Bien que le processus soit en cours depuis relativement longtemps – et même les opposants les plus virulents au marché de la cryptographie s’y sont impliqués, y compris pendant « l’hiver de la cryptographie » – 2024 a été l’année de l’adoption institutionnelle de la cryptomonnaie.
La tendance a été la plus évidente et la plus étendue en ce qui concerne Bitcoin (BTC), en particulier depuis l’approbation du tout premier fonds négocié en bourse (ETF) BTC au comptant aux États-Unis.
En effet, ces instruments financiers ont suscité un intérêt institutionnel important ces derniers mois, les investisseurs de tous bords se joignant à l’action.
La Chine est un pays qui s’est exclu à la fois de la tendance et de ses fruits – et qui a sans doute rendu difficile son rattrapage.
En 2021, le gouvernement de la République populaire a interdit l’exploitation minière du BTC à l’intérieur de ses frontières, ce qui, même s’il n’a pas réussi à éliminer complètement cette activité, a considérablement porté atteinte à ce secteur autrefois en plein essor.
L’interdiction a rapidement vidé le secteur minier chinois du Bitcoin, qui, après avoir déjà diminué sa part de marché mondiale entre 2019 et 2021, est tombé à 0 % à un moment donné en 2021, selon les données disponibles via l’indice de consommation d’électricité de Cambridge Bitcoin (CBECI).
Bien que ce chiffre ait quelque peu augmenté, l’activité en Chine – considérée principalement comme étant constituée d’opérations souterraines – se situant à près de 21 %, il marque toujours une baisse substantielle par rapport à la part finale du marché minier avant l’interdiction de 46 %.
Il est peu probable que la Chine parvienne à rattraper son retard
Enfin, même si le gouvernement chinois estime en 2024 que sa décision était une erreur compte tenu de la récente légitimation grand public du Bitcoin, il aura probablement du mal à tenter de regagner du terrain.
L’une des principales raisons derrière les problèmes probables est la dernière réduction de moitié du BTC qui a eu lieu en avril 2024. L’événement a rendu deux fois plus difficile l’obtention de la pièce, JPMorgan (NYSE : JPM) ayant récemment révisé le coût estimé de l’extraction d’un seul Bitcoin. à 45 000 $.
Les inquiétudes liées aux difficultés accrues du minage sont peut-être plus évidentes dans les cours des actions des principaux mineurs de BTC – tels que Marathon Digital (NASDAQ : MARA) et Riot Platforms (NASDAQ : RIOT) – qui ont baissé depuis le début de l’année malgré le le marché de la cryptographie connaît un rallye important et généralisé.
Néanmoins, avec Bitcoin atteignant de nouveaux sommets historiques (ATH) en général en mars et, lorsqu’il est libellé en yuans, en février, et avec d’autres mesures importantes telles que le hashrate étant également à leur ATH, il est possible que la Chine cherche à annuler l’interdiction.
Pourquoi la Chine ne considère peut-être pas l’interdiction comme une erreur
En fin de compte, même s’il est possible que les tendances récentes obligent le gouvernement chinois à réévaluer son interdiction, cela est loin d’être garanti, étant donné que certaines des principales raisons invoquées pour justifier cette décision sont encore largement d’actualité.
Bien que Bitcoin se négocie avec relativement peu de volatilité ces dernières années – du moins selon les normes du marché de la cryptographie – il est douteux que la stabilité ait déjà fait ses preuves pour nier l’argument initial de la préservation de la stabilité financière.
En effet, la Chine a exprimé ses inquiétudes quant au fait que Bitcoin pourrait s’effondrer à 0 $ aussi récemment qu’en 2022 – peu après le début de « l’hiver crypto » en mai de la même année.
De même, bien que la Chine s’efforce d’accroître sa dépendance à l’énergie verte, la part de l’offre n’a augmenté que d’environ 2 %, passant de 27,73 % en 2021 à 29,14 % en 2023, ce qui signifie qu’il est douteux que beaucoup de choses aient changé en ce qui concerne l’argument environnemental.
Enfin, la dernière raison majeure de l’interdiction – les inquiétudes concernant la fuite des capitaux – n’a sans doute fait qu’augmenter étant donné l’exposition accrue de l’économie mondiale aux marchés de la cryptographie et les taux plus élevés d’adoption des cryptomonnaies.
D’un autre côté, certains développements en Chine laissent entrevoir une position accommodante sur la cryptographie, comme une conférence à Nanjing qui a eu lieu fin avril et qui a vu un certain nombre d’universitaires s’accorder sur la nécessité de permettre aux actifs numériques de devenir plus abordables. statut juridique plus concret dans le pays.
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