La taille et la popularité du marché des options Bitcoin en ont fait l’un des meilleurs outils pour évaluer le sentiment du marché et prédire la volatilité. L’analyse précédente de aimarketcap a révélé que les options exerçaient une influence démesurée sur la volatilité des prix du Bitcoin et étaient responsables de la majeure partie de la volatilité que nous avons constatée ce trimestre.
Les données sur les options ont montré une concentration significative d’intérêts ouverts (OI) au prix d’exercice de 120 000 $ pour les contrats expirant à la fin de l’année. Ce prix d’exercice particulier a attiré l’attention des traders, avec plus de 640 millions de dollars d’OI sur Deribit seul. Cet OI dépasse de loin l’activité que nous avons constatée lors des grèves voisines sur la plupart des plateformes. Une telle concentration sur un prix d’exercice unique montre que les spéculateurs sont optimistes quant à une augmentation des prix, mais crée une possibilité de forte volatilité dans les semaines à venir.
Un intérêt ouvert pour des prix d’exercice bien supérieurs au prix au comptant actuel du Bitcoin peut indiquer que les traders sont prêts à parier sur des mouvements de prix extraordinaires. Bien que le prix du Bitcoin au moment de la publication reste nettement inférieur au niveau de 120 000 $, fixé à environ 107 000 $, le delta des options peut fournir une perspective plus claire sur la probabilité que de tels paris se matérialisent.
Delta, une mesure clé des options, représente la sensibilité du prix d’une option aux variations de l’actif sous-jacent et peut également servir d’approximation de la probabilité que l’option expire dans la monnaie. Pour le prix d’exercice de 120 000 $ expirant le 27 décembre, le delta se situe à environ 0,10, ce qui suggère une probabilité de 10 % que Bitcoin atteigne ou dépasse ce prix d’ici la fin de l’année, selon les données de Kaiko.
Comme les options sont prospectives, elles donnent un aperçu de la direction que les traders pensent que le marché pourrait évoluer et de la volatilité qu’ils s’attendent à ce qu’il soit. Une forte concentration d’intérêts ouverts à un prix d’exercice particulier et un volume important montrent quels niveaux les traders considèrent comme significatifs. Dans ce cas, la grève de 120 000 $ apparaît comme un point privilégié.
Ceci est particulièrement important car l’activité sur les options précède souvent les tendances du marché au comptant, car les traders utilisent les options pour se couvrir, spéculer ou capitaliser sur la volatilité attendue. Un intérêt ouvert élevé sur un prix d’exercice aussi élevé montre que le marché se prépare à une forte hausse des prix.
La taille de l’OI de Deribit montre la domination des plateformes spécifiques à la cryptographie sur le marché des options Bitcoin. Alors que CME, Binance et OKX proposent tous le trading d’options, Deribit reste le leader incontesté, en particulier pour les appels à fort impact.
Sur Deribit, l’intérêt ouvert est fortement concentré non seulement à 120 000 $, mais également à d’autres niveaux psychologiques clés, tels que 100 000 $, 110 000 $ et 130 000 $. Ce regroupement indique que les traders se couvrent ou spéculent autour des seuils de prix clés, anticipant probablement une évolution significative des prix au cours des dernières semaines de l’année. Combinées à de faibles deltas, les données montrent que les traders parient sur des résultats à faible probabilité et à forte récompense.
La disparité entre les données sur les options de Deribit et l’activité sur des plateformes comme CME reflète une nette division entre la participation institutionnelle et la participation de détail. Alors que les données du CME reflètent un positionnement plus conservateur parmi les traders institutionnels, l’activité spéculative sur Deribit indique un appétit plus élevé pour le risque parmi les participants natifs de la cryptographie. Cela montre l’importance de surveiller plusieurs plateformes lors de l’analyse du marché des options. Deribit, en tant que leader en matière de liquidité et d’intérêt ouvert, donne souvent le ton aux tendances des options Bitcoin, tandis que les plateformes traditionnelles offrent une vision complémentaire des flux institutionnels.
Du point de vue de la volatilité, les données sur les prix d’exercice des options et les niveaux d’intérêt ouverts sont tout aussi importants pour comprendre comment le marché évalue le risque. La concentration de l’activité lors des frappes à distance suggère que les traders s’attendent à ce que le prix du Bitcoin présente des niveaux élevés de volatilité jusqu’à la fin de l’année. Les options, en particulier les appels hors de la monnaie, servent souvent de paris peu coûteux sur des mouvements extrêmes. Un OI substantiel lors d’exercices bien au-dessus du prix au comptant actuel indique que les traders anticipent des fluctuations de prix suffisamment importantes pour justifier ces positions, même si la probabilité de succès reste faible.
Les traders d’options post ont parié gros sur Bitcoin atteignant 120 000 $ malgré de faibles cotes, apparu en premier sur aimarketcap.
