Riot Platforms Inc. (RIOT) est entré de manière agressive sous les projecteurs en obtenant une participation de 9,25 % dans Bitfarms Ltd. (BITF). La société lance désormais une offre publique d’achat sur le mineur canadien de Bitcoin, suite au refus par Bitfarms d’une approche préalable le mois dernier.
Les inquiétudes de Riot concernant la gouvernance d’entreprise de Bitfarms, renforcées par les récents changements de direction, soulignent cette décision.
Riot propose d’acquérir Bitfarms avec une prime de 15 %
Riot a déposé une offre à 2,30 dollars par action, combinant espèces et actions, valorisant Bitfarms à environ 950 millions de dollars. Par ailleurs, Riot ambitionne de remodeler la gouvernance de Bitfarms en proposant de nouveaux administrateurs lors de la prochaine assemblée générale des actionnaires.
Cependant, vendredi, Bitfarms s’échangeait autour de 2 $. Cela signifie que Riot n’a proposé qu’une prime de 15 %. Danny Marques, conseiller en fusions et acquisitions, estime que l’offre est irrespectueuse.
« En tant que conseiller en matière de fusions et acquisitions, personne n’accepterait cette offre à moins d’être dans une situation financière désastreuse, ce qui n’est pas le cas ici. Riot essaie clairement de tâter le terrain et de mouiller le bec. Je ne serais pas surpris si BITF envisageait une offre comprise entre 2,75 et 3,00 $ », a déclaré Marques.
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Cette décision stratégique arrive à point nommé, compte tenu des récents changements dans le secteur de la cryptographie. La réduction de moitié du Bitcoin a considérablement réduit les récompenses des mineurs, entraînant des projections de pertes de revenus importantes. Par conséquent, les grandes entités minières considèrent les fusions et acquisitions comme des stratégies vitales pour maintenir leur viabilité économique.
Le PDG d’une autre société minière, CleanSpark, a récemment noté que l’industrie pourrait bientôt se consolider autour de quatre acteurs majeurs : Riot, Marathon Digital, CleanSpark et Cipher Mining. Cette consolidation est considérée comme essentielle pour tirer parti des ressources collectives et améliorer l’efficacité opérationnelle des principales sociétés minières.
L’intégration potentielle de Riot et Bitfarms donnerait naissance au plus grand mineur de Bitcoin au monde, sur la base de la puissance de calcul et du rendement projetés. Cette augmentation significative de la production de Bitcoin de Riot consoliderait sa position aux côtés d’autres géants de l’industrie comme Marathon Digital Holdings Inc. et CleanSpark Inc.
Suite à l’annonce d’une éventuelle fusion, le marché a réagi positivement. Mardi, avant la bourse, les actions de Bitfarms ont augmenté de 9,35 %, s’échangeant à 2,21 $.
Performance des prix Bitfarms. Source : TradingView
Sans oublier que Bitfarms est simultanément confronté à des défis internes. La société a récemment licencié son PDG par intérim, Geoffrey Morphy, à la suite de son procès contre Bitfarms, qui réclamait 27 millions de dollars de dommages et intérêts pour rupture de contrat. Ces troubles au sein de l’équipe de direction ont probablement influencé les efforts d’acquisition de Riot.
Riot a initialement fait son offre publique d’achat au conseil d’administration de Bitfarms le 22 avril. Le conseil d’administration a rejeté la proposition sans discussion approfondie sur un accord potentiel. Selon l’offre de Riot, les actionnaires de Bitfarms contrôleraient environ 17 % de la société fusionnée.
“Bien que nous respections depuis longtemps l’équipe commerciale et de direction de Bitfarms, nous sommes convaincus que les actionnaires de Bitfarms conviendront que cette proposition représente une alternative nettement plus attrayante pour Bitfarms que sa trajectoire autonome”, a déclaré Benjamin Yi, président exécutif de Riot.
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De plus, Riot prévoit une réunion spéciale pour nommer plusieurs nouveaux administrateurs indépendants après l’assemblée annuelle de Bitfarms le 31 mai. Ce plan garantit une transition et une intégration transparentes des intérêts des deux sociétés.
