Les acteurs institutionnels ont acheté 859 454 Bitcoins (BTC) en 2024, ce qui équivaut à huit ans d’émission de BTC et 4,3 % de son offre totale en circulation, selon une étude de K33. rapport.
La majorité du montant a été achetée par des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant et des sociétés cotées en bourse comme MicroStrategy.
La montée en puissance des ETF Bitcoin au comptant négociés aux États-Unis est apparue comme un facteur déterminant en 2024, reflétant une demande croissante d’exposition réglementée au BTC. Les véhicules d’investissement Bitcoin ont collectivement ajouté 561 781 BTC, les ETF américains dominant les entrées. Ces fonds gèrent désormais 1,4 million de BTC.
Le spot Bitcoin ETF IBIT de BlackRock détient le la plupart des actifs sous gestion (AUM), à la fois en dollars et en Bitcoin, avec une réserve de 542 653 BTC d’une valeur de près de 54 milliards de dollars au moment de la publication.
Le lancement des ETF spot Bitcoin a battu des records, avec des entrées nettes atteignant 36,7 milliards de dollars au cours de leurs 239 premiers jours de bourse. Cette croissance a même dépassé celle des ETF sur l’or, qui ont mis plus de 1 500 jours de bourse pour atteindre des chiffres similaires.
À la fin de l’année, tous les ETF Bitcoin négociés aux États-Unis avaient inversé les ETF or en actifs sous gestion, une étape importante alimentée par un fort rallye Bitcoin et le comportement résilient des investisseurs.
Rendre les marchés liquides
Les entreprises publiques ont considérablement renforcé la demande de Bitcoin en 2024, ajoutant 297 673 BTC à leurs trésoreries. MicroStrategy a acquis à elle seule près de 250 000 BTC grâce à des stratégies de financement agressives, consolidant ainsi sa position d’acteur clé du marché. La société possède désormais 439 000 BTC.
L’appétit institutionnel pour Bitcoin a atténué la pression de vente enregistrée en 2024. Environ 230 000 BTC sont entrés sur le marché à partir de faillites, d’actifs saisis et de distributions aux créanciers, y compris des pièces de Mt. Gox et du gouvernement allemand.
Néanmoins, cette dynamique de marché a contribué à fluidifier une partie de l’offre de BTC, avec 22 % de l’offre en circulation disponible sur les marchés se rapprochant des sommets de 2021. De plus, compte tenu des participations des sociétés publiques, la liquidité du BTC atteint un niveau record.
En outre, ces participations d’entreprises, ainsi que les afflux d’ETF, devraient rester « rigides », limitant ainsi les futures pressions vendeuses.
Horizon lumineux
Outre l’intérêt institutionnel, les législateurs ont manifesté ces dernières semaines un appétit croissant pour une « réserve stratégique Bitcoin ». Le président élu Donald Trump a renouvelé l’espoir que les États-Unis détiendront le BTC comme couverture contre l’inflation, suscitant l’optimisme des investisseurs.
Bien que la réserve proposée se heurte à des obstacles législatifs et logistiques, sa mise en œuvre potentielle pourrait annoncer une nouvelle ère d’adoption institutionnelle et souveraine du Bitcoin.
D’autres pays, comme le Bhoutan et le Salvador, détiennent déjà du Bitcoin dans leurs trésors. Pendant ce temps, des discussions sur une réserve BTC sont nées en Brésil et Suisse.
Cette décision souveraine, associée à une plus grande clarté réglementaire et à un plus grand nombre de fonds adoptant Bitcoin comme moyen de diversification de portefeuille, pourrait encore stimuler les allocations institutionnelles.
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