MicroStrategy a divulgué l’acquisition de 1 070 Bitcoins pour 101 millions de dollars dans un dossier déposé le 6 janvier auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Il s’agit de la neuvième semaine consécutive d’achats agressifs de la société, portant ses avoirs totaux en Bitcoin à 447 470 BTC au 31 décembre 2024.
Les actifs numériques ont été achetés pour un prix global de 27,97 milliards de dollars, mais sont désormais évalués à environ 44,3 milliards de dollars sur la base des prix actuels du marché.
Adopte les règles du FASB
Dans le même temps, la société dirigée par Michael Saylor a également annoncé l’adoption des règles mises à jour du Financial Accounting Standards Board (FASB) pour les rapports cryptographiques.
La nouvelle norme exige que les gains et les pertes résultant des changements de valorisation soient comptabilisés dans le résultat net, introduisant ainsi une plus grande volatilité dans les résultats financiers de l’entreprise.
Compte tenu de cela, la société estime une augmentation nette d’environ 12,8 milliards de dollars de ses bénéfices non répartis de début 2025, reflétant une plus-value de 17,9 milliards de dollars sur les actifs numériques.
Ceci est compensé par 4 milliards de dollars de passifs d’impôts différés et une réduction de 1,2 milliard de dollars des actifs d’impôts différés.
Risques de la stratégie Bitcoin
Dans le dossier déposé auprès de la SEC, MicroStrategy a souligné les nombreux risques associés à sa stratégie centrée sur Bitcoin.
Dans la pratique standard de divulgation, la société a reconnu que la concentration de la plupart de ses actifs dans Bitcoin augmente l’exposition à la volatilité des prix et aux développements réglementaires hostiles qui pourraient avoir un impact sur la principale crypto.
La société a également noté que sa stratégie Bitcoin repose fortement sur le financement par emprunt. Au 31 décembre 2024, la dette de l’entreprise s’élevait à 7,274 milliards de dollars, avec des charges d’intérêts annuelles de 35,1 millions de dollars.
Cependant, la société dirigée par Saylor s’attend à contracter davantage de dettes pour soutenir ses achats de Bitcoin, ce qui pourrait créer des risques potentiels de liquidité. Il a noté qu’une baisse significative des prix du Bitcoin pourrait avoir un impact sur la capacité de l’entreprise à obtenir un financement, entraînant des défauts de paiement et des difficultés financières supplémentaires.
Il a prévenu :
« Une baisse significative de la valeur marchande de nos avoirs en bitcoins ou un changement négatif peut créer des risques de liquidité et de crédit, car une telle baisse ou de tels changements peuvent avoir un impact négatif sur notre capacité à obtenir suffisamment de fonds propres ou de financement par emprunt pour assurer le service de notre dette et de nos obligations en matière de dividendes en espèces. .»
De plus, la société a admis que le rôle du Bitcoin en tant que source de liquidités en période de turbulences du marché restait peu fiable. Contrairement aux actifs financiers traditionnels, Bitcoin ne bénéficie pas des protections juridiques des titres réglementés, ce qui expose MicroStrategy à des risques plus importants sur des marchés volatils.
Les problèmes de garde peuvent entraîner d’autres complications. La société a noté que les lois actuelles sur l’insolvabilité ne fournissent pas de directives claires pour les actifs numériques détenus dans des comptes de dépôt, ce qui pourrait limiter l’accès aux avoirs Bitcoin en cas d’insolvabilité du dépositaire.
La couverture d’assurance de la société pour son Bitcoin est également insuffisante pour couvrir la totalité de ses avoirs, ce qui la rend vulnérable aux pertes dues aux cyberattaques, à une mauvaise gestion des clés ou à des problèmes liés au dépositaire.
MicroStrategy a admis que sa stratégie axée sur Bitcoin n’a pas été testée dans des conditions économiques variables.
Il ajoutait :
“(Ainsi), si les prix du Bitcoin devaient diminuer ou si notre stratégie Bitcoin s’avérait infructueuse, notre situation financière, nos résultats d’exploitation et le prix du marché de nos actions ordinaires de classe A seraient considérablement affectés.”
Rôle de conseil en cryptographie
Pendant ce temps, Saylor a exprimé son ouverture à un rôle consultatif en matière de cryptographie dans la nouvelle administration Donald Trump.
Dans une récente interview accordée à Bloomberg, le taureau Bitcoin a souligné sa volonté de contribuer au développement de politiques constructives en matière d’actifs numériques qui favoriseraient la croissance et le développement.
Selon lui :
“Je suis toujours prêt à faire part de mes réflexions sur une politique constructive en matière d’actifs numériques, en toute confidentialité ou publiquement, et si on me demande de siéger à une sorte de conseil consultatif sur les actifs numériques, je le ferais probablement.”
Notamment, Saylor n’est pas le seul acteur de la cryptographie disposé à travailler avec la prochaine administration Trump, qui a procédé à plusieurs nominations pro-crypto ces dernières semaines.
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