La société de gestion d’actifs Galaxy assure que les demandes de lancement de fonds négociés en bourse (ETF) aux Etats-Unis basés sur solana (SOL) “seront probablement rejetées”.
La semaine dernière, les signatures VanEck et 21Shares ont déposé des formulaires S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour lancer les instruments financiers de cette crypto-monnaie sur le marché.. Ce formulaire est utilisé pour enregistrer l’offre initiale de titres et détaille la structure du fonds, les actifs sous-jacents, la stratégie d’investissement et d’autres informations essentielles pour les investisseurs et les régulateurs.
Dans ce cadre, Galaxy a expliqué que La présentation de VanEck est courte sur les détails opérationnels car il ne dispose pas de plate-forme désignée qui conservera les fonds qui soutiennent cet ETF. Il ne précise pas non plus qui sera « l’administrateur, les participants autorisés ou les frais du sponsor », bien qu’il note que « ils pourraient être ajoutés dans de futures modifications ».
Dans ce sens, il a souligné que le formulaire S-1 de la société d’investissement révèle qu’au 29 novembre, 33% du SOL total en circulation est entre les mains de 100 portefeuilles différents. Une telle concentration permet à quelques entités de procéder à des manipulations de marché si elles le souhaitent.
Galaxy a également noté que les investisseurs ne bénéficieraient pas des parachutages, des jetons distribués aux propriétaires de certaines crypto-monnaies ou d’adresses compatibles afin de promouvoir un projet et d’augmenter son activité. Ne sont pas non plus inclus les actifs forkés, qui sont des jetons créés à partir d’un fork ou d’une modification du réseau Solana d’origine. Ces clarifications pourraient avoir un impact négatif sur l’attrait de l’ETF pour les investisseurs, selon la société. Cependant, il convient de préciser que les ETF Bitcoin et Ether existants n’indiquent pas que les investisseurs bénéficieront de ces avantages (airdrops et pièces forkées).
En outre, la société a averti que le départ des validateurs, chargés de vérifier les transactions et de maintenir la sécurité, augmenterait les risques d’une éventuelle attaque sur le réseau. Cette situation pourrait exposer les fonds des investisseurs à un risque plus élevé.
La SEC devrait modifier « substantiellement » sa position
Comme CriptoNoticias l’a déjà signalé, VanEck n’a pas déposé le formulaire 19b-4 auprès de la SEC, l’agence n’a donc pas de délai pour fournir une réponse. James Seyffart, analyste à l’agence de presse Bloomberg, a expliqué qu’après cette présentation, « il y a quelques étapes/lacunes avant le début de la période de 240 jours, mais, en moyenne, une procédure standard établirait (la date définitive pour Approbation ou rejet de la SEC) vers le 15 mars 2025. »
Cependant, Galaxy estime qu’à moins que la SEC ne modifie « substantiellement » sa position, ces demandes seront probablement rejetées. Cet organisme considère que SOL est un titre (sécurité) et devrait être réglementé comme tel. En effet, le président de cette entité, Gary Gensler, a exprimé à plusieurs reprises que « tout ce qui n’est pas du bitcoin relève du contrôle de la SEC ».
Gensler assure que les actions des promoteurs des crypto-monnaies apparues après la création du bitcoin (BTC) sont similaires à celles des hommes d’affaires qui profitent de la croissance des actions de leurs entreprises. Ceci explique pourquoi ces tokens sont considérés comme des titres et non des biens (produits de base), tout comme le BTC et l’éther (ETH).
Concernant la monnaie numérique de l’écosystème Ethereum, il convient de mentionner que la SEC n’a pas déclaré explicitement qu’il s’agissait d’une monnaie numérique. marchandise. Cependant, il reste quelques jours avant d’approuver le lancement d’ETF basés sur cet actif. Cela suggère une certaine flexibilité quant à sa position sur ces actifs.
Il convient de rappeler que Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques de VanEck, a soutenu que SOL fonctionnait de la même manière que BTC et ETH. « Il sert à payer les frais de transaction et les services. Comme l’éther sur le réseau Ethereum, SOL peut être échangé sur des plateformes d’actifs numériques ou utilisé dans des transactions peer-to-peer », a-t-il soutenu.
L’ETF solana a plusieurs obstacles à surmonter
Le rapport de Galaxy mentionne la loi FIT21, qui a été approuvée par la Chambre des représentants des États-Unis. La règle a été créée pour résoudre le différend en cours entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) concernant la classification des crypto-monnaies. À cet égard, Galaxy considère :
“Ce type de clarté pourrait également avoir un impact significatif ou améliorer les chances d’approbation des ETP (exchange-traded products) pour les monnaies numériques sous-jacentes au-delà du bitcoin et de l’éther.”
Galaxy, société d’investissement.
Enfin, il souligne l’expérience de VanEck avec la présentation des ETF bitcoin et éther et laisse échapper la possibilité que la demande d’un fonds solana soit un « pari sur l’issue des élections » aux États-Unis, entre Joe Biden et Donald Trump. .
Dans sa tentative de retour à la Maison Blanche, le candidat républicain se montre favorable à l’industrie et se définit même comme un « président crypto ».
Depuis le début de la campagne, Trump a promis de mettre fin à l’hostilité du gouvernement à l’égard des actifs numériques et a visé Gensler :
« Il y est totalement opposé, les démocrates y sont totalement opposés. Mais je suis d’accord avec les crypto-monnaies. Et si vous êtes en leur faveur, il serait préférable de voter pour Trump.»
Donald Trump, ancien président des États-Unis.
L’opinion de Galaxy rejoint celle de la société d’investissement GSR, qui considère que le résultat de la course électorale pourrait être déterminant pour l’avenir des ETF solana. “Bien qu’il soit peu probable que la composition législative et réglementaire actuelle adopte des règles permettant le lancement d’innombrables ETF d’actifs numériques, une administration Trump et un commissaire libéral de la SEC pourraient faire exactement cela”, souligne son dernier rapport.
