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Ce qui suit est la troisième et dernière partie d’une série en plusieurs parties sur l’état des marchés liquides cryptographiques, sur la base de plusieurs conversations avec des fonds liquides. Vous pouvez trouver une partie un et deux ici.
Quels secteurs cryptographiques sont les plus injuriés par la personne moyenne de l’industrie?
Anecdotique, le jeu et les projets Crypto X AI semblent faire les sacs de poinçonnage les plus faciles. Si j’avais un dollar pour chaque fois que j’entendais «les jeux de crypto ne sont pas amusants…»
Les fonds liquides auxquels j’ai parlé, cependant, avaient beaucoup plus de rétroaction tiède et varié. Bien que certains n’étaient pas intéressés par les jeux, d’autres ont exprimé leur optimisme.
“L’espace de jeu Web3 est très mis au défi pour le moment et est le plus négligé ou sous-estimé”, m’a dit le co-fondateur de Spartan, Kelvin Koh.
“Nous avons besoin d’un grand jeu à succès pour que les gens fassent attention au jeu Web3. Hors de la grille, l’univers Maplestory et les rivaux de la FIFA sont trois jeux que nous regardons attentivement.”
Hors de la grille en particulier a continué en moyenne à environ 552 000 joueurs quotidiens après son lancement de Big Bang. Selon Delphi Ventures, un investisseur dans le jeu, sa base de joueurs active a cimenté la chaîne Gunz comme une chaîne Top 10 basée sur les adresses actives et le nombre de transactions.
1kx était un autre fonds qui exprimait un plus grand optimisme pour les jeux Web3.
Les jeux mobiles traditionnels gratuits ont une barrière d’entrée incroyablement élevée et nécessitent des millions à l’équilibre. Mais un jeu Web3 qui tire parti de la puissance des incitations en jetons peut considérablement réduire cette barrière de l’acquisition des utilisateurs, m’a dit le partenaire de 1kx Peter Pan.
“Un match comme Pixels a levé 4 millions de dollars au cours de sa première année et a pu aller sur le marché dans les 18 mois. Ils ont dépensé 70 millions de dollars d’incitations en jetons pour l’acquisition des utilisateurs et ont fait environ 25 millions de dollars – c’est à peu près un rendement de 30% sur les dépenses qui ne serait jamais possible pour une startup Web2 gérant le même budget.”
Malgré les premiers jours de Crypto X AI, quelques fonds ont également exprimé l’espoir du secteur. À tout le moins, la plupart ont reconnu qu’à long terme, la blockchain permettrait l’IA dans certains cas d’utilisation spécifiques.
Par exemple, une façon cruciale pour que la technologie de la blockchain puisse soutenir l’IA se trouve dans le domaine de «l’identité», a déclaré Cosmo Jiang de Pantera.
«Des agents et des robots infinis existeront grâce à l’IA. Il y aura donc toujours une demande de savoir ce qui est vraiment humain. Quelle meilleure façon de créer une solution d’identité mondiale et sans autorisation et résistante à la censure que d’utiliser une blockchain? World (anciennement connu sous le nom de WorldCoin) fait quelque chose de critique ici.»
En ce qui concerne les secteurs de jetons plus matures au sein de DeFI (DEX, prêtant un exercice de liquide), il y avait un accord général entre les fonds auxquels j’ai parlé que ce sont des marchés avec PMF éprouvés et des moyens d’effectuer des évaluations.
Cependant, cela signifie également de manière cruciale que les évaluations de jetons dans Defi étaient de plus en plus attachées à la réalité financière et moins sensibles aux évaluations spéculatives que, disons, Memecoins, comme un investisseur m’a dit.
Ceci contraste fortement avec les jetons L1 / L2, qui ont vu plus de désaccord sur la façon dont ils devraient être valorisés.
Les évaluations de la plupart des jetons L1 existants (sur une base du ratio P / E) étaient bien au-delà de ce qu’une analyse fondamentale expliquerait, et prête à une correction sévère à la baisse, m’a dit un investisseur.
Un autre croyait que les jetons L1 étaient encore à tort valorisés en tant que comps à Bitcoin, qui est devenu plus une réserve de valeur.
Voici ce que Ryan Connor, responsable de la recherche de Blockworks, avait à dire sur les évaluations de L1:
«La raison, tout le reste égal, pour les évaluations plus élevées pour les choses de type L1 et L1, c’est parce que ce sont des plates-formes, et les plates-formes peuvent être des machines à gagner de l’argent. Donc, tout le reste est égal, théoriquement, vous tarisez une croissance plus élevée. Solana, par exemple, peut ne pas dire ses revenus dans les 12 prochains mois à 10B. C’est une puissance de revenu incroyable. Vous ne pouvez pas dire la même chose pour Aave.»
