Le secrétaire américain du Trésor, Scott Bessent, a déclaré mercredi que l’administration Trump vise à réduire les coûts d’emprunt dans l’économie en réduisant le rendement sur le billet du Trésor à 10 ans.
“Lui et moi nous concentrons sur le Trésor à 10 ans”, a déclaré Bessent à Fox Business lorsqu’on lui a demandé des plans pour réduire les taux d’intérêt. “Il n’appelle pas la Fed à réduire les taux d’intérêt”, a ajouté Bessent.
Le rendement à 10 ans, le taux dit sans risque, influence la plupart des prêts à long terme de l’économie, y compris les prêts hypothécaires et les prêts commerciaux. Ainsi, un rendement en baisse à 10 ans encourage l’emprunt et l’investissement, augmentant la prise de risques dans l’économie et les marchés financiers.
Ainsi, le ramollissement du rendement à 10 ans est généralement considéré comme optimiste pour les actifs de risque, y compris le bitcoin (BTC). Trump prévoit de réduire le rendement en contrôlant l’inflation, qui augmentera probablement bien pour la BTC et en réduisant le déficit budgétaire, qui peut être un vent de face pour les actifs de risque.
“La composante énergétique pour eux est l’un des indicateurs les plus sûrs des attentes d’inflation à long terme”, a déclaré Bessent, réitérant que l’augmentation de l’approvisionnement en énergie contribuera à réduire l’inflation.
D’autres choses étant égales par ailleurs, une inflation plus faible permettrait à la Réserve fédérale (FED) de continuer les taux de réduction, qui sont toujours très en territoire restrictif. Cela pourrait ajouter à l’élan haussier des actifs de risque. Depuis septembre, la Fed a réduit le coût d’emprunt de référence de 100 points de base à une fourchette de 4,25% à 4,5%.
Pendant ce temps, la stratégie de Bessent pour injecter une pression à la baisse sur le rendement à 10 ans implique également de réparer l’énorme déficit budgétaire grâce à des dépenses fiscales réduites. La réduction du déficit signifierait moins l’offre d’obligations, les prix des obligations plus élevés et les rendements inférieurs.
Cela dit, les dépenses budgétaires supposées de l’administration Biden de l’administration de l’administration de l’administration de l’administration de l’administration, ont rémunéré les taux élevés de la Fed élevés et les marchés financiers graissés. Ainsi, toute réduction des dépenses pourrait déstabiliser les actifs de risque, y compris les crypto-monnaies.
“Bien sûr, obtenir le rendement en 10 ans sur une voie à la baisse implique des mesures pour améliorer la position budgétaire américaine, ainsi que l’inflation. Jusqu’à présent, nous avons eu son partenaire, Musk, réduisant les programmes du gouvernement fédéral comme l’USAID, les employés fédéraux et tel.
“La plupart des dépenses américaines sont en santé, la sécurité sociale et la défense. Trump infligera la douleur que son objectif semble impliquer? Il y a à peine un politicien qui le ferait”, a ajouté Sheridan.
Profitez du mouvement plus bas pendant qu’il dure
Le rendement à 10 ans a chuté de 38 points de base à 4,42% en tant que prix des marchés dans la baisse des prix de l’énergie et la croissance non inflationniste, selon Bessent.
Les analystes de l’ING, cependant, ne voient pas une baisse soutenue.
“Nous affirmons également qu’il n’y a pas d’énorme place à la baisse pour le rendement de 10 ans. Un plancher efficace est en place à un peu moins de 4%, comme déterminable de la bande de taux de fonds. Ce sol peut, bien sûr, déplacer plus bas, mais Besoin d’une meilleure raison qu’un taux d’approche de 10 ans.
Ing a ajouté qu’il est difficile de voir un gros conducteur pour un rendement inférieur à 10 ans, à l’exception d’un énorme succès potentiel du ministère de l’efficacité du gouvernement, ou DOGE, créé pour réduire les dépenses budgétaires inutiles et les réglementations fédérales de slash.
US IIED à 10 ans. (TradingView)
