MicroStrategy (MSTR), la société de logiciels dont le président exécutif est Michael Saylor, maximaliste du Bitcoin, a annoncé mardi des résultats du quatrième trimestre plus faibles que prévu, mais la majorité de sa présentation par conférence téléphonique s’est concentrée sur le leader mondial de la cryptographie.
Se qualifiant de « première société de développement Bitcoin au monde », la société a déclaré dans ses diapositives de présentation qu’elle était « engagée dans le développement continu du réseau Bitcoin à travers nos activités sur les marchés financiers, la défense des intérêts et l’innovation technologique ».
Fondée en 1989, Microstrategy était uniquement une entreprise de conseil en logiciels jusqu’à la mi-2020. Cela a changé après que Michael Saylor, alors PDG, a commencé à déplacer les actifs de trésorerie de l’entreprise des liquidités vers le Bitcoin. Aujourd’hui, MSTR est de loin le plus grand détenteur de Bitcoin coté en bourse, avec un total de 190 000 Bitcoins, soit plus de 8 milliards de dollars.
L’action de MicroStrategy a toutefois souffert depuis le lancement des produits ETF spot bitcoin, chutant de 22 % depuis le début de l’année, alors même que le prix du bitcoin est à peu près stable.
En ce qui concerne la question de savoir si ceux qui souhaitent investir dans Bitcoin pourraient choisir d’acheter des ETF plutôt que MSTR, la société, dans sa présentation des résultats, a tenté de faire valoir ses arguments en tant qu’alternative supérieure.
Parmi les arguments avancés figurait le fait que les investisseurs de MSTR ont un contrôle actif sur la structure du capital et que l’entreprise a la capacité d’innover en termes de valeur, contrairement aux ETF, qui détiennent simplement l’actif cryptographique. MSTR a également souligné d’autres facteurs, tels que la différence dans les frais de gestion et la capacité de MicroStrategy à générer des liquidités et à exploiter les marchés des capitaux pour des opérations de dette attractives.
“Les actions de MicroStrategy continuent d’offrir aux investisseurs cherchant à s’exposer au Bitcoin un certain nombre d’avantages importants, à notre avis, par rapport aux ETP au comptant”, a écrit Lance Vitanza, analyste de TD Cowen, dans une note mardi. “Même si les ETP spot bitcoin servent désormais de substituts potentiels, une prime significative (sur le bitcoin) continuera d’être justifiée, selon nous.”
