Alors que les monnaies numériques remodèlent le paysage financier, les pièces stables émergent comme un acteur central.
Plus tôt ce mois-ci, Castle Island Ventures s’est associé à Brevan Howard Digital et Artemis pour produire un rapport approfondi sur les stablecoins, sponsorisé par Visa. Sur la base de leurs conclusions, « il y a plus de 160 milliards de dollars de stablecoins en circulation aujourd’hui, contre seulement quelques milliards en 2020. »
Le rapport soutient que les pièces stables ont trouvé des cas d’utilisation croissants, affirmant que « dans les marchés émergents, l’adoption des pièces stables pour les paiements, la substitution de devises et l’accès à des formes de rendement de haute qualité s’accélère ».
Gérer la transparence, la réglementation et la volatilité du marché des stablecoins après l’effondrement de TerraLuna
Les stablecoins offrent la promesse d’une stabilité des prix tout en préservant le potentiel d’innovation des actifs numériques. Leur essor n’a pas été sans controverse. Les stablecoins font notamment l’objet d’un examen minutieux concernant leur transparence, leur conformité réglementaire avec KYC et AML, et les mécanismes techniques sous-jacents.
En mai 2022, le stablecoin de TerraLuna, connu sous le nom de Terra (UST), s’est effondré. Cet événement catastrophique a déclenché l’un des événements les plus importants de l’histoire des cryptomonnaies. L’UST était un stablecoin algorithmique conçu pour maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain par l’intermédiaire de son jeton frère, Luna. Cependant, lorsque la confiance du marché dans l’UST a commencé à faiblir, le mécanisme qui liait l’UST et Luna s’est effondré. Le prix de Luna a chuté en raison de l’émission massive de jetons, provoquant une spirale hyperinflationniste. Cela a conduit l’UST à perdre entièrement son ancrage, effaçant plus de 40 milliards de dollars de valeur et dévastant la confiance des investisseurs.
Depuis cet événement, le marché se redresse et exige de la transparence. La demande des consommateurs pour les stablecoins continue d’augmenter.
L’objectif de la conception d’un stablecoin est de maintenir une valeur stable. En général, les stablecoins sont rattachés à un actif traditionnel, comme le dollar américain, une matière première ou un panier d’actifs. L’objectif des stablecoins est de réduire la volatilité courante dans d’autres cryptomonnaies. Ils sont ainsi plus adaptés aux transactions quotidiennes, à l’épargne ou comme couverture contre les fluctuations du marché. Le rapport mentionné ci-dessus a révélé que plus de 95 % des stablecoins « sont liés au dollar américain ».
Les conclusions référencées sur les stablecoins continuent en disant : « La divergence apparue tout au long de la période de refroidissement dans les volumes d’échange de crypto-monnaies en 2022-23 suggère que les stablecoins ont une utilisation significative en dehors de simples utilisations spéculatives. »
Équilibrer l’innovation, la réglementation et les activités illicites dans un marché en croissance de 2,6 billions de dollars
Il existe de nombreux types de pièces stables, notamment les pièces stables garanties par des monnaies fiduciaires, des pièces stables garanties par des crypto-monnaies et des pièces stables algorithmiques.
L’objectif des stablecoins est d’associer innovation en matière de cryptomonnaie et stabilité des prix. Sous la surface se cache un débat complexe sur la manière dont cela se déroule. Depuis leur entrée publique dans le monde des actifs numériques en 2014, les stablecoins continuent d’être un véhicule d’activités frauduleuses.
Cependant, le récit est en train de changer.
Dans le rapport sur les stablecoins de Castle Island, on constate que « Au cours du premier semestre 2024, les stablecoins ont atteint (selon nos estimations ajustées) une valeur de plus de 2,6 billions de dollars. »
USDT (Tether
En avril 2024, les sénatrices Cynthia Lummis (R-WY) et Kirsten Gillibrand (D-NY) ont annoncé un communiqué de presse concernant leur projet de loi sur les stablecoins. Gillibrand a déclaré : « L’adoption d’un cadre réglementaire pour les stablecoins est absolument essentielle pour maintenir la domination du dollar américain, promouvoir l’innovation responsable, protéger les consommateurs et lutter contre le blanchiment d’argent et le financement illicite. »
Pour les régulateurs, il est essentiel de trouver un équilibre entre les avantages légitimes des stablecoins et la nécessité d’une surveillance plus stricte pour lutter contre leur utilisation illicite. Tout en favorisant l’inclusion financière et des transactions plus rapides pour les utilisateurs.
Stablecoins vs. Monnaies numériques des banques centrales
Certains stablecoins sont plus transparents que d’autres.
Nic Carter, l’un des partenaires fondateurs de Castle Island Ventures, a déclaré : « Chaque blockchain offre des compromis en termes d’assurance de règlement, de frais, de rapidité, etc. »
L’un des attraits des cryptomonnaies est qu’elles ne sont associées à aucun gouvernement. Lorsqu’on lui demande si un gouvernement pourrait utiliser des pièces stables sous la forme d’une monnaie numérique de banque centrale, Carter déclare : « Nous n’avons pas encore rencontré de pièces stables soutenues par un gouvernement. » Il poursuit : « Je suppose que les CBDC, lorsqu’elles seront déployées, n’utiliseront pas de rails de blockchain, car les gouvernements voudront intégrer davantage de surveillance dans ces systèmes, et les transactions cryptographiques sur les blockchains publiques sont moins surveillées et donnent aux utilisateurs finaux beaucoup plus d’autonomie. Je suis donc sceptique quant au fait que nous verrons un gouvernement se lancer sur une blockchain publique. »
À mesure que les stablecoins évoluent, leur adoption croissante reflète leur potentiel à révolutionner la finance numérique. Il sera essentiel de trouver un équilibre entre l’innovation, la surveillance réglementaire et la garantie de la transparence pour façonner l’avenir des stablecoins au sein du système financier mondial.
