davantage sur les options de couverture.
Les mineurs de Bitcoin ont exploré ces stratégies pour protéger leurs revenus contre l’imprévisibilité du marché de la cryptographie. Par exemple, GSR a lancé des produits de couverture visant à offrir aux mineurs un flux de revenus plus fiable.
