L’une des prochaines décisions de Crypto ETF de la SEC pourrait s’avérer une étape importante pour les investisseurs cherchant à diversifier leur exposition dans le segment.
Hashdex CIO Samir Kerbage a souligné la décision prévue de la SEC en juillet qui pourrait permettre aux produits d’index crypto d’étendre les actifs qu’ils détiennent.
Le Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), lancé en février, détient à la fois BTC et ETH. Kerbage a noté que les avoirs dans la mesure où les FNB sont «conçus pour évoluer à mesure que le marché évolue» – se référant en partie aux développements réglementaires.
En mars, la société brésilienne a demandé l’approbation de NCIQ d’investir dans d’autres actifs dans lesquels la version internationale de cet indice investit, comme Solana (Sol). Les autres actifs incluent XRP, Cardano (ADA), ChainLink (Link), Avalanche (AVA), Litecoin (LTC) et UNISWAP (UNI).
Kerbage m’a dit auparavant que Hashdex voulait finalement créer «le Nasdaq 100 pour la crypto».
Grayscale a déposé en novembre dernier pour mettre en place son fonds numérique de grande capitalisation – détenant BTC, ETH, SOL, XRP et AVA à l’époque – à un ETF. La date limite finale de la SEC à régner sur cette proposition est le 2 juillet. La clarté de cette offre spécifique pourrait s’étendre aux produits par Hashdex, Bitwise et autres.
Scott Johnsson, un partenaire général de Van Buren Capital, regarde en effet cette date. Il a déclaré dans un post d’avril X que parce que les produits d’index ont des allocations plus définites, la SEC pourrait adopter une règle générale (plutôt que des règles «au cas par cas» pour les ETPS crypto-actifs unique).
“Comment ils répondent à la question de sécurité pour chacune des allocations non BTC / ETH attireront le plus l’attention”, a ajouté Johnsson.
Kerbage a déclaré à Blockworks qu’il s’attend à voir la SEC permettre aux produits de nous détenir des actifs au-delà de la BTC et de l’ETH avant d’approuver davantage de FNB crypto à un seul actif.
“Mais c’est la grande question”, a-t-il noté. “S’ils ne sont pas à l’aise d’avoir un seul actif spécifique en tant que ETP, ils pourraient toujours permettre à un index d’avoir une petite allocation à cet actif spécifique.”
Continuez à lire pour plus d’extraits des questions et réponses de BlockWorks avec Kerbage.
BlockWorks: Vous avez mentionné en mars que Hashdex était sur le point de rencontrer la SEC. Qu’avez-vous discuté et comment vous attendez-vous à ce que l’agence continue les ETP de crypto proposés devant eux?
Kerbage: Notre objectif était de partager l’expérience que nous avons eue en dehors des États-Unis… et ce que nous avons vu fonctionner et ne pas travailler. Nous pensons que la SEC pourrait aborder cet espace en mettant en place une norme d’inscription qui donnera plus de prévisibilité.
Donc, au lieu d’avoir plus de 100 applications ETF et tous ceux qui essaient de comprendre ce que la SEC essaie d’approuver… il suffit de définir les règles et nous ne devons (que nous n’aurons pas) besoin de deviner.
Nous pensons que la SEC a tout ce dont ils ont besoin pour prendre leur propre décision. Ils n’ont pas nécessairement besoin de modifier la législation.
Certains autres aspects sont plus compliqués, comme les règles du courtier, la structure du marché, ce qui est une sécurité et ce qui ne l’est pas – il y a donc beaucoup de choses compliquées autour de la crypto. Mais je pense que la clarté du côté ETF est dans le mandat actuel de la SEC.
BlockWorks: Comment affichez-vous la demande d’ETF de l’indice de crypto par rapport aux produits cryptographiques à un seul actif existants et futurs?
Kerbage: Nous pensons que la crypto est bien plus grande que le simple bitcoin. Mais nous pensons, au moins pour les investisseurs traditionnels, il est trop risqué d’essayer de choisir les gagnants… en particulier les conseillers et les professionnels de la finance.
Ils recherchent une petite allocation dans leur portefeuille – comme 1% à 5%. Si finalement ils sont dans une situation (où) ils doivent décider entre Bitcoin, Ether, Solana, XRP, Litecoin, tous ces différents actifs, c’est tout simplement trop compliqué pour une position de 1%. C’est pourquoi il est logique de se diversifier et d’avoir une approche d’index.
C’est ce qu’ils font dans toutes les différentes classes d’actifs. Lorsqu’ils décident d’investir dans les marchés émergents, ils ne sortent pas au Brésil ou en Afrique du Sud en essayant de choisir des actions spécifiques. Ils achètent juste un indice de marché émergent. Nous pensons qu’ils devraient regarder les actifs cryptographiques de la même manière.
BlockWorks: Hashdex propose également un ETF américain qui n’investit que dans Bitcoin. Les investisseurs sont-ils toujours intéressés par celui-là maintenant que vous avez l’option BTC / ETH?
Kerbage: Je dirais que 90% des conversations dont nous avons des indices sont autour des indices.
Si vous voulez acheter du bitcoin, c’est bien, nous avons un produit Bitcoin et il y a (y a) beaucoup de FNB Bitcoin différents. Mais lorsque vous investissez uniquement dans Bitcoin, vous décidez de court-circuiter le marché de la cryptographie.
La plus grande opportunité que nous voyons en ce moment est de se faire exposition à l’espace avec l’optionnalité que la crypto est plus grande que le simple bitcoin.
BlockWorks: Combien d’intérêts voyez-vous plus de clients dans un produit comme NCIQ lorsque les prix BTC et ETH sont en hausse, par rapport à la baisse?
Kerbage: La plupart des conseillers comprennent que cette classe d’actifs est là pour rester et ils doivent avoir une stratégie autour de lui. Ils regardent donc tous l’espace et l’étudent.
Bien sûr, comme nous avons une action de prix positive, cela aide. Parce qu’ils ont plus de questions des clients et qu’ils ont plus de questions des clients, ils sont plus enclins à agir.
BlockWorks: Comment le dernier vote contre la loi sur le génie axé sur les stables pourrait-il avoir un impact plus large sur les progrès réglementaires de la cryptographie et le calendrier pour davantage d’approbations ETF crypto?
Kerbage: Il est difficile de parler de la chronologie. Dans la branche exécutive, il y a certainement de fortes conseils pour clarifier l’industrie et faire cela rapidement.
