Dans un nouveau rapport, Coinshares offre des informations importantes sur l’économie de l’exploitation bitcoin (BTC), qui évolue après l’augmentation de moitié et de hachat de la réduction de moitié du réseau.
Selon Coinshares, le coût moyen en espèces pondéré pour exploiter un bitcoin parmi les sociétés minières cotées en bourse a fortement bondi de 47%, contre 55 950 $ au troisième trimestre 2024 à environ 82 162 $ au quatrième trimestre. À l’exclusion de la cabane non standard 8, le coût moyen était légèrement inférieur à 75 767 $, mais cela représente toujours une augmentation significative de 35% d’un trimestre sur le trimestre.
Lorsque des dépenses non monétaires telles que l’amortissement et la rémunération à base d’actions sont incluses, le coût moyen total est passé à 137 018 $ par bitcoin, dépassant de loin le prix du marché actuel de Bitcoin d’environ 95 000 $. Malgré cela, de nombreux mineurs ont réussi à rester rentable avec la hausse des prix du bitcoin et des améliorations stratégiques de l’efficacité.
Le hashrate du réseau Bitcoin a fortement accéléré au quatrième trimestre, atteignant un sommet de 900 exahashes par seconde (eh / s), battant l’estimation précédente de Coinshares de 765 EH / s. L’entreprise prédit désormais que le réseau pourrait atteindre le jalon Symbolique 1 Zettahash / Second (ZH / S) dès juillet 2025 et grimper à 2,0 zh / s au début de 2027.
Cette croissance exponentielle a été alimentée par une combinaison de développements politiques positifs et d’un solide rallye de prix Bitcoin qui a encouragé les mineurs à déployer rapidement de nouveaux matériels.
Mais Coinshares note un changement dans le sentiment des investisseurs: les multiples de l’évaluation entre les entreprises minières ont été pressés, ce qui suggère que l’extraction de Bitcoin est de plus en plus considérée comme une entreprise nette zéro où le gain d’un mineur est la perte d’une autre. En conséquence, de nombreuses entreprises se tournent vers l’infrastructure des centres de données et l’hébergement informatique haute performance (HPC) pour diversifier leurs sources de revenus.
Alors que la plupart des mineurs voient une augmentation des coûts de production, CleanSpark, Iren et Cormint ont bousculé cette tendance, réduisant respectivement leurs coûts de revenus par bitcoin de 8%, 39% et 44%.
Une valeur aberrante notable était Hut 8, qui a déclaré une charge fiscale élevée de 281 000 $ par bitcoin, en partie en raison d’un obligation fiscale différée de 93 millions de dollars liée aux gains non réalisés sur les avoirs de Bitcoin. Des charges financières supplémentaires étaient dues à des frais d’intérêt liés à la note convertible Coatue de 150 millions de dollars et à l’emprunt accru à la facilité de crédit de Coinbase.
* Ce n’est pas des conseils d’investissement.
