Le PDG de Core Scientific, Adam Sullivan, a déclaré que depuis l’annonce de l’accord sur l’infrastructure d’IA CoreWeave, la société a reçu plusieurs approches de sociétés de capital-investissement de premier plan pour le financement et les partenariats.
Les sociétés de capital-investissement recherchent des centres de données pour la puissance de calcul liée à l’IA et considèrent l’infrastructure existante des mineurs de bitcoins comme des options intéressantes.
Sullivan a déclaré que le mineur ne se concentre pas sur la récente offre d’acquisition de CoreWeave, mais s’attend à ce que les fusions et acquisitions s’accélèrent dans le secteur minier en général.
Les sociétés de capital-investissement (PE) voient enfin de la valeur dans les mineurs de bitcoins (BTC), grâce à la demande croissante de centres de données capables d’alimenter des machines liées à l’intelligence artificielle (IA).
Le besoin des mineurs de bitcoins en énormes quantités d’énergie n’est pas un secret – en fait, c’est un sujet très débattu. Avec l’essor rapide du secteur de l’IA, la soif de pouvoir des entreprises liées à l’IA n’est pas loin non plus. Il existe des rapports sur l’industrie L’industrie de l’IA consomme déjà autant d’énergie qu’un petit pays et pourrait encore augmenter. Cette poussée crée un problème pour le secteur de l’IA : les investisseurs affluent dans le secteur, mais les entreprises n’ont pas immédiatement accès aux infrastructures nécessaires pour répondre aux besoins informatiques toujours croissants.
C’est là que les mineurs de bitcoins et leurs centres de données deviennent une option lucrative pour les investisseurs, a déclaré Adam Sullivan, PDG de l’une des plus grandes sociétés minières, Core Scientific (CORZ), dans une interview exclusive avec CoinDesk.
« Le capital-investissement est évidemment à la recherche de centres de données en ce moment ; même les sociétés de capital-investissement qui n’ont pas nécessairement fait de centres de données auparavant évaluent cet espace », a déclaré Sullivan. Ces sociétés de capital-investissement voient enfin de la valeur dans les mineurs de bitcoins car ils peuvent aider les entreprises liées à l’IA à héberger leurs machines dans une infrastructure minière déjà construite ou à s’associer avec des mineurs pour construire des centres de données plus rapidement qu’en partant de zéro.
« L’une des plus grandes contraintes (pour les centres de données) à l’heure actuelle est de trouver des sites qui ont plus de 100 mégawatts de puissance et qui ont le transformateur de la sous-station haute tension en place. Ce sont des sites difficiles à trouver, et il se trouve que c’est le critère de localisation des sites de minage de bitcoins depuis quatre ans », a déclaré Sullivan.
Core Scientific a récemment signé un contrat de 12 ans et de 200 mégawatts (MW) traiter avec la société de cloud computing CoreWeave pour les besoins informatiques liés à l’IA, avec des options pour étendre davantage la capacité.
Sullivan a noté que depuis que la nouvelle de l’accord a éclaté, Core Scientific a reçu plusieurs approches de sociétés de capital-investissement de premier plan proposant un financement pour d’autres partenariats liés à l’IA. En fait, l’accord a déclenché une Le secteur minier de bitcoins a été réévalué, car il a renouvelé l’intérêt des investisseurs pour le secteur. JPMorgan est même allé plus loin en déclarant que l’accord valide l’implication du secteur minier dans le calcul haute performance (HPC) et pourrait ouvrir la voie à une nouvelle ère de fusions et d’acquisitions pour les mineurs.
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Les difficultés post-Halving
L’une des principales raisons pour lesquelles le secteur minier intéresse aujourd’hui les sociétés de capital-investissement est la récente réduction de moitié du bitcoin, qui a réduit de moitié les récompenses en bitcoin, ce qui le rend plus compétitif pour les mineurs. De nombreux mineurs ont du mal à maintenir la rentabilité de leurs activités, et certains cherchent soit à vendre l’entreprise, soit à diversifier leurs sources de revenus en réaffectant leurs centres de données pour héberger des machines informatiques liées aux PCH et à l’IA.
« La réduction de moitié a également attiré l’attention des sociétés de capital-investissement, qui voient cet événement comme une opportunité de consolider les petites entreprises et d’intégrer leur infrastructure existante à la leur », a déclaré la société dans une note datée du 2 juillet, ajoutant que certaines actions minières, dont Hut 8 (HUT) et Bitfarms (BITF) ont réalisé « exceptionnellement bien » depuis la réduction de moitié.
Cependant, le montant du capital nécessaire pour construire ou réutiliser des clusters de centres de données pour accueillir l’IA n’est pas bon marché. Dans un marché aussi concurrentiel, cela devient prohibitif pour certains mineurs et le capital-investissement voit maintenant une opportunité d’aider ces mineurs en leur proposant un financement et d’autres expertises, a déclaré le PDG de Core Scientific.
« Beaucoup de ces sociétés minières de bitcoins ont actuellement du mal à construire leurs installations de minage de bitcoins, et ces sociétés de capital-investissement recherchent des rendements potentiels, des moyens de tirer une valeur économique de certaines de ces conversions potentielles (du minage au HCP) », a noté Sullivan. Dans de nombreux cas, ces sociétés de capital-investissement peuvent fournir une aide importante à certains des mineurs les plus « sous-qualifiés », notamment en faisant appel à un nouveau partenaire ou en les présentant à de nouveaux clients potentiels, a-t-il ajouté.
Une autre raison pour laquelle les sociétés de capital-investissement s’intéressent désormais au secteur minier, après l’avoir ignoré pendant plusieurs années, est qu’auparavant, « la valeur était trop volatile pour leur profil de rendement ». Les accords HPC de plus longue durée, tels que le contrat de 12 ans signé par Core Scientific, sont « beaucoup plus viables et investissables pour les sociétés de capital-investissement », a ajouté Sullivan.
Menace existentielle ?
Le modèle économique du capital-investissement est celui de la vente : acheter une entreprise ou un actif, modifier ou changer complètement le modèle économique, puis vendre l’entreprise pour maximiser le rendement. Cela signifiera-t-il la fin des mineurs de bitcoins ?
La réponse n’est pas si simple, selon Sullivan.
Premièrement, cela s’inscrirait dans le cadre d’un changement plus large pour certains secteurs de l’industrie minière. La réduction de moitié future continuera de rendre le secteur plus compétitif, en favorisant les sites miniers à moindre coût, qui susciteront probablement le plus d’intérêt de la part des sociétés de capital-investissement et de capital-investissement.
Deuxièmement, tous les sites miniers utilisés aujourd’hui ne peuvent pas être convertis en centres de données. Un certain nombre de variables peuvent rendre certains sites inadaptés à la conversion HPC, et il a ajouté que ceux-ci resteront des sites miniers tant qu’il sera économiquement viable pour eux de rester dans le secteur minier.
Cependant, avant que les mineurs puissent passer à la prochaine réduction de moitié, ils doivent survivre à celle qui vient de se produire cette année. L’espace minier surpeuplé subit désormais la pression de la compression des marges, ce qui entraîne une vague d’acquisitions et de nouvelles négociations entre les mineurs.
En fait, Core Scientific Core Scientific a rejeté une offre de rachat de 5,75 $ par action de CoreWeave le jour même de la signature de l’accord de 200 MW, affirmant que celle-ci sous-évaluait considérablement l’entreprise. Interrogé sur le statut de l’accord, Sullivan a déclaré que les deux sociétés se concentraient désormais sur des opportunités de croissance organique. Dans le même temps, Core Scientific recherche activement de nouveaux sites et discute avec de nouveaux clients potentiels.
Sans surprise, le PDG de la société minière cotée en bourse a déclaré que si un prétendant potentiel était prêt à payer ce que les actionnaires et le conseil d’administration considéraient comme la pleine valeur de l’entreprise, l’entreprise devra considérer l’offre. Malgré le rejet catégorique de l’offre, Sullivan pense que les fusions et acquisitions ne font que commencer dans le secteur minier.
La récente vague d’activité de fusions et acquisitions a également vu une bataille de rachat hostile entre Riot Platforms (RIOT) et Bitfarms, CleanSpark (CLSK) achetant GRIID (GRDI) et Hut 8 obtenant un financement lié à l’IA, et ce n’est que le début.
« Je pense que nous en sommes encore aux prémices des fusions et acquisitions qui vont se produire au cours des 12 prochains mois », a déclaré Sullivan.
« Je pense que de nombreuses entreprises sont beaucoup plus incitées à vendre leurs activités à d’autres entreprises plus grandes, compte tenu des contraintes d’infrastructure ou à chercher à convertir davantage de leurs installations au HPC », a-t-il noté, ajoutant que la plupart des mineurs du « marché intermédiaire » sont susceptibles de se mettre en vente.
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