Le marché haussier de l’altcoin de 2024 est à la traîne, car la plupart des actifs sont à la traîne de la croissance du Bitcoin (BTC). Le mélange d’anciens et de nouveaux jetons devrait dominer le marché. L’une des raisons expliquant la faiblesse du marché pourrait être un financement antérieur en capital-risque (capital-risque), qui a fait pression sur les prix.
Une faille fondamentale MAJEURE dans la cryptographie commence à émerger.
C’est la raison n°1 pour laquelle les altcoins sont sous-performants ce cycle.
Et actuellement, il ne semble y avoir aucune solution.
Je viens de fouiller dans toutes les données (ce que j’ai trouvé était choquant).
🧵 : Comment la dispersion de l’altcoin tue la crypto.👇
– Miles Deutscher (@milesdeutscher) 18 juin 2024
Le financement par capital-risque a abouti au développement de nombreux projets dépourvus de soutien organique, visant à reproduire les communautés cryptographiques établies. Les acheteurs au détail ont rapidement remarqué que ces jetons soutenus par le capital-risque atteignaient rarement une croissance 100 fois supérieure à celle des pièces et jetons entièrement dilués. Même Binance a commencé à surveiller de plus près les nouveaux actifs pour empêcher la cotation des pièces avec un petit flottant.
Les Altcoins sont également laissés pour compte par DeFi et le trading basé sur des pièces stables. Les échanges antérieurs d’altcoins contre BTC sont pratiquement abandonnés.
Le financement du capital-risque reprend en 2024
La tendance du financement du capital-risque s’est inversée après la faillite de Three Arrows Capital (3AC), qui a été affectée par le krach de la bourse FTX. 3AC a obtenu un financement pour les blockchains émergentes, notamment Polkadot, Avalanche et Solana.
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Pourtant, les flux ne se sont pas complètement arrêtés, mais ont repris en 2024. Cela a également coïncidé avec la création d’une toute nouvelle récolte de jetons qui ont dû être absorbés par le marché. Les derniers cycles de financement comportent une certaine forme de financement mixte, mais certains des plus grands projets peuvent encore être affectés par leurs cycles de financement précédents.
Étant donné que les fonds de capital-risque peuvent bénéficier d’un point d’entrée réduit, ils peuvent générer des rendements même sans un marché haussier complet. Le marché de la cryptographie a atteint une base d’activité qui peut encore soutenir de nombreux projets. Cependant, la liquidité et l’activité sont déjà mises à rude épreuve après l’afflux de plusieurs jetons prétendant à la visibilité et au succès.
Au cours des derniers mois, 80 % des nouveaux financements en capital-risque ont été consacrés à des startups en phase de démarrage, contre seulement 20 % pour des cycles de financement en phase avancée. Une partie du financement provient de projets plus anciens avec des trésoreries importantes accumulées au cours de leur phase d’ICO.
L’appréciation du BTC et de l’ETH signifiait que ces startups restaient sur beaucoup de poudre sèche et pourraient se transformer en investisseurs en capital-risque. Même Vitalik Buterin est directement répertorié comme entité de capital-risque pour soutenir l’innovation dans l’écosystème Ethereum. Certains bailleurs de fonds sont des initiés de la cryptographie conscients des opportunités commerciales et des cycles de prix.
La tendance au financement de démarrage ne se limite pas aux startups cryptographiques. Le comportement mondial du capital-risque reflète une approche similaire, puisque 29,5 milliards de dollars ont été investis dans les startups en phase de démarrage, en particulier celles axées sur des projets d’IA.
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Au premier trimestre, les projets de cryptographie ont reçu 2,94 milliards de dollars provenant de diverses formes de financement, réalisant 600 transactions au cours de cette période. Même les jetons mèmes autrefois organiques comme Shiba Inu (SHIB) ont levé un accord de capital-risque de 12 millions de dollars au cours de cette période. L’afflux de financements en capital-risque a également attiré des géants comme BlackRock, qui ont concentré leur principal intérêt sur Bitcoin, mais aussi sur la tokenisation des actifs.
Des projets potentiellement plombés par leur financement en capital-risque
Le marché haussier de 2021 a réussi à soulever tous les actifs, produisant plusieurs superstars. Certains de ces projets restent importants, mais leurs jetons sont sous pression et n’ont pas répété le succès de 2021.
Parmi les jetons les plus tendances, le 1inch DEX a reçu un financement de Binance Labs. Le portefeuille de Paradigm comprend des plateformes de base telles que Cosmos, MakerDAO, Compound et Magic Eden.
AAVE, Orca DEX, Axie Infinity et d’autres jeux Web3 ont également reçu un financement important de la part de 3AC. Les jetons de jeu sont particulièrement touchés, car la majeure partie de l’écosystème a reçu un financement d’Animoca Brands.
Il n’existe aucun moyen d’évaluer la stratégie de vente des premiers bailleurs de fonds. Le seul indicateur de l’effet des actions de capital-risque est la stagnation des prix du marché. Les jetons de jeu sont particulièrement concernés, car le développement de jeux nécessite des coûts initiaux importants. Pour les acheteurs au détail, cela peut signifier que les jetons de jeu peuvent devenir la proie de l’extraction de valeur, car l’équipe VC souhaite récupérer son investissement.
Le capital-risque a eu un impact positif sur la création de produits. Le paysage en 2024 est différent, avec plus de produits expédiés et moins de pièces et de jetons vaporware avec des mouvements de prix irrationnels.
Le commerce de détail est également beaucoup plus conscient de l’existence d’une communauté autour des pièces et des jetons et des « projets morts » qui ont peu de chances de revenir.
