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Nous avons enfin le S-1 de Circle et, honnêtement, c’est tout aussi juteux que je l’avais espéré.
Il semble que Circle, qui prévoit de répertorier à la Bourse de New York sous Ticker CRCL, vise une évaluation d’environ 4 milliards de dollars à 5 milliards de dollars.
Certaines personnes – y compris Robert Le de Pitchbook – ont noté qu’il s’agissait d’une évaluation assez faible. Dans le cas de Le, il pense que cela pourrait être délibérément bas.
Coinbase, lorsqu’il est devenu public en 2021, a lancé le commerce avec une évaluation de près de 100 milliards de dollars. De toute évidence, les deux sociétés, bien que très entrelacées, ont des modèles commerciaux différents, alors ne vous passez pas trop que Circle se rapproche de ces niveaux.
En particulier Si la législation sur les stablescoin est adoptée.
Mais le roadshow sera le véritable test de l’émetteur de stablecoin, m’a dit Le.
“Je suppose que si tout se passe bien, que l’évaluation devrait augmenter beaucoup plus haut vers la fin de leur roadshow. Et alors ce serait un signal positif”, surtout si l’intérêt est plus élevé que prévu.
Comme l’a noté Wyatt Lonergan de Vaneck Ventures, l’émetteur fera face à des questions autour de l’évolution du marché et ce qui pourrait être le début des «guerres de stablecoin», qui verraient tout le monde, y compris les grandes banques, chercher à émettre leurs propres stablecoins.
Cela «reviendra à l’évolution du marché et commencera à utiliser des étincelles à grande échelle. Si cette stable est USDC, alors ils obtiendront un multiple fort même si leur taux de prise diminue, car les marchés potentiels dans lesquels ils peuvent se développer sont massifs».
Mais sur le front du capital-risque, une forte demande pour l’inscription pourrait ouvrir un nouveau chemin de sortie pour les investissements cryptographiques, et ce serait un «changement qui pourrait encourager des entrées de capital supplémentaires dans les startups cryptographiques».
Circle pouvait – et jusqu’à présent semble être – juste le début d’une bombe IPO cryptographique, avec d’autres comme Kraken, Chainalysis et Fire Blocks dans les ailes. Ajoutez le ramassage dans l’activité des fusions et acquisitions et les voies de liquidité sont grandes ouvertes pour beaucoup de gens.
