Marathon regarde au-delà du minage de Bitcoin

La société Marathon Digital Holdings (MARA), reconnue mondialement pour être l’un des géants du minage de Bitcoin, explore de nouveaux horizons.

Malgré des problèmes de rentabilité dans son activité principale, son incursion infructueuse dans l’exploitation minière de Kaspa (KAS), L’intelligence artificielle (IA) est présentée comme l’option qui pourrait redéfinir votre avenir.

Le groupe d’analyse financière Value Kicker souligne qu’investir actuellement dans les actions MARA peut être, à son avis, une bonne stratégie. Elle s’appuie, pour cela, sur l’analyse fondamentale de l’entreprise.

Bien que la réduction de moitié du Bitcoin ait eu un impact négatif sur les revenus de Marathon, la société a réussi à se redresser mieux que prévu, selon les analystes. Cela les a amenés revoir l’entreprise, car elle semble désormais avoir des « voies intéressantes » à parcourir.

Ci-dessous, vous pouvez voir un graphique TradingView avec le prix des actions MARA jusqu’à présent cette année en bourse.

Dans son rapport le plus récent, Marathon Digital Holdings a montré une croissance de ses opérations minières Bitcoin. Son taux de hachage, une mesure utilisée pour évaluer l’efficacité des mineurs, a atteint 36,9 EH/s, en hausse de 5 % par rapport à août et une augmentation considérable par rapport à 31,5 EH/s au deuxième trimestre 2024.

La société a extrait 705 BTC en septembre, 673 BTC en août et 692 BTC en juillet, ajoutant environ 2 070 BTC au troisième trimestre, soit une légère augmentation par rapport aux 2 058 BTC du trimestre précédent.

Cette croissance régulière suggère que Marathon est en bonne voie pour atteindre son objectif de 50 EH/s d’ici fin 2024.

Cependant, ce qui préoccupe Value Kicker en tant qu’investisseur, c’est le fait que Marathon “n’est pas rentable sur la base des revenus bruts de ses opérations Bitcoin”.

“En tant qu’investisseur de croissance, je suis devenu assez indulgent envers les entreprises technologiques qui déclarent et maintiennent un bénéfice net négatif pendant de longues périodes.”

Value Kicker, analystes financiers.

Comment Marathon peut-il atteindre la rentabilité ?

Pour les spécialistes, Marathon dispose de deux voies principales pour atteindre la rentabilité.: augmenter les revenus ou réduire les coûts.

Augmenter simplement le taux de hachage ne résoudra pas le problème, car l’entreprise continuerait à perdre de l’argent sur chaque bitcoin extrait si elle ne parvenait pas à réduire le coût par pièce, expliquent-ils.

Au deuxième trimestre 2024, Marathon a déclaré un coût total de revenus de 181 millions de dollarsavec un coût de 88 287 $ par BTC extrait, bien supérieur au prix moyen du marché compris entre 56 000 $ et 70 000 $ par BTC.

Bien que Les revenus devraient s’améliorer en raison d’un éventuel rebond du prix du Bitcoinqui s’élève actuellement à environ 68 000 $, n’est toujours pas suffisant pour couvrir les coûts de production.

Raid sur l’exploitation minière de Kaspa

Cherchant à diversifier ses sources de revenus, Marathon a surpris le marché en juin 2024 en annonçant son incursion dans le minage de Kaspa (KAS), une cryptomonnaie émergente aux marges de rentabilité prometteuses, comme le rapporte CriptoNoticias.

Cependant, l’exploitation de Kaspa s’est révélée depuis trois fois plus difficile, ce qui a affecté les résultats escomptés. Bien que Kaspa promettait d’être un secteur d’activité lucratif, mais les résultats jusqu’à présent ne sont pas encourageants.

Mesures de réduction des coûts et nouvelles sources de revenus

Conscient de ses enjeux, Marathon a commencé à intégrer verticalement ses opérationsce qui pourrait réduire ses coûts, soulignent les analystes.

La société a annoncé qu’elle était en train de convertir son centre de données au Texas en conteneurs plongeants, cherchant à améliorer l’efficacité et à réduire le coût par bitcoin extrait, indique un communiqué de Marathon.

Même si ces mesures sont positives, il faudra encore des trimestres pour voir son véritable impact.

Quant aux nouvelles sources de revenus, l’entreprise a exploré des initiatives telles que profiter de la chaleur générée par le minage de Bitcoin ou utiliser le méthane des décharges pour produire de l’énergie.

« Ces projets, bien qu’ils soient une bonne publicité en raison de leurs avantages environnementaux, sont tout simplement trop petits pour avoir un impact significatif sur le chiffre d’affaires de Marathon. »

Value Kicker, analystes financiers.

La voie de Marathon semble être l’intelligence artificielle

Le tournant le plus intéressant que Marathon puisse prendre est son incursion dans l’intelligence artificielle (IA), explique Value Kicker.

La demande de centres de données IA est en plein essor, et Marathon a pris des mesures pour entrer sur ce marché. La société a ajouté deux expertes en IA, Janet George et Barbara Humpton, à son conseil d’administration, ce qui suggère un intérêt évident pour le domaine.

De plus, la technologie de refroidissement de l’entreprise prend en charge les besoins en énergie des centres de données IAce qui pourrait faciliter une transition vers ce marché.

Ayant cela en commun, les sociétés d’IA pourraient s’associer aux mineurs de Bitcoin pour utiliser leurs installations déjà existantes. Autrement dit, utilisez toute l’infrastructure, les réseaux, la main-d’œuvre et le refroidissement du minage de Bitcoin pour les reconvertir avec des serveurs IA. Cela pourrait apporter des avantages aux deux secteurs.

Plusieurs sociétés de l’industrie minière du Bitcoin, telles que Core Scientific, Tera Wulf et Iris Energy, Ils profitent déjà de leur infrastructure minière pour se lancer dans l’IAce qui a stimulé leurs valorisations boursières au cours des 12 derniers mois, comme le montre le graphique ci-dessous.

D’autre part, au cours de la même période, les actions des sociétés minières BTC qui n’ont pas encore annoncé ni mobilisé leur insertion dans l’industrie de l’IA sont en déclin, comme c’est le cas pour Marathon.

Perspectives d’avenir pour Marathon

Value Kicker se demande s’il faut évaluer Marathon comme une « conservation » ou un « achat ».

Enfin, opte pour une notation spéculative « achat », basée sur les différentes opportunités dont dispose l’entreprise pour réussir à l’avenir.

La combinaison de son incursion dans l’IA et de mesures de réduction des coûts pourrait placer Marathon dans une position plus forte. L’avenir de l’entreprise dépendra de la manière dont elle pourra mettre en œuvre ces stratégies dans les mois à venir.

Clarification: Cet article est rédigé à titre informatif, pour rapporter l’opinion de Value Kicker. Il ne constitue pas une recommandation d’investissement ou un conseil financier.